成熟製程半導體市場正迎來需求與供給結構雙向上景氣周期。需求端，智能手機應用復甦與人工智能浪潮爆發，共同驅動電源管理、顯示驅動、射頻等關鍵「套片」需求強勁增長，直接拉動整體成熟製程產品需求。此趨勢已直觀反映於行業龍頭的產能瓶頸上，中芯國際（0981)第三季產能利用率升至95.8%，公司坦言產線「供不應求」；華虹半導體同期總體產能利用率更達109.5%的高位，充分印證市場需求之旺盛。
投資
港股假後復市，三大指早市一度衝高，惟隨後沽壓增加，收市錄稍跌。恒生指數早市曾高見26,082點；收報25,635點，全日跌183點或0.71%。國企指數跌0.26%。恒生科技指數跌0.30%。大市成交約2,245億元。
投資
回顧2025年的A股市場，或可用「震盪中夯實基礎、分化中孕育新機」這一句話來概括。全年行情並未呈現出單邊上行或單邊下行的極端走勢，而是在多重內外因素交織影響下，反覆拉鋸、逐步消化不確定性。這一年，A股更多體現的是經濟轉型期資本市場的真實狀態，即速度放緩，但方向逐漸清晰；情緒反覆，但主要指數底部不斷抬升。
投資理財
受惠聯儲局減息預期升溫，2025年環球債市的表現較以往強勢。而就已發展市場主權債來看，美國國債指數的回報也算相當不錯，年初至今達6%。展望未來一年，聯儲局偏寬鬆的取態仍是基本假設，雖然減息的腳步或將放慢。筆者相信美國國債表現將相對平穩，但或難以比美今年錄得的總回報。
財經
歐元兌美元維持窄幅爭持，但是今年迄今累計上漲近14%，本月歐洲央行上周維持利率不變，並上調部分增長和通脹預測，此舉很可能為近期進一步減息關上大門。而美元兌主要貨幣在聖誕前後表現平穩，但年內累計已下跌超過9%。本周即將會踏入新的一年，投資者高度關注美聯儲可能何時進一步減息。
財經
全球經濟復甦乏力之際，中國高淨值人群的資產配置越來越注重在防禦與增長之間取得雙重平衡。「把雞蛋放在不同籃子裏」已是老生常談，對於高淨值人士而言，更重要的反而是選擇「哪一個籃子」。根據《彭博行業研究》數據表明，高淨值人士的資產分散需求增加，或會尋求將資產轉移至亞洲市場 ， 並把握亞洲高增長行業的投資機遇。
財經
美國第三季生產總值錄得超預期增長，市場反應正面，美股三大指數反覆靠穩，標指於聖誕前創收市新高。港股節假日前夕交投淡靜，恒指上周維持窄幅整固，兩日半市上下波幅不足300點，惟50天線仍見阻力，料短期內沽壓仍待消化，走勢或維持反覆。
財經
藉着傳統年底假期前的旅行淡季，筆者開展兩周的新西蘭南北島深度行，旅行團取名十二天新西蘭雙鐵道遊《深入魔戒奇異國度、穿越南阿爾卑斯山》。行程主要亮點是雙鐵道遊，包括貫穿北島的北方探索者號列車和南島的南阿爾卑斯山號列車，兩列鐵道行共乘坐接近14小時精心設計的觀光列車，暢遊北島從北部的奧克蘭至極南端的威靈頓 ; 再從南島基督城緩慢地攀上雄偉的南阿爾卑斯山到達亞瑟通道國家公園，貫穿南阿爾卑斯山脈，飽覽南北兩島的鐵道兩旁的田園景色，現代化畜牧場及大小山川和丘陵地貌，見證傳言中的「新西蘭羊群數目遠多於人口」的說法。
財評
近日，現貨黃金價格悄然突破每盎司4,500美元大關，白銀價格更是首次達到75美元，年內漲幅達160%。貴金屬牛市也帶動加密市場，今年大宗商品上鏈節奏進一步加快，代幣化黃金、白銀的總市值已近40億美元。Perp DEX（去中心化永續合約交易所）陸續上線貴金屬標的，以頭部協議Ostium為例，其累計交易額已突破300億美元，其中大宗商品的永續合約交易量佔比高達40%。
數字經濟
國家創業投資引導基金今日啟動。國家創業投資引導基金使用超長期特別國債資金出資，在國家層面由財政出資1000億元，在區域基金、子基金層面積極鼓勵社會資本參與。
投資
國家創業投資引導基金26日正式啟動。國家發展改革委當日召開專題新聞發布會，國家發展改革委創新和高技術發展司司長白京羽表示，在投資環節，堅持投早、投小、投長期、投硬科技的「4投」導向，引導帶動創投市場發展。
投資
霍福鵬介紹，本周一，京津冀創業投資引導基金、長三角創業投資引導基金、粵港澳大灣區創業投資引導基金均已完成工商註冊，未來三隻區域基金總規模均將超過500億元。
投資
國家創業投資引導基金26日正式啟動。在國家發展改革委當日召開的專題新聞發布會上，國家發展改革委創新和高技術發展司司長白京羽介紹，國家創業投資引導基金的定位具備四個特點。
投資
回顧2025年，A股交投熱度攀升驅動券商板塊業績高增、景氣上行。市場層面，滬深300年內漲17.5%、創業板指漲49.0%，「股強債弱」凸顯權益吸引力；前三季度日均股基成交額同比增112.9%至1.81萬億元（人民幣，下同），第三季達2.49萬億元（同比+219%），兩融餘額破2萬億元後升至2.39萬億元（+28.9%），為券商業績釋放築牢基礎。
投資
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