港股再次放量上升，三大指數悉數錄漲。恒生指數收報26,999點，升151點或0.56%。國企指數升0.32%。恒生科技指數升0.66%。大市成交額增至3,404億元，連續三日超過3,000億元。
投資
撰文：張宇翔（富達國際基金經理）
踏入新一年之際，市場關注度仍圍繞兩個主軸：企業盈利韌性與政策環境寬鬆程度。通脹雖仍高於各大央行的長期目標，但趨勢持續走緩，並未改變聯儲局偏寬鬆的政策方向；配合多國政府在增長與就業上的穩健支持，整體金融條件仍屬寬鬆。
投資
撰文：Arif Husain（普徠仕環球固定收益主管兼首席投資總監）
筆者對2026年初固定收益市場的看法與2025年一致：預期長期優質政府債券孳息率有望顯著攀升。2026年全球資金競爭將持續激烈，幾乎所有政府都將繼續發債為赤字融資，推高孳息率。另外，鑑於人工智能（AI）相關債務供應的湧現，新債發行量較去年預期更大。因此，筆者預期2026年孳息曲線將持續陡斜，最終有望達至足以吸引投資者減持現金的水平。
投資
撰文：黎偉成（資深財經評論員）
環球政局緊張和不斷惡化，使國際金價節節走高，一眾以產金為主的金礦股受惠不淺，亦為績佳受股市追捧的其中重點目標。紫金礦業（2899）的股東應佔淨利潤於2025年前三季度達378.63億元（人民幣，下同），同比增長55.45%，其中7月至9月份的三季度賺145.71億元，同比升57.4%，比2024年1月至9月份243.57億元的50.86%有進一步的提升。
投資
撰文：張賽娥（南華金融副主席）
內地延續「以舊換新」政策，並把電視、智能眼鏡等電子產品納入補貼範圍，此舉有利大屏換機與中高端滲透，對TCL電子（1070）的電視零售動能構成支撐。公司層面持續推進全球化，其電視（TV）業務在多個海外市場維持份額與渠道擴張，令增長不完全依賴單一市場。至於智能穿戴及AR/XR屬政策與需求共振的「新消費」方向，若能切入運動健康或日常使用場景，產品周期有望更長。
投資
當前時點，我們繼續提示國產算力的確定性機會。首先，以H公司950系列晶片為代表的新一代改款算力晶片，將從一季度開始陸續發布，進入量產階段。國產算力經過數年發展，逐漸形成獨特的中國方案，將在AI推理時代迎來廣泛的落地。
投資
由於市場正憂慮對美聯儲（FED）獨立性受到威脅，美元周一回軟。至於歐元在經歷過去兩周多的連綿跌勢，歐元兌美元暫可算是在1.16美元關口上方勉強企穩，周一自此關口出現反彈，一度走近至1.17美元關口。
投資
撰文：黃敏碩（王道資本及家族資產管理執行董事）
內地相繼推出扶持政策，把遊戲產業戰略價值提升至新高度，視其為數碼消費組成部分，和前沿科技的關鍵應用場景。隨着人工智能大模型、虛擬實境、雲計算等科技高速發展，技術進步成為遊戲企業邁向全球化進程重要環節，而AI成為廠商實現降本增效、構建差異化優勢關鍵工具，帶動遊戲產業成為「文化+科技」融合的新型經濟力量。另外，人工生成技術（AIGC）拓展創意與表達邊界，能對核心文化元素，進行智慧化的風格遷移與視覺再造。
投資
港股今日整體延續放量上升勢頭，惟午後升勢明顯回順。恒生指數早市突破27,000關口，高見27,143點（相當升約535點），其後獲利盤湧現，恒指升幅持續收窄，曾低見26,729點；最終收報26,848點，全日升239點或0.90%。國企指數升0.71%。恒生科技指數升0.11%，表現相對落後。
投資
國家發展改革委等四部門12日聯合發布《關於加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法》，這是首次在國家層面對政府投資基金的布局和投向作出系統規範。
神州
撰文：岑智勇（梧桐研究院分析員）
周一恒生指數（恒指）高開145點，初段略回軟，至09:38跌至26,187點的全日低位後反彈，走勢反覆向好，並以全日高位收市，全日波幅420點。恒指收報26,608點，升376點或1.44%，成交金額3,062.23億元。國企指數（國指）及恒生科技指數（科指）分別升1.9%及3.1%；三項指數都向好，以科指走勢較佳。
投資
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
美元周一顯著回落，終止了上周的四日連升，金價則飆升至歷史新高，因環球金融市場正處於動盪不安狀況。一方面，地緣政治風險持續升溫；美國總統特朗普表示，伊朗方面要求展開談判，美方正在安排同伊朗代表的會談，但美國政府可能需要在會議召開前對伊朗採取行動。
投資
踏入新年，香港樓市交投暢旺，趨勢向好，花旗銀行發表的最新報告稱，鑑於去年樓價升幅超預期，今年樓價預測由去年10月的升3%上調至8%。該行認為，本港今年新增土地供應處於14年低位、外來人口激增、樓價因租金增長而有補漲空間以及資本市場帶來的財富效應，推動樓價持續攀升。
地產
近幾個月來，對於美國政府對聯儲局公開施壓不斷升級，我們保持關注並對此表示擔憂。央行獨立性是金融市場穩定的基石。任何對聯儲局自主權的潛在削弱，哪怕只是削弱的「觀感」，都可能動搖市場對貨幣政策乃至整個金融體系的信心。我們認為，最新進展至少在短期內給風險資產帶來了新的重大挑戰，在有關局勢如何演變出現更明確的信號之前，這種挑戰將持續存在。
經濟
上周，環球金融市場迎來階段性同步回暖。股市方面，A股以破紀錄的連陽走勢引領升浪，美股則在經濟數據支撐下持續創新高，全球權益市場風險偏好顯著回升；商品市場方面，委內瑞拉地緣衝突升級，加上中東局勢不穩，推動原油與黃金價格同步走強，形成「股商齊升」格局。
投資
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