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財經
拼多多發布2025全年財報 「千億扶持」助偏遠鄉村加快進入「包郵區」
拼多多第四季度營收1239億元，同比增長12%，全年營收4318億元，同比增長10%。
拼多多組建「新拚姆」：重倉中國供應鏈開啟品牌自營
拼多多集團正式宣布組建「新拚姆」，開啟品牌自營，繼續重倉中國供應鏈，帶動國內產業高質量、品牌化發展。
（有片）Labubu「二創」惹侵權爭議？泡泡瑪特回應
而在AI時代，「萬物皆可IP」又該怎樣走出新路？
博鰲論壇 | 鄭永年：全球資金湧入香港尋「確定性」 背靠祖國迎兩重機遇
鄭永年接受媒體採訪時表示，當前國際資本之所以流入香港，核心在於「尋找確定性」。
Ripple加入新加坡金管局BLOOM沙盒 與Unloq試點跨境貿易融資自動結算
Ripple宣布加入新加坡金融管理局（MAS）旗下的BLOOM計畫，將在該監管沙盒內測試以穩定幣RLUSD驅動的跨境貿易融資自動結算方案。
以太坊基金會預計2029年前完成量子安全升級
以太坊基金會於周二發布了一份新路線圖，概述開發團隊如何為量子計算的威脅做準備。基金會量子團隊預計，網路的一系列初步升級可在2029年前完成，主要涉及四次關鍵硬分叉。基金會表示，量子計算最終將破解保護所有數位系統中所有權、認證和共識的公鑰密碼學，但預計這一威脅不會立即到來。基金會量子團隊的研究人員預計，具有密碼學相關能力的量子計算還需8至12年才會出現。
地產
普縉報告預計，短期內在利好政策和人才流入帶動下，香港住宅需求仍然殷切，租務市場氣氛亦會保持強勁。豪宅及傳統核心地段物業則受惠於資金避險、投資需求及稀有性，價格將持續平穩甚至有望創新高。
地產
最新錄得沙田愉翠苑愉揚閣(G座) 中層02室成交，面積517方呎，2房2廳間隔，座向西南望開揚景，原叫價550萬元，減價20萬元或3.6%，以530萬元(居二市場價) 成交，呎價10,251元，屬屋苑近年居二呎價新高水平。
地產
天后廟道傲龍軒低層D室，面積約581方呎，單位屬三房連主人套房設計，業主原叫價1,088萬元，最終成交價988萬元，期間減價100萬元減幅9.2%，呎價約17,005元。
地產
投資
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
周三早間有外電稱美國及一組地區調解人正在討論最早於周四與伊朗舉行高層和平談判的可能性，但仍在等待德黑蘭的回應。來自土耳其、埃及和巴基斯坦的調解方正推動美伊官員會晤，美國有意提出為期一個月的停火方案，以便與伊朗討論一份包含15個要點、旨在結束戰爭的協議。美國總統特朗普則對外宣稱，談判已取得進展，伊朗「非常渴望達成協議」，並做出了與霍爾木茲海峽及能源相關的「有價值的讓步」。
海德思哲（Heidrick & Struggles）發布《2025亞太及中東地區私人資本投資專業人士薪酬調查報告》，指出73%的受訪人士預期未來18個月整體市場機遇將有所改善，按年上升13個百分點。地區方面，香港及新加坡持續穩佔亞太區關鍵人才樞紐地位。
中國電力（2380）整體業績符合預期：2025年整體收入490.3億元（人民幣，下同），同比下降9.6%，經營利潤119.4億元，同比小幅下降1.9%，權益持有人應佔利潤34億元，同比下降11.9%，歸屬普通股股東淨利潤29.1億元，同比下降13.5%，期末擬派息每股0.168元人民幣，分紅比例大幅提升至約71%。公司2025年自由現金流由2024年的-171億元轉正至3.2億元，經營性現金流同比增長74.4%至185.2億元，財務狀況改善明顯。
港股升勢持續，三大指數齊反覆向上。恒生指數收報25,335點，升272點或1.09%，國企指數升0.98%。恒生科技指數升1.91%。大市成交約3,509.33億元，比周二近3,031億元水平增加約15.8%。
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
美元周一下跌，因周一美國總統特朗普宣布已指示國防部暫停對伊朗電力設施的軍事打擊五天，並稱與德黑蘭就中東敵對行動全面解決進行「非常良好且富有成效的對話」。這一表態一度緩解市場緊張，推動油價回落和風險資產反彈。然而，伊朗迅速做出強硬回應。伊朗議會發言人Mohammad Bagher Qalibaf明確表示，未與美國進行任何談判，並指責特朗普散佈虛假資訊以操縱金融和石油市場。伊朗官方媒體也否認任何直接或間接對話，強調戰爭將繼續直到獲得全部損害賠償。儘管伊朗否認會談並稱結束戰爭的條件未變，但市場仍傾向於相信雙方存在某種溝通。
撰文：黃敏碩（作者為王道資本及家族資產管理執行董事）
