中東局勢持續升級，霍爾木茲海峽遭封鎖已超過半個月。作為全球最重要的石油運輸通道之一，該海峽承擔着環球約20%的海運石油運輸量，其受阻迅速引發國際能源市場劇烈波動。在此背景下，國際油價維持高位震盪，市場對供應中斷的擔憂持續升溫。美國總統特朗普呼籲盟友派遣軍艦護航，但包括法國、韓國在內的多國明確表示暫不參與，凸顯出當前國際格局下風險與成本分擔的不對稱，也意味着短期內通過外部力量恢復航道暢通的難度較大。
投資理財
隨着美伊戰事持續，固定收益市場正逐漸成為投資者的重要選擇。雖然油價現階段仍然在高位徘徊，紐約期油在每桶92美元至100美元水平上落，但市場普遍預期美伊戰爭有機會在今年下半年結束，因為霍爾木茲海峽長期關閉將不利全球經濟走向，因此油價仍有望回落至每桶80美元以下，以緩解全球再通脹壓力。這樣，將有利全球主要央行的長期利率逐步回落，為債券市場帶來價格修復機會。在此情境下，債券配置可逐步成為防守性投資。
財經
上周歐洲央行、日本央行、英倫銀行及美聯儲均在議息會後維持利率不變，但普遍強調正密切關注中東衝突推高油價所帶來的通脹風險。近期油價飆升加劇通脹擔憂，疊加美國經濟數據持續強勁，推動市場對美聯儲政策路徑的重新定價。儘管主流預期仍偏向按兵不動，但加息的概率正在上升。據CME FedWatch tool，市場預計美聯儲在4月會議上維持利率不變的概率約為93%，而加息25個基點的概率罕見地升至約7%。這是自本輪加息周期結束後，市場首次出現對加息的小幅定價。對於6月會議，累計加息25個基點的概率約為9%，維持利率不變的概率為90%，顯示市場對年內加息的預期正在悄然形成。市場將繼續關注後續通脹數據及中東局勢對政策的潛在影響。
財經
美聯儲在3月會議維持利率不變，符合市場預期。點陣圖與經濟預測顯示通脹預期上修、減息空間收窄，整體政策取向偏謹慎。儘管鮑威爾認為油價衝擊不確定性大、經濟仍具韌性，但我們認為實際情況更為複雜。關稅與移民政策已對供給形成約束，疊加油價衝擊，美國經濟正邁入「類滯脹」階段。同時，私募信貸風險顯現，金融條件或自發收緊。
財經
今年樓市的走勢，早於年初時已浮現出清晰輪廓。筆者在專欄中曾經提及，樓市將會出現「三頭馬車」的局面。所謂「三頭馬車」，是指內地客源、家族辦公室的資金，以及從歐美地區回流的港人，他們將成為推升樓市的三大力量；而且力度會愈來愈大。不過，全球局勢卻突然急轉直下，美國與以色列對伊朗的軍事行動令中東局勢瞬間升溫，市場情緒亦隨之出現重大變化。油價、金價、環球股市等，固然會出現大幅的波動，但更令市場關注的，是戰事影響資金的走向；而這次，機會就明顯站在香港這一邊。筆者相信，香港樓市也因此會迎來「第四力量」，就是那些一心要避開地緣政治風險，尋求安全投資的資金。
財經論壇
撰文：鄧聲興博士（香港股票分析師協會主席）
吉利汽車（0175）近日發布2025年全年業績。全年營業收入達3,452億元（人民幣，下同），同比增長25%；核心歸母淨利潤錄得144億元，同比增幅達36%，盈利增長跑贏收入增速，反映經營質量持續提升。單看2025年第四季度，營收達1,058億元，同比增長22%、環比增長19%，延續強勁增長勢頭。
投資
在德國當地時間3月18日舉辦的「智能汽車與智能製造論壇」上，輕舟智航聯合創始人、董事長兼CEO于騫透露，2026年1月，輕舟智航輔助駕駛系統搭載量正式突破100萬台。
投資
撰文：黃偉豪（胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁）
作為大中華知名黃金珠寶商，周大福（01929）正處渠道優化、產品升級與全球化擴張的窗口期。結合其2026財年最新業績、經營數據與行業趨勢，整體前景看法樂觀，投資者不妨多加留意。
投資
撰文：英皇金融集團 黃楚淇
美國與以色列對伊朗的聯合軍事行動已踏入第三周，局勢遠未緩和。霍爾木茲海峽實質性關閉，全球約五分之一的石油和液化天然氣貿易通道受阻，阿聯酋作為石油輸出國組織（OPEC）第三大產油國已將產量削減一半以上。
投資
撰文：黃敏碩（作者為王道資本及家族資產管理執行董事）
威勝控股（3993）為內地智能電錶龍頭， 其核心產品還包括水錶及氣錶， 並提供智能電力解決方案。集團生產成本受到電子元器件， 像晶片、傳感器和銅等金屬價格影響， 惟與原油價格直接關聯度較低， 其業務具避險屬性及抗通脹功能。另當全球能源價格上漲時， 政府和電力企業更有動力投資智能電網和能源管理系統， 以減少配電損失， 提高能源效率及實現精確計費。此外集團業務以節能為主， 在油價急升及能源危機背景下更具韌性， 在目前充滿不確定的宏觀環境中， 具備防禦及擴張的能力。
投資
港股連升3日，三大指數齊高收，恒生指數表現較突出。恒指收報26,025點，全日升約156點或0.61%。國企指數約升0.10%。恒生科技指升0.01%。大市成交額約2,403.74億元。
投資
撰文：岑智勇（梧桐研究院分析員 ）
周一恒指低開約29點，初段走軟，至09時42分跌至25,312點的全日低位後反彈。國家統計局在10時公布，今年1至2月全國規模以上工業增加值按年實際增長6.3%，高於市場預期增5.3%。社會消費品零售總額8.61萬億元（人民幣，下同），按年增長2.8%，高於市場預期增長2.5%。
投資
撰文：曾永堅（香港股票分析師協會副主席）
領展房產基金（0823）有望將受惠於特區政府繼續積極推動房地產投資信託基金（REITs）市場發展的政策，以及香港民生零售市場逐漸呈現回穩等正面因素。此外，隨着美國未來一年仍具減息空間，預期領展融資成本未來將可進一步下降，提升其可分派利潤的能力。領展旗下資產估值具備被市場上調的潛力，以周一收市價每基金單位36.72港元計，預期息率近7%，建議收集，作長線投資，12個月目標價為47港元。
投資
雖然亞太區股市及商品市場繼續震盪，惟港股今日表現突出，三大指數全線高收。恒生指數（恒指）收報25,834點，升368點或1.45%。國企指數（國指）升1.67%。恒生科技指數升2.69%，升幅跑贏恒指及國指。大市成交約2,644.53億元。
投資
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