撰文:時富金融研究部
上周,環球金融市場迎來階段性同步回暖。股市方面,A股以破紀錄的連陽走勢引領升浪,美股則在經濟數據支撐下持續創新高,全球權益市場風險偏好顯著回升;商品市場方面,委內瑞拉地緣衝突升級,加上中東局勢不穩,推動原油與黃金價格同步走強,形成「股商齊升」格局。
A股強勢開局創連陽紀錄 春季行情動力足
開年首周,A股市場展現強勁上行動力,上證指數實現「16連陽」的歷史突破,創下A股市場連陽紀錄新高,全周上漲3.82%,成功站上41,00點關口;創業板指同步走強,全周漲幅達3.89%,與主板形成共振上漲格局。市場交易活躍度顯著提升,成為行情延續的核心支撐。上周A股日成交額再度突破3萬億元人民幣,成交量持續放大不僅反映市場參與熱情升溫,更推動A股震盪中穩步上移,為春季升浪延續奠定基礎。從基本面來看,宏觀經濟數據平穩運行,為市場提供堅實支持。
2025年12月,中國製造業與非製造業採購經理指數(PMI)雙雙重返擴張區間,顯示經濟景氣度持續回升,反映經濟復甦基礎逐步穩固。政策層面亦釋放利好,2026年作為「十五五 」規劃的開局之年,多部門正密集推出配套產業政策與投資規劃,財政與貨幣政策協同發力,既精準支持實體經濟,也為資本市場營造寬鬆流動性環境。
美股延續創新高態勢 資金輪動拓寬升勢維度
美股市場同步走高,標普500指數刷新收盤紀錄,距離7,000點關口僅差不足1%;道瓊斯工業平均指數三度創收盤新高,逼近50,000點重要水平。美國上周公布的2025年12月非農就業報告顯示,失業率降至4.4%,低於市場預期,有效紓緩市場對美國就業市場惡化的憂慮,為權益市場提供關鍵信心支持。值得留意的是,美股此輪上漲呈現明顯的資金輪動特徵,市場升勢覆蓋面持續擴大,令牛市結構更趨健康。此前領漲的科技板塊表現相對疲軟,而醫療保健、生物科技及金融板塊則成為資金流入焦點,帶動指數創新高。
地緣衝突升級 原油黃金同步走強
1月2日,美國突襲委內瑞拉首都並扣押總統馬杜羅夫婦,白宮宣布將成立工作組「管理」委內瑞拉,加上美軍收緊對委內瑞拉石油封鎖並扣押多艘油輪,引發市場對全球能源供應的擔憂。受事件影響,WTI原油近月合約全周漲3.14%;布倫特原油近月合約周漲4.26%。國際金價大幅上揚,COMEX黃金期貨周漲4.36%,報每盎司4,518.4美元。
綜觀而言,2026年開年首周全球金融市場呈現「股市同步回暖、商品受地緣驅動」的鮮明格局,核心邏輯圍繞經濟基本面改善、政策紅利釋放與地緣風險溢價三大主線展開。展望後市,A股需關注增量資金能否持續及「十五五」規劃下科技、內需等結構性主線;美股則面臨聯儲局政策與經濟數據雙重考驗,資金輪動將影響牛市續航力。商品方面,委內瑞拉與中東局勢主導油價波動,金價則受地緣風險與全球流動性共同牽動。整體而言,開年市場表現積極,為全年走勢注入信心,惟潛在風險仍未可忽視,投資者宜在把握結構性機遇的同時,做好風險對沖準備。
(文章為作者之個人意見,不代表本報立場)

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