早前內地汽車股持續反彈， 比亞迪（1211）也擺脫累積的弱勢，股價重上紅底股水平（編按：指股價達100元或以上，今日該股收報107元）。NVIDIA（英偉達/輝達，在NVDA.US）在GTC大會上宣布，將與比亞迪、吉利（0175）、現代汽車、日產汽車、五十鈴汽車等車企合作，於NVIDIA DRIVE Hyperion自動駕駛平台，打造L4級自動駕駛汽車。
財評
撰文：張宏業
「十五五」規劃綱要是超前性部署，涵蓋2026年至2030年規劃，重點闡明國家戰略意圖，明確政府工作重點，引導規範社會主體行為。總體戰略目標清楚地核心性聚焦經濟「高品質發展」、高水平科技自立自強、培育新質生產及綠色轉型。面對過去數年，歐洲及中東地區戰火連連，擴大內需與市場及提高糧食、能源及產業供應鏈安全性成為國家自立自主自強核心發展方向，迅速提升應付內外風險能力。規劃綱要第十七篇設有港澳專章，表明中央政府支持香港鞏固提升現有經濟優勢，着力勇闖將來增長領域。
本欄上周介紹了Web3與機器人技術的融合代表性項目與部署進展。本系列於本周來到尾聲，最後特此與讀者展望未來，分享機器人硬體、AI軟體與Web3的三方深度融合的新機遇。
基於伊朗戰事可能持續，遠超外界原本估計，牽一髮動全身。油價持續高企，帶來滯脹擔憂，令各央行在貨幣政策上動彈不得，原以為隨着美聯儲換主席，可大幅減息，這點可能落空，原本憧憬一下子逆轉。面對當前危機，上周多家央行議息，基本步調一致，以不變應萬變。
美國國防部近日提出追加2,000億美元額外撥款，用於持續中的伊朗軍事行動，此舉再度凸顯戰爭對財政的沉重壓力。回顧歷史，越南戰爭耗資逾8,400億美元（當代幣值），不僅推升通脹率由1.6%急升至5.7%以上，更引發長達十餘年的「大通脹」時期；朝鮮戰爭則耗資約3,400億美元（當代幣值），導致稅率大幅上調、消費與投資受抑，奠定軍工複合體基礎；至於伊拉克戰爭，未發現大規模毀滅性武器證據，卻累積直接與間接成本逾3兆美元，包括退伍軍人醫療及債息支出。
中東地緣衝突持續發酵，持續向全球資本市場傳導衝擊，市場震盪格局未見緩和。全球股市已連續第三周下挫，創近一年來最差表現，歐美主要市場失守年內低位，恐慌情緒持續蔓延。衝突引發能源價格飆升，拉響全球通脹警號，美國國債等傳統避險資產遭到拋售，收益率大幅上行。
2025年的內地宏觀經濟數據呈現出結構性矛盾和戲劇性反差：國內生產總值（GDP）保持穩定增長，但需求端動力分化明顯，財政收入與經濟增長方向相反。GDP同比增速穩定在5%，看似延續了經濟平穩運行的軌跡，但支撐動力結構有待加固：消費增速只有3.7%，投資下降3.8%，財政收入按年下降1.7%，唯有外貿實現6.1%的按年增長，出口總額減去進口總額的出口淨額同比增速更是達到19.8%。這種組合在過去十多年中極為罕見，不僅打破了經濟運行的常規邏輯，也揭示出經濟結構深層的調整。
數字經濟
Ripple宣布加入新加坡金融管理局（MAS）旗下的BLOOM計畫，將在該監管沙盒內測試以穩定幣RLUSD驅動的跨境貿易融資自動結算方案。
數字經濟
以太坊基金會於周二發布了一份新路線圖，概述開發團隊如何為量子計算的威脅做準備。基金會量子團隊預計，網路的一系列初步升級可在2029年前完成，主要涉及四次關鍵硬分叉。基金會表示，量子計算最終將破解保護所有數位系統中所有權、認證和共識的公鑰密碼學，但預計這一威脅不會立即到來。基金會量子團隊的研究人員預計，具有密碼學相關能力的量子計算還需8至12年才會出現。
數字經濟
日本比特幣加密財庫（DAT）公司Metaplanet宣布推出股東限定版信用卡「Metaplanet Card」，將於今夏投入使用。持卡股東在日常消費時刷卡金額的1.6%將以等值比特幣BTC形式自動返還，讓每一次刷卡支付都直接轉化為比特幣投資。
數字經濟
Bitmine Immersion Technologies主席Tom Lee 表示，影響以太坊ETH的迷你加密寒冬正在結束，公司過去三周保持了較高的買入節奏，已達成購入ETH目標的77%。Lee指出，CLARITY法案在國會推進以及加密市場在伊朗局勢動盪中表現出的相對穩定性是積極信號，ETH自伊朗戰爭以來上漲18%，跑贏股市2,450個基點，而黃金同期下跌超15%。
數字經濟
HashKey Group旗下合規友好的機構級公鏈HashKey Chain宣布，正式支持受監管白銀現實世界資產（RWA）項目——「白銀代幣」的鏈上發行與運行。該項目由天時資源控股（8028）及旗下子公司白銀時代有限公司發起並提供實物白銀，是香港首個受監管的白銀現實世界資產（RWA）項目，為專業投資者提供高效、透明、安全且便捷的途徑參與白銀投資市場。
數字經濟
隨着中東地緣政治緊張局勢出現降溫跡象，比特幣BTC強勢迎來反彈，成功收復7.1萬美元大關。據行情顯示，比特幣反彈至7.1萬美元以上水平，現報71,517美元，日內升幅3.87%；以太坊ETH升至2,179美元，日內升幅4.68%。市場分析指出，比特幣4小時短線的「頭肩頂」結構失效，料出現大跌機會較低，未來一周會在6.6萬至7.9萬美元之間反覆橫盤。
數字經濟