撰文：法興證券上市產品銷售部
美股上周表現反覆，港股則呈震盪格局，恒指在月結日重上50天線並收報26,630點，後市或維持反覆調整。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四過去5個交易日，恒指牛證合共錄得約6,143.0萬港元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恒指熊證則累計約5,510.0萬港元資金淨流入，顯示有資金亦流入淡倉。
投資
撰文：鄧聲興博士（香港股票分析師協會主席）
滙豐控股（0005）近日公布2025年全年業績，全年經調整營業收入達710億美元，同比增長5.3%；經調整歸母普通股淨利潤錄得278億美元，增幅達12.5%。單看第四季度，業績同樣亮眼，主要受惠於息差韌性與財富管理業務表現優於預期。更重要的是，管理層給出2026至2028年清晰的增長指引，承諾每年實現收入同比增長，並將經調整有形股本回報率（ROE）維持在17%以上（不計及須予注意項目）。
投資
撰文：植耀輝（耀才證券研究部總監）
美國總統特朗普一系列關稅措施遭當地最高法院裁定無效一度令市場亢奮，惟此舉卻令關稅問題再次變得複雜兼充滿不確定性，疊加美伊緊張局勢因素，令環球金融市場波動。不過以上影響似乎亦不及一份來自獨立研究機構Citrini Research有關人工智能（AI）發展之報告。
投資
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
美國與以色列早前聯合對伊朗發動大規模空襲，伊朗最高領導人哈梅內依與數十名政府領導幹部在襲擊中身亡。隨後 伊朗對以色列和中東地區的美國軍事基地發動了大規模導彈和無人機襲擊。美國總統特朗普表示，威脅伊朗不要對美國和以色列發起更猛烈的反擊，否則美軍將予以「史無前例」的回擊。美伊衝突在周末急劇升溫，估計周一美元可能因為避險情緒所推動而走穩，美債亦會成為避風港；不過日圓、瑞郎等傳統避險貨幣應會更為受到追捧。
投資
撰文：黃德几
滙豐控股（00005）日前公布去年業績，表現喜出望外，股價隨即破頂。無獨有偶，周三早上，筆者早上出席電視台節目與主持人前瞻滙豐業績時，曾作以下評論：「（滙豐）業績一定勁過渣打（02888），而且股價不會見光死。」
投資
撰文：積金局
踏入馬年，先祝各位打工仔女工作順利！農曆新年期間大家收到利是錢，會如何使用呢？除了即時消費享樂，從理財角度，大家可以善用利是錢作長線投資，例如作強積金可扣稅自願性供款（tax deductible voluntary contributions （TVC）），既可以加強退休儲備，又能享受扣稅優惠，一舉兩得！
財評
仲量聯行日前在滬發布《2026年全球數據中心展望》報告指，伴隨數字經濟的迅速發展，作為新型基礎設施重要組成部分的數據中心正步入蓬勃發展期，中國數據中心投資建設亦進入「超級周期」。
投資
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
美元周二走勢窄幅，市場保持觀望態度，聚焦美國總統特朗普周三發表的國情諮文。市場關注其對經濟前景、財政方向以及地緣議題的表態。此外，多位美聯儲官員近期發表偏鷹言論，強調在通脹未完全受控前維持審慎態度。這一政策背景限制了美元回落空間。周三早間，美國總統特朗普在其國情諮文中高調宣揚其政策及經濟成就，通脹率正大幅下降，收入亦快速增長，經濟正以前所未有的速度發展。
投資
撰文：招商證券（香港）有限公司證券研究部
阿里巴巴（BABA.US，9988.HK）構建了一個「底層基礎設施-模型-產品應用生態」的全棧AI佈局，其中「通雲哥」（通義千問、阿里雲、平頭哥）三大核心板塊協同發力，鑄就穩固的護城河。
投資
撰文：李兆堅（普徠仕股票及多元資產首席投資組合分析師）
人工智能仍是當前全球市場中重要的結構性主題。在亞洲，對AI主題高度敏感的板塊主要集中於北亞半導體及硬件產業。不過，新興市場的AI受惠模式，結構上側重先進晶片製造及相關基建配套，與美國科技股以軟件及平台為主導的模式存在明顯差異。儘管如此，亞洲科技股與全球經濟增長及AI投資周期之間仍維持高度聯動。若短期出現相關性「脫鈎」，更多反映市場催化因素，而非相關性出現實質轉變。
投資
港股表現回穩，三大指數普遍高收。恒生指數（恒指）收報26,765點，全日升175點或0.66%。國企指數升0.30%，惟科技股仍受壓，恒生科技指數跌0.19%。大市成交約2,367.65億元，保持逾2,000億元水平
投資
撰文：黃偉豪（胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁）
華潤建材科技（1313）作為華潤集團旗下建材平台，覆蓋水泥、熟料、混凝土等產業鏈，是華南地區建材龍頭企業。今年初公司發布盈喜公告，預期2025年度盈利大幅反彈，疊加成本優化、減值減少與內部協同增效，料公司將迎來業績與估值雙修復趨勢。
投資
撰文：惠理基金
隨着Kevin Warsh獲提名為下一任聯儲局主席，增加了未來美國貨幣政策及資產負債表方向的不確定性，因而令全球市場的波動性有所上升，並觸發資金由過去較為擁擠的科技板塊輪動至價值及傳統經濟板塊。
投資
撰文：普徠仕環球投資方案國際主管兼基金經理 Thomas Poullaouec、普徠仕亞洲投資委員會
儘管人工智能（AI）相關消息整體仍偏向正面，但市場情緒已明顯轉趨審慎。去年備受追捧、用以支撐AI發展的大規模資本開支計劃，如今備受質疑，投資者密切關注投資能否帶來回報。
投資
美國周一公布12月份工廠訂單環比下降0.7%，未能達到1.1%的預期增幅，此前為2.7%的增長。另外，美聯儲理事克里沃勒表示支持減息25個基點，理由是勞動市場疲軟的跡象。他指出，勞動需求下降的速度快於勞動供應，這表明就業狀況的疲軟可能會持續。據CME FedWatchTool，市場預計美聯儲在3月會議上維持利率不變的概率為96.0%，減息25個基點的概率已降至4.0%。到6月，累計減息25個基點的概率約為47%，顯示市場對年中減息的預期仍在，但較此前已明顯後移和收斂。
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新聞回顧
2020
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