美元周一稍為走穩，受惠於市場謹慎情緒，市場人士在美國經濟數據公布之前繼續調整倉位。本周市場焦點將為延遲發布的美國經濟數據；上周多位美聯儲官員集中釋放鷹派信號，強調通脹上行風險，淡化勞動力市場惡化的擔憂，導致市場對12月減息的預期大幅降溫。CME FedWatch顯示，12月減息概率已從一個月前的90%以上、上周的60%驟降至當前的約40%。
投資
A股三大指數周二收跌，北證50及微盤股收升。截至收盤，上證指數收報3,939點，跌0.81%，深證成指收報13,080點，跌0.92%，創業板指收報3,069點，跌1.16%，滬深兩市共成交金額1.95萬億元（人民幣，下同），比上一交易日增加約160億元；兩市個股漲跌比例為0.32:1，其中漲停62家；跌停36家。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額約25,003億元，較前一交易日增加76.30億元。
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內地三大電信營運商中國移動（0941）、中國電信（0728）及中國聯通（0762）相繼公布今年第三季度業績，按營運收入規模以及有關增長，中國移動仍然領先，第3季度營運收入錄得7,947億元（人民幣，下同），按年增長0.4%，其中通信服務收入為6,831億元，按年增長0.8%。
投資
美國經濟不確定性高企及AI高估值憂慮升溫，拖累環球投資氣氛，亞太區股市普遍受壓。港股三大指數亦見捱沽，恒指跌454點或1.72%；國企指數跌1.65%；恒生科技指數跌1.93%。大市成交略升至2,421億元水平。
投資
筆者認為，中國電信（0728）屬內地三大電訊商中最能受惠內地對人工智能（A.I.）及數字經濟持續加速發展的業者，集團近年憑藉「雲網融合」的業務發展戰略，除能持續受益內地企業對AI投資有增無減的大趨勢，其估值更屬享有最大調升潛力的電訊巨頭。以股價每股5.8港元計，預測股息率達5.3%。對於散戶投資者而言，中電信的入場門檻較低，並能收到進可攻、退可守的較靈活操作效益，建議待股價調整收納，12個月目標價為7.8港元。
投資
美國聯邦政府上星期（12日）正式結束長達43天的停擺狀態，總統特朗普簽署由國會兩院通過的臨時撥款法案，聯邦機構運作得以恢復。是次停擺不僅創下歷時最長紀錄，更對宏觀經濟數據的收集與發布系統造成實質干擾，同時顯著削弱市場對美國財政管理能力的信心。
財評
本周將有多項美國數據公布，其中周四將公布9月非農就業數據。市場人士在期待已久的美國經濟數據恢復發布之前已調整倉位；投資者對美國總統特朗普就200多種食品徵收關稅舉措出現大轉向的反應則相對平淡。儘管最近的私營部門數據顯示美國經濟有進一步疲軟的跡象，但投資者已經降低了對美聯儲下月減息的預期，押注經濟數據缺失將推遲甚至「摧毀」進一步的寬鬆政策。目前市場預估美聯儲下月降息25個基點的可能性僅為40%，低於本月稍早的60%。
投資
港股延續上周五跌勢，整體呈低開低走。恒指收報26,384點，全日跌188點或0.71%。國企指數跌0.74%。恒生科技指數跌0.96%。大市成交約2,176億元，錄得北水淨流入84.48億元。
投資
美國總統特朗普近日在白宮簽署國會通過的臨時撥款法案，標誌着持續43天、創下歷史紀錄的聯邦政府停擺暫告一段落。雖然市場因此迎來短暫的「復工喜訊」，但這場政治僵局暴露出美國財政體系的長期隱患與政治極化的現實困境，也再次提醒全球投資者，美國並非絕對安全的投資目的地，其政治與財政風險正逐步成為全球資本配置中無法忽視的變數。
投資理財
最近，星展銀行（DBS）與摩根大通 (俗稱「摩通」) 旗下的數字支付平台 Kinexys 宣布，共同開發「跨銀行代幣化存款轉移框架」，旨在讓不同銀行間能在多條區塊鏈上進行即時資金交換與結算。此舉不僅是兩大銀行在區塊鏈領域的深化合作，更是未來銀行業運作模式的重大突破。香港特區政府及銀行界應從中借鏡。
財經
在當前全球經濟與金融市場瞬息萬變的背景下，投資者面臨着前所未有的挑戰與機遇。隨着美國政府即將結束長時間停擺之際，投資氛圍與資產走勢也出現了顯著變化。理解這些宏觀經濟動向，對於制定有效的資產配置策略具有重要的意義。
財經
「風起於青萍之末，浪成於微瀾之間。」在以提振消費為重點全方位擴大內需的框架下，消費已成為中國經濟的主要驅動力。因此，釐清中國消費規模增長的潛在路徑，對當前宏觀政策導向具有十分重要的現實意義。若能通過「提高消費傾向、重構消費結構、激活消費群體」三方面協同推進，未來5年理論上可新增約25.5萬億元（人民幣，下同）的消費規模。
財經
濰柴動力（2338）業務正由傳統的重型車引擎製造，逐步擴展到數據中心備用電源（AIDC）、固態氧化物燃料電池（SOFC）和氫能等新領域，這些變化正在重塑市場對公司的估值。過去一年公司在數據中心備用引擎的出貨量大幅增長，產能從2024年的約2,000台提升到2025年底約3,000台，管理層短期目標進一步推向4,000台。這類引擎屬於高毛利產品，且隨著裝機基數擴大，售後維修、零件與服務合約會帶來穩定且比單次銷售更高的利潤貢獻，對長期現金流有明顯幫助。
投資
中國石油股份（0857，簡稱中石油）的股東應佔溢利於2025年首3季度達1,262.44億元（人民幣，下同），同比減少4.9%，較中期的減幅5.4%收窄0.5個百分點，主要由於第三季度表現改善，而2024年首3季度則賺1,325.22億元，按年增0.7%。
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