撰文：道富投資管理
貴金屬板塊於1月下旬至2月上旬的大幅波動，市場似乎並不太意外。美國及海外黃金投資者冷靜地消化了回調，並在每盎司4,500美元至4,700美元區間重新入市，趁低吸納。
財評
撰文： 惠譽評級
香港文匯報訊 惠譽評級將中資房企萬科企業（萬科）的長期外幣及本幣發行人主體評級自「RD」（限制性違約級別）上調至「CC」，原因在於此前，該公司已完成惠譽依據《企業評級標準》定義的不良債務交換（DDE）。發行人主體評級反映出萬科重組後的信用狀況。
投資
撰文： 惠譽評級
中國針對燃煤電廠的固定成本補償新規應能穩定火力發電佔比較高的省份電廠的現金流；在可再生能源充沛時抑製成本效益較低的燃煤發電調度，有助於減排。該政策要求按可用容量而非發電量向合資格發電機組付費，這在保障能源可靠性的同時改變了燃煤電廠的收益模式。從發電量到容量價值的轉變，將對設備利用率、收益波動性和轉型風險產生影響。
投資
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
美元周初走低，而此走勢可能會延續到周三美國就業數據公布前，市場普遍預計本次非農新增就業人數約7萬人。投資者正密切關注本周陸續公布的非農就業數據、消費者物價指數（CPI）及初請失業金人數，以獲取利率路徑指引。根據CME FedWatch Tool，美聯儲3月維持利率不變的概率升至約82%。目前市場已消化2026年至少兩次減息的預期。
投資
撰文：艾西亞（法國外貿銀行亞太區首席經濟學家）
在2月8日舉行的眾議院選舉中，高市早苗領導的自民黨以316個席位取得歷史性勝利，遠超絕對多數。加上日本維新會（JIP）獲得的36個席位，自民黨領導的執政聯盟在眾議院獲得了75%的席位。選舉前自民黨加入執政聯盟，僅以微弱優勢佔據多數席位，因此，此次選舉結果有望帶來更高的政治穩定性。接下來，日本將於2月18日左右召開特別國會，屆時高市早苗將再次被提名為日本首相。
財評
撰文：黃敏碩（王道資本及家族資產管理執行董事）
泡泡瑪特（9992）是2025年明星股，是中國領先的潮流玩具品牌，憑藉獨特的盲盒銷售模式與多元IP矩陣，確立了市場優勢地位。集團擅長把潮流玩具IP化，旗下知名IP包括Molly、Skullpanda、The Monsters（Labubu）、Crybaby等，通過結合充滿神秘感和刺激性的「盲盒」銷售方式，創造出獨特的「開箱」文化，成為「谷子」經濟龍頭。
投資
港股連升兩日，三大指數齊高收。恒生指數（恒指）早市曾高見27,394點，隨後走勢明顯回順，收報27,183點，全日升155點或約0.58%。國企指數升0.81%，恒生科技指數升0.62%，國企指數表現較佳。大市成交額約2,340.4億元，較周一約2,551.4億元進一步減少。
投資
撰文：曾永堅（香港股票分析師協會副主席）
長飛光纖光纜（6869.HK）將持續受惠市場的龐大需求增長與全球供應結構性偏緊的因素而進入盈利上行周期。集團盈利能力將受惠光纖價格回升、數據通信業務快速擴張以及產品組合升級至更高端品類等因素而重現持續高增長力。其股價已由去年11月下旬的31.14港元倍升至周一收市價104.7港元。考量集團未來數年的高盈利增長步伐，建議待股價調整至85港元以下收集，12個月目標價為105港元。
投資
撰文：岑智勇（梧桐研究院分析員）
周一恒指高開422點，早段略回軟，至 09:47跌至26,879點的全日低位，之後指數反彈，在約10:30升近27,100點水平後回軟，午後指數再上試27,100點水平，並在14:52升至27,111點的全日高位後回軟，即市譜出雙頂形態，指數軟至近27,000點水平牛皮，全日波幅232點。恒指收報27,027點，升467點或1.76%，成交金額2,551.42億元。國指及恒科指分別升1.52%及1.34%；三項指數都向好，以恒指走勢較佳。
投資
撰文：興證國際 梁家明
2月9日，A股主要指數高開高收，三大指數以接近全日最高位收市。光纖、半導體、算力租賃、商業航空、智能電網等板塊漲幅居前；油氣開採、燃氣等板塊下跌。上證指數收報4,123點，上升1.41%，成交額9,497億元。深成指收報14,208點，上升2.17%，成交額1.3萬億元（人民幣，下同）。創業板指數收報3,332點，上升2.98%，成交額6,392億元。
投資
商品市場回穩，外圍股市造好，加上政局不確定性降低，亞太區股市周一普遍上揚，港股亦趁勢收復早前失地。恒生指數（恒指）收報27,027點，全日升467點或1.76%。國企指數升1.53%；恒生科技指數升1.34%，恒指表現相對突出。大市成交額約2,551.4億元，較上周五約2,478.7億元稍增。
投資
上周2026年中央一號文件正式發布，國新辦新聞發布會上作出系統解讀，清晰勾勒出今年乃至中長期中國「三農」工作的主線方向。從內容結構看，文件並未追求「面面俱到」，而是高度聚焦，將「三農」工作概括為「四項重點任務、兩大支撐保障」，直指農業農村現代化進程中最關鍵、最緊迫的問題。這種高度凝煉、強調執行導向的政策設計，就是一個強烈信號。簡而言之，農業農村現代化已從「頂層設計階段」進入「系統推進、全面落地階段」。
投資理財
自去年第四季度開始，美國軟件板塊的下跌趨勢變得明顯。今年隨着AI領先企業如Anthropic和Google進一步升級人工智能和聊天機器人系統，市場對這些AI工具可能將取代傳統企業軟件服務商的擔憂加劇。1月至今，美國科技軟件股平均又再跌兩成。雖然軟件供應商被AI取代的恐慌在短期內未必能得到驗證，但過去長期以來軟件股所享有的高利潤率和高增長率的可持續性確實令人質疑。
財經
歐洲央行上周四一如市場預期，維持利率不變，為連續第5次沒有調整利率。技術圖表所見，歐元兌美元RSI及隨機指數均已從超買區域回落，或見歐元仍有回調壓力。以黃金比率計算，61.8%的回吐幅度將會看至1.1765美元。關鍵支撐預料會看至200天平均線1.1620美元，在1月中旬歐元勉力守住指標後作強勁反彈。下一級會留意1.15關口以至11月5日低位1.1469美元。阻力位回看1.19美元及1.20美元關口，繼而較大阻力預料在1.2080美元及250個月平均線1.2240美元水平。
財經
「惟克果斷，乃罔後艱。」北京時間1月29日凌晨，美聯儲在年內首次議息會議上宣布維持基準利率於3.50%-3.75%不變，符合市場預期。從表面看，美國勞動力市場尚未出現顯著失衡，為聯儲暫緩調整政策提供了現實依據；但從結構層面看，經濟所面臨的約束仍在累積。
財經
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