美國總統特朗普近日在白宮簽署國會通過的臨時撥款法案，標誌着持續43天、創下歷史紀錄的聯邦政府停擺暫告一段落。雖然市場因此迎來短暫的「復工喜訊」，但這場政治僵局暴露出美國財政體系的長期隱患與政治極化的現實困境，也再次提醒全球投資者，美國並非絕對安全的投資目的地，其政治與財政風險正逐步成為全球資本配置中無法忽視的變數。
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最近，星展銀行（DBS）與摩根大通 (俗稱「摩通」) 旗下的數字支付平台 Kinexys 宣布，共同開發「跨銀行代幣化存款轉移框架」，旨在讓不同銀行間能在多條區塊鏈上進行即時資金交換與結算。此舉不僅是兩大銀行在區塊鏈領域的深化合作，更是未來銀行業運作模式的重大突破。香港特區政府及銀行界應從中借鏡。
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在當前全球經濟與金融市場瞬息萬變的背景下，投資者面臨着前所未有的挑戰與機遇。隨着美國政府即將結束長時間停擺之際，投資氛圍與資產走勢也出現了顯著變化。理解這些宏觀經濟動向，對於制定有效的資產配置策略具有重要的意義。
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「風起於青萍之末，浪成於微瀾之間。」在以提振消費為重點全方位擴大內需的框架下，消費已成為中國經濟的主要驅動力。因此，釐清中國消費規模增長的潛在路徑，對當前宏觀政策導向具有十分重要的現實意義。若能通過「提高消費傾向、重構消費結構、激活消費群體」三方面協同推進，未來5年理論上可新增約25.5萬億元（人民幣，下同）的消費規模。
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本欄9月份曾探討過A股「生肖行情」炒風有再現跡象。近日，「馬字輩」股票的集體上漲再次引起了市場的開注。2026年是農曆馬年，A股市場上名稱中含有「馬」字的公司共有29家，進入11月的兩個交易日，「馬字輩」股票全線上升，無一例外。這種現象延續了A股慣常的「生肖炒作」傳統，筆者特此再次提醒投資者，表面熱鬧的題材背後，往往潛藏風險與泡沫。
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環球債券市場今年以來表現相當強勢，總回報達7.5%。其中美元債券除了收益率吸引，更錄取一定程度的資本增值。以政府主權債來看，新興市場美元債和亞洲美元債指數年初至今的表現名列前茅，分別錄得10.1%及9.3%的總回報。
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在當今快速變革的全球經濟環境中，人工智能（AI）正逐漸成為推動科技進步與經濟轉型的核心力量。AI領域涵蓋了從基礎設施建設、技術部署到商業化應用的廣泛範疇。相關基礎設施的完善，例如高性能計算平台、大數據存儲與處理系統，為AI的發展提供了堅實的支撐。
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香港金融科技周（Hong Kong FinTech Week）上周圓滿落幕。今年恰逢十周年，不僅見證了香港金融創新的十年演進，更標誌着本地在數字金融、人工智能（AI）與代幣化（Tokenisation）發展上的新轉折點。從監管明確化、基礎設施落地到資本市場，正如筆者過去所強調，特區政府正積極構建一套「既監管、又支持」的數字金融框架，為未來金融市場的可持續發展奠定穩健的基礎。
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10月28日，A股市場迎來歷史性時刻──上證指數盤中突破4,000點整數關口，這是自2015年8月19日以來，滬指時隔十年重回4,000點之上。對中國資本市場而言，這不僅是一個數字的跨越，更是信心的重建和市場結構深刻變革的象徵。
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香港作為國際金融中心，正處於一次深刻的金融結構轉型中，數字資產已從邊緣投機品逐步成為機構投資與資產配置的新焦點。從政府政策到監管機構動態，可以看出特區政府正積極建立一套「既監管、又支持」的數字金融框架，為未來的金融市場奠下基礎。
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上周四中美元首於釜山會晤，中美並達成初步貿易協議，這大幅緩和了市場早前對中美貿易摩擦或會升溫的擔憂。隨後美國白宮公布一些協議詳情，包括美方將下調對中國加徵的所謂「芬太尼關稅」至10%，先前曾提出加徵24%所謂「對等關稅」也將暫緩一年，以換取中方出口稀土及購買美國大豆等。新華社指出，兩國元首同意保持經常性的交往，有機會於明年互相拜訪。
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在上月一期的文章中，曾與讀者們初步分析了關於香港指數型萬用壽險的基本架構及潛在風險，強調其結合壽險保障及指數投資增值的優勢，而該產品並非人人都具有入場資格，只適用於專業投資者，特別聚焦於高淨值人群。本欄在此進一步分析其成為財富傳承中不可或缺的重要工具之一的潛力。
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在複雜的國際環境與國內轉型交織之下，中國經濟正步入關鍵時點。中共二十屆四中全會強調，「十五五」時期的發展必須堅持人民至上和高質量發展，統籌發展和安全。無論是構建新發展格局，還是實現高質量發展，內需都是核心。需求並非外部灌輸，而是內生於人民的安全感與預期。宏觀上，需要有效市場與有為政府結合穩定總需求；微觀上，需要改善居民與企業的長期預期；行為層面，則以政策確定性化解風險規避心理。
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乘勢而上，擘畫新藍圖。二十屆四中全會（下簡稱全會）審議通過「十五五」規劃建議，明確提出「堅持把着力點放在實體經濟上」、建設現代化產業體系等一系列重要部署。作為一名經濟學家，筆者認為，全會將對內地經濟與全球產業鏈均具有深遠影響，尤其為推進製造強國、質量強國、交通強國、網絡強國和航天強國等目標提供了清晰路線圖，從而為中國乃至世界經濟注入更多穩定性與確定性。
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