撰文：時富金融研究部
上周，環球金融市場迎來階段性同步回暖。股市方面，A股以破紀錄的連陽走勢引領升浪，美股則在經濟數據支撐下持續創新高，全球權益市場風險偏好顯著回升；商品市場方面，委內瑞拉地緣衝突升級，加上中東局勢不穩，推動原油與黃金價格同步走強，形成「股商齊升」格局。
A股強勢開局創連陽紀錄 春季行情動力足
開年首周，A股市場展現強勁上行動力，上證指數實現「16連陽」的歷史突破，創下A股市場連陽紀錄新高，全周上漲3.82%，成功站上41,00點關口；創業板指同步走強，全周漲幅達3.89%，與主板形成共振上漲格局。市場交易活躍度顯著提升，成為行情延續的核心支撐。上周A股日成交額再度突破3萬億元人民幣，成交量持續放大不僅反映市場參與熱情升溫，更推動A股震盪中穩步上移，為春季升浪延續奠定基礎。從基本面來看，宏觀經濟數據平穩運行，為市場提供堅實支持。
2025年12月，中國製造業與非製造業採購經理指數（PMI）雙雙重返擴張區間，顯示經濟景氣度持續回升，反映經濟復甦基礎逐步穩固。政策層面亦釋放利好，2026年作為「十五五 」規劃的開局之年，多部門正密集推出配套產業政策與投資規劃，財政與貨幣政策協同發力，既精準支持實體經濟，也為資本市場營造寬鬆流動性環境。
美股延續創新高態勢 資金輪動拓寬升勢維度
美股市場同步走高，標普500指數刷新收盤紀錄，距離7,000點關口僅差不足1%；道瓊斯工業平均指數三度創收盤新高，逼近50,000點重要水平。美國上周公布的2025年12月非農就業報告顯示，失業率降至4.4%，低於市場預期，有效紓緩市場對美國就業市場惡化的憂慮，為權益市場提供關鍵信心支持。值得留意的是，美股此輪上漲呈現明顯的資金輪動特徵，市場升勢覆蓋面持續擴大，令牛市結構更趨健康。此前領漲的科技板塊表現相對疲軟，而醫療保健、生物科技及金融板塊則成為資金流入焦點，帶動指數創新高。
地緣衝突升級 原油黃金同步走強
1月2日，美國突襲委內瑞拉首都並扣押總統馬杜羅夫婦，白宮宣布將成立工作組「管理」委內瑞拉，加上美軍收緊對委內瑞拉石油封鎖並扣押多艘油輪，引發市場對全球能源供應的擔憂。受事件影響，WTI原油近月合約全周漲3.14%；布倫特原油近月合約周漲4.26%。國際金價大幅上揚，COMEX黃金期貨周漲4.36%，報每盎司4,518.4美元。
綜觀而言，2026年開年首周全球金融市場呈現「股市同步回暖、商品受地緣驅動」的鮮明格局，核心邏輯圍繞經濟基本面改善、政策紅利釋放與地緣風險溢價三大主線展開。展望後市，A股需關注增量資金能否持續及「十五五」規劃下科技、內需等結構性主線；美股則面臨聯儲局政策與經濟數據雙重考驗，資金輪動將影響牛市續航力。商品方面，委內瑞拉與中東局勢主導油價波動，金價則受地緣風險與全球流動性共同牽動。整體而言，開年市場表現積極，為全年走勢注入信心，惟潛在風險仍未可忽視，投資者宜在把握結構性機遇的同時，做好風險對沖準備。
（文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
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