中國證監會連續對清越科技、元道通信兩家上市公司財務造假案件作出處罰，合計罰款金額超過4億元人民幣，並明確啟動重大違法行為的強制退市程序。這不僅是一次普通監管處罰，更釋放出資本市場「零容忍」打擊財務造假的強烈信號。
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近期國際貴金屬市場明顯轉強，在宏觀經濟、利率預期及地緣政治多重因素交織下，黃金與白銀價格同步上行，市場關注度持續升溫。其中，黃金技術性突破關鍵阻力位，成為本輪行情的重要轉折信號，而白銀則在工業需求帶動下展現更高彈性。
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美元上周顯著走高，受助於強勁的美國數據和4月通脹數據遠超出預期；美國整體消費者物價指數（CPI）同比上漲3.8%，高於3月的3.3%，剔除食品和能源的核心通脹從2.6%加速至2.8%。而零售銷售、每周初領失業金人數、工業生產和製造業產出均強化了美國經濟放緩速度不足以讓美聯儲放鬆政策的觀點。此外，雖然政策制定者並未急於再次加息，但多位官員明確表示，如果未來幾個月通脹繼續上升，維持利率不變可能不足以應對。
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人工智能（AI）近年走進日常生活，討論多集中於它會否取代人類工作，或一般大眾是否需要學習編程。筆者的體會是，AI帶來的真正改變，未必是令人人都成為程式員，而是讓不同崗位的從業者，得以將工作和生活中的具體問題，轉化為可操作的解決工具。關鍵不在於是否懂得編寫程式，而在於能否清晰定義問題、拆解流程，並判斷AI輸出的內容是否可靠。
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上周中美元首會晤。筆者認為，一旦中美關係更趨穩定，例如雙方繼續保持貿易溝通及對話，將利好環球經濟未來的發展。宏觀層面上，中美貿易關係穩定下來，將能幫助延續今年以來內地出口的強勢增長。事實上，今年首四個月，內地出口額按年大漲15%，除了是因內地的出口貿易布局更趨向區域多元以外，更關鍵是在於以電動車、鋰電池、光伏產品為代表的「新三樣」出口表現強勁。分析原因，中東地緣不穩，油價持續維持高企，令環球各地對新能源車及電池儲能和太陽能的需求跳升。
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2026年以來，人工智能（AI）依然是全球資本市場最炙手可熱的投資主線之一。從美國市場到A股，再到港股，「AI+」幾乎成為所有行業最重要的估值題材。算力、伺服器、光模塊、大模型、AI應用、機器人乃至AI醫療、AI教育、AI金融等概念輪番上漲，部分個股短時間內漲幅驚人。在資本熱情持續升溫的同時，一個值得高度警惕的現象正在出現，越來越多公司開始借助AI概念進行市值管理，但其真實盈利能力、商業模式與現金流支撐卻明顯不足。
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中國經濟持續改善，為港股與A股市場帶來顯著投資價值。透過香港作為國際金融樞紐，投資者可便捷參與中國增長故事，尤其在近期經濟數據轉強的背景下，相關資產配置前景樂觀。
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美伊宣布停火後，環球股市4月至今持續造好，雖油價高企或影響通脹，但無明顯跡象顯示中東事件會對全球科技投資周期造成影響，市場資金聚焦AI基建相關概念股。亞洲市場在這波反彈中亦受惠於各區對於AI（人工智能）硬件的龐大需求以及強勁的出口表現，A股、日股、台股及韓股均出現突破，帶動亞太股市指數創下歷史新高。
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本文我們將焦點放在短期市場前景，目前主要受伊朗戰事主導。韓國市場的案例正好說明，戰事爆發後若倉促調整配置，可能很快便會適得其反。由於韓國高度依賴來自海灣地區的石油進口，KOSPI指數於3月初一度急挫約兩成，其後整個3月在高波幅下橫行整固，直到4月在人工智能（AI）主題帶動下急漲四成。在如此波動的市況下，投資者很容易因方向或時機判斷錯誤而措手不及。
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美國勞工部上周公布4月非農就業報告。數據顯示，美國4月新增非農就業人口11.5萬人，高於市場預期的約6萬人，3月數據從初值17.8萬人上修至18.5萬人；失業率持穩於4.3%，符合預期。就業數據稍為降低了年內降息的可能性，但對美元支撐有限，美元指數錄得連續第二周下跌。
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在全球利率體系波動加劇與資本流動格局重塑的背景下，中國資本市場對外開放正從「准入放開」邁向「功能完善」。4月24日，中國證監會公布，即日起允許合格境外投資者（QFII、RQFII）參與國債期貨交易，交易目的限於套期保值。筆者認為，此次允許合格境外投資者參與國債期貨交易，雖然在形式上只是投資範圍的進一步拓展，但在實質層面標誌着中國債券市場從「單向配置」向「風險可管理」的關鍵躍遷。這一制度性突破，將深刻影響外資配置行為、利率市場定價機制以及人民幣資產的國際吸引力。
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銀行業為百業之母，而香港銀行業有服務實體經濟的良好傳統。轉出口貿易一直是香港實體經濟的支柱，其增長及壯大有賴銀行業的大力支持。銀行的國際業務（涵蓋進出口融資、跨境匯款等）是主要的業務模塊，不可或缺。近期，香港銀行的服務對象又延伸到新科技領域。
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3月份中國汽車整體銷量同比基本持平在290萬輛附近水平，乘用車銷量同比小幅下滑2.3%到241萬輛。當月車市呈現「內弱外強」的鮮明格局，內地終端需求持續疲弱，但出口市場則實現超預期爆發式增長，成為拉動行業增長的核心動力。
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據政府統計處數據（截至4月17日），香港女性平均壽命達89歲，男性亦達83歲。然而長壽帶來生命延長的喜悅的同時，更伴隨着財務、醫療與照顧服務的三重壓力。隨着大灣區交通網絡與生活配套日趨完善，「北上退休」逐漸從概念變為許多港人的實際選擇。在這社會變遷中，香港保險正主動轉型，從傳統的「風險保障者」升級為「跨境退休生活守護者」，以產品創新與服務融合，為港人「北上退休」之路鋪就堅實保障。
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A股今年表現出色，滬深300指數在上周創下2022年1月以來的收市新高。同時，人民幣匯價也見強勢，4月下旬美元兌人民幣持穩於6.82水平，為過去兩年的高位。內地上月公布首季國內生產總值（GDP）按年升5%，優於市場預期。除了出口與進口數據表現好，內地工業生產亦有加快跡象。同時，經歷三年半收縮的生產者物價指數（PPI）於3月份按年轉為正增長，工業利潤升15.8%，反映工業製造正在帶動經濟表現。
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