近日市場傳出，港交所正研究在《上市規則》中增設第18D章，作為上市制度競爭力檢討第二階段的重要內容，並研究將GEM（前稱創業板）與主板合併的可能性，方案最快可能於年底前進行公眾諮詢。港交所暫未確認具體安排，只表示，在完成第一階段提升上市機制競爭力的措施後，將繼續研究更多改革，以確保香港市場與時並進，切合市場發展需要。消息一出，市場自然關注：為何港交所會考慮這樣的大動作？如果GEM真的併入主板，是香港資本市場的升級還是倒退？
財經
對於美國擴大美債回購計劃，外界反應冷靜，表現「真金白銀，利益攸關，絕不容輕率行事」立場。筆者認為，短期內先觀察形勢而按兵不動，中長期結構性大方向則未曾改變。美國國債孳息升勢，壓低一兩日，便又回復原來路徑，其效果甚至比起早前干預日圓的效果還不濟。
財經
中國商務部、國家發展改革委等九部門8月中聯合發布《關於進一步激發下沉市場活力 活躍縣域消費的意見》，明確鼓勵利用騰退辦公樓等閒置國有資產改建為便民商業網點。同期，自然資源部亦提出，對老舊廠房、閒置樓宇改造給予長達5年的用地政策過渡期。這一系列高規格的政策信號清晰表明：在中國經濟由高速增長轉向高質量發展、由「增量擴張」步入「存量挖潛」的時代背景下，「閒置資產盤活」已從企業內部的財務瑣事，躍升為關乎投資、消費與區域發展的國家級戰略抓手。
財經
品牌強則企業強，企業強則國家強。上乘品牌是高質量發展的重要象徵。中央廣播電視總台在2018年8月28日推出「品牌強國工程」，以協助推進高質量發展的重大戰略—講好中國品牌故事，傳播好中國品牌文化，助力打造國家品牌名片。
財經
在過去的宏觀經濟周期中，以甲級寫字樓、核心零售商舖及高端住宅為主導的傳統商業地產，始終佔據着機構投資者核心資產配置的統治地位。然而，隨着全球利率環境在高位呈現結構性震盪，加之遠程辦公普及與實體零售模式重塑等多重結構性逆風交織影響，傳統大宗資產的估值模型與租金回報率正承受着前所未有的考驗。
財經
近期全球資本市場出現一股AI吸金潮。英偉達宣布聯同貝萊德、黑石、高盛及KKR等金融巨頭，建立算力融資平台，目標是為AI基礎設施動員超過5,000億美元第三方資金；軟銀則計劃在日本發行最多1萬億日圓零售債券，為其龐大的AI投資及對OpenAI的承諾提供資金；阿里巴巴亦趁香港資本市場氣氛熾熱，以每股112.7港元配售7.1億股，集資約800億港元，市場認購需求更達280億美元（約2,184億港元）。三宗交易看似形式不同，一個是引入私募資本，一個是發債，一個是配股，但背後其實指向同一個現象：AI競賽已經由技術競賽，正式升級為資本競賽，更是一場基礎設施競賽。
財經
本欄會將GPU算力金融化產業鏈拆開四部分剖析，第一，需求從哪來，第二，縱向金融鏈條怎麼層層依賴，第三，玩家用哪四種方式參與，第四，市場往哪走：三種情景。
財經
近日全球市場焦點，儘管美國官方嘗試各種手段干預市場，包括月初美日聯手干預日圓跌勢，以及上周公布美債回購計劃，以減慢市場對於美債拋售以至美債息升勢。不過此等措施似乎只是短期戰術，僅能震懾或阻嚇市場人士，卻無真正長遠策略用處。明白結構如斯，自可理解，這邊美債息略由高位回落，轉眼重返高位，升勢未完。
財經
當美國納斯達克交易所正積極邁向每日23小時全天候交易時代，香港交易所卻仍受限於歷史包袱，反覆探討是否保留傳統午間休市。這強烈對比不僅是交易時間的表面差異，更深刻反映香港資本市場在底層運營系統、人力結構及交易慣性上的深層制約。當全球頂尖市場以無縫對接流動性吞吐資本時，香港若僅停留在表面規則微調，將難以在全球金融博弈中維持核心競爭力。
財經
加密市場在突破前期整理區間後，正進入高位震盪整固階段，比特幣維持在77,000美元區間震蕩。新火研究院分析認為，近期比特幣行情已呈現早期牛市的部分特徵，包括低位快速反轉、行情迅速拉升，以及價格在接近前期高位後仍能維持整固，暫時未出現明顯破位。
數字經濟
莊錦輝 星之谷按揭轉介創辦人及行政總裁、特許金融分析師
高息環境下，不少業主糾結是否提早還款以減輕負擔。其實善用銀行的按揭存款掛鈎戶口（Mortgage Link），毋須將現金流鎖死，已能達致相同對沖效果。更值得留意的是，早有銀行推出支援人民幣的雙幣按揭戶口，讓手頭上有人民幣閒置資金的業主，同樣能享有按揭級數的高息優惠。
地產
「相知無遠近，萬里尚為鄰。」全球價值鏈的縱橫交織，正是當今世界經濟相互依存的生動寫照。自加入世界貿易組織以來，中國深度嵌入全球分工體系，以全球價值鏈（GVC）為透鏡，可以看到中國產業體系躍遷的三點特徵：出口創造的增加值快速擴張，產業體系完整且具備較強國際競爭力，價值鏈位置持續向上游攀升。與此同時，技術壁壘、貿易保護主義和供應鏈重構增加了全球價值鏈的不確定性。面對縱向斷鏈與橫向重構壓力，中國正通過核心技術突破、產業升級、企業全球布局和區域合作，推動產業體系由參與全球分工向增強全球價值鏈掌控力轉變，在開放合作中提升產業鏈韌性。
財經
美聯儲改變溝通方式的決定，不僅是簡單的、技術性的政策工具調整，更是全球金融結構的重大變化。前瞻指引和點陣圖曾經是市場解讀利率走勢的重要依據，如今美聯儲希望減少過度前瞻指引，強調「數據依賴」。這意味着政策將更具靈活性，但也更難以預測，將迫使市場和企業重新構建預期框架。對香港商界而言，這一變化的外溢效應不容忽視。
財經
隨着全球債息趨升，對國債沉重者而言至關重要。美國本身債台高築，當然關注。眾所周知，美國政經緊密互動，未來幾個月，尤其中期選舉前，金融市場勢添不明朗。特朗普班子究竟有何應對良方，會否一再出招，變招拆招，在主流以外，輔以更多另類方法，市場參與者對此自然極為關注。
財經
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