撰文：惠理基金
隨着Kevin Warsh獲提名為下一任聯儲局主席，增加了未來美國貨幣政策及資產負債表方向的不確定性，因而令全球市場的波動性有所上升，並觸發資金由過去較為擁擠的科技板塊輪動至價值及傳統經濟板塊。
投資
撰文：普徠仕環球投資方案國際主管兼基金經理 Thomas Poullaouec、普徠仕亞洲投資委員會
儘管人工智能（AI）相關消息整體仍偏向正面，但市場情緒已明顯轉趨審慎。去年備受追捧、用以支撐AI發展的大規模資本開支計劃，如今備受質疑，投資者密切關注投資能否帶來回報。
投資
美國周一公布12月份工廠訂單環比下降0.7%，未能達到1.1%的預期增幅，此前為2.7%的增長。另外，美聯儲理事克里沃勒表示支持減息25個基點，理由是勞動市場疲軟的跡象。他指出，勞動需求下降的速度快於勞動供應，這表明就業狀況的疲軟可能會持續。據CME FedWatchTool，市場預計美聯儲在3月會議上維持利率不變的概率為96.0%，減息25個基點的概率已降至4.0%。到6月，累計減息25個基點的概率約為47%，顯示市場對年中減息的預期仍在，但較此前已明顯後移和收斂。
投資
撰文：黃敏碩（王道資本及家族資產管理執行董事）
去年市場擔憂煤炭板塊產能過剩，踏入新年度市場估計供需會由寬鬆轉為平衡局面。內地煤炭產能持續下降，市場近期憂慮陝西榆林地區或有1,900萬噸產能面臨核減，遂引發市場對山西、內蒙古及新疆等主產區置換指標未完成，產能可能跟進核減疑慮。除內地供給彈性將大幅低於預期外，海外進口同樣面對下行壓力。
投資
港股整體呈回吐，三大指數均低收。恒生指數（恒指）收報26,590點，跌491點或1.82%。國企指數跌2.06%。恒生科技指數跌2.13%。A股假後復市，北水回歸下，港股大市成交達2,510億元，較周一約1,730億元急增約45%。
投資
撰文：蕭智舜 博士（建銀國際證券研究部醫藥分析師）
至少2026年上半年，中國創新藥物向全球公司授權（BD）的勢頭有望持續強勁。2026年2月8日，信達生物宣布重啟與禮來（LLY.US）合作前景可觀的藥物研發項目，這一消息提振市場對香港上市的創新藥物或生物科技板塊了信心。我們預計，兩家製藥公司此次的重新合作將可能帶來極具潛力的首創或同類最佳生物藥，正如信達生物的PD-1單抗（用於治療實體瘤）信迪利單抗和減肥藥瑪仕度肽所展現的那樣。此次授權交易的總價值可能高達88.5億美元，信達生物將獲得3.5億美元的預付款。
投資
恭祝各讀者馬到成功！馬上賺錢！大新銀行（2356）將受惠香港住宅市場持續回暖的趨勢以及本身擁有穩定的存款基礎。在美國聯儲局今年的減息空間有機會增加至逾半厘的背景下，預計大新今年將有能力進一步擴闊淨息差表現，加上，其資產質量穩健，相信有助增加2025年全年的派息能力。以股價每股13元計算，預測股息率達6.7%，而市賬率只有0.55倍，實屬價值投資的佳選，建議吸納，12個月目標價為17.5元。
投資
周一恒指高開385點，開市水平26,798點為全日低位，指數在首分鐘急抽升，升至26,900點水平之上，並反覆向好，至10:44升至27,156點的全日高位後回軟，軟至27,000點水平靠穩。指數在約14時後向好，升至27,130水平後再回軟，全日波幅357點。恒指收報2,708點，升668點或2.53%，成交金額1,729.63億元。國指及恒科指分別升2.65%及3.34%；三項指數都向好，以恒科指走勢較佳。
投資
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
上周美國最高法院裁定美國總統特朗普依據緊急權力實施的關稅措施缺乏國會授權，隨後特朗普表示將通過其他貿易法律框架推進新的15%全球關稅計劃。美國政策反覆加劇市場對貿易前景與全球增長的擔憂情緒，從而削弱美元表現。美元周一明顯低開，但自歐洲時段開始逐步扳回跌幅。美國與伊朗之間以及俄羅斯與烏克蘭之間重新出現的地緣政治緊張局勢削弱了投資者的信心，使得美元仍見受到支撐。
投資
內地周二（24日）復市，在「北水」回歸港股前夕，恒生指數（恒指）周一勁升逾600點，收市企穩27,000點水平。美國最高法院上周五駁回總統特朗普的關稅政策，雖然其後特朗普仍堅持計劃實施15%的全球稅率，但中國之前對美出口貨物的關稅稅率多於15%，今次決定其實能將內地輸美商品的關稅稅率調降，消息刺激港股高開385點，升幅逐步擴大至最多742點，高見27,156點，收報27,081點，仍升668點，一舉收復10天及20天線。在A股復市前夕，大市成交也回升至1,731億元。
投資
港股在初七「人日」向上突破，三大指數齊高收。恒生指數（恒指）收報27,081點，全日升668點或2.53%。國企指數升2.65%。恒指科技指數升3.34%，表現相對突出。大市成交約1,729.6億元，較上周五約1,653.7億元稍增。
投資
過去數周，由「AI顛覆」擔憂情緒引發的恐慌性拋售席捲美股。資金在科技、軟件、金融、傳媒乃至房地產板塊之間快速輪動，市場波動明顯放大，盤面最突出的特徵是投資者採取了近乎無差別的「先賣再問」。這一現象表面看是對AI替代風險的集體重估，實質上更接近一次情緒與風險模型共振下的流動性踩踏。
投資理財
在全球價值鏈深度重構與價值分配格局加速重排的背景下，中國正站在由規模擴張轉向價值躍遷的關鍵節點上，在縱向分工序列中校準結構坐標──從承接加工裝配的下游參與者，進階為掌握中間品供給與關鍵環節的綜合型節點。中國在全球價值鏈（GVC）中的坐標正穩步向上游遷移，2017年至2024年間由以進口中間品為主的後向參與，逐步轉向中間品供給能力增強的前向參與，反映產業體系完整性與中間投入供給能力的持續增強。
財經
美元上周五走低，在美國公布去年12月通脹數據高過市場預期後，美元原本延續過去四日的升勢，但美國最高法院，裁定總統特朗普所謂「對等關稅」政策違法後，美元掉頭下跌。此外，美國第四季國內生產總值（GDP）環比增長年率僅為1.4%，遠低於經濟學家預估的3%增速，主要因為政府停擺對數據造成負面影響。
財經
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