2026年的美國資本市場，正在出現一個極具象徵性的轉變。全球矚目的企業SpaceX，尚未正式掛牌， 已經令納斯達克（Nasdaq）主動修改市場規則。這並非普通的制度微調，而是足以改寫全球IPO遊戲規則的轉變。
財經
政策層已經將離岸國債期貨列為優先事項，香港特區政府2025年施政報告明確「繼續與內地相關機構商討落實在港推出離岸國債期貨」，2025年中國人民銀行行長潘功勝在第18屆亞洲金融論壇開幕式上致辭時也指出「支持香港推出離岸人民幣國債期貨」。可以說，離岸國債期貨是人民幣市場生態的重要一環，近年來香港人民幣債券市場發展迅速，各種生態場景不斷豐富，催生出較大的人民幣利率風險管理需求。適時推出離岸國債期貨將有助於形成「現券─期貨─互換─回購」的人民幣利率生態閉環，推動建設更加開放、更具廣度深度與更具流動性的離岸債券市場，這也是推動人民幣國際化和建設金融強國的必然要求。
財經
過去一年，代幣化商品規模迅速擴張，資產管理規模（AUM）從13.7億美元同比增長至54.6億美元，年增長率約為300%。儘管該領域的增長速度加快，但這一擴張主要歸功於對貴金屬（尤其是黃金）需求的增長。Tether發行的XAUT和Paxos發行的PAXG這兩大黃金代幣合計佔據了代幣化商品市場約95%的份額。這種高度集中的格局並非某種「短板」，反而釋放了一個明確的信號：該資產類別已在鏈上環境中找到了產品市場匹配點，並藉此蓄勢發力。
財經
近年，中日關係的日趨緊張與摩擦加劇乃不爭之事實。外界在分析其原因時，往往習慣於將視線投向歷史積怨、民族情仇，或是地緣政治、中美博弈等宏大敘事之中。然而，若我們剝離這些表層的意識形態與安全焦慮，僅從最為現實的「純經濟視角」去窺探其底層邏輯，不難發現一個極少被大眾提及卻至關重要的核心原因——兩國汽車產業的「攻守異勢」與「此消彼長」。
財經
美伊談判再次釋出正面信號，國際油價回落，有效緩解了能源供應的擔憂及緊縮貨幣政策的預期，推動全球風險偏好回暖。與此同時，AI產業需求的強勁韌性持續獲得業績驗證，科技股成為帶動全球股市向上的核心引擎，加上美國總統特朗普即將對中國進行國事訪問，市場情緒偏向樂觀，整體市場呈現結構性強勢格局。
財評
撰文：黃偉棠（寰宇天瀜投資管理行政總裁）
在當前全球經濟增長放緩的大背景下，中國正積極推進經濟結構轉型。過去數十年，部分傳統行業（如房地產與基礎建設）高度依賴高槓桿、高負債來驅動規模擴張。如今，這些行業面臨着深刻且必要的資產負債表修復過程。從宏觀歷史來看，這是龐大經濟體走向成熟的必經之路。
財評
過去幾個月，全球金融市場充斥著關於新一波超大型科技IPO的各種猜測。與人工智慧、航太技術、資料基礎設施以及前沿運算相關的公司，突然再次成為華爾街最炙手可熱的目標。
從OpenAI到Anthropic，甚至關於 SpaceX 未來上市的討論再度浮上檯面，投資人正目睹一件非凡的事：私人科技巨頭的估值已達到以往只有主權經濟體或百年工業巨擘才能擁有的水平。
據報導，OpenAI 在二級市場的討論估值已飆升超過 3000 億美元。Anthropic 則積極以越來越高的估值募集資金，背後有 Amazon 和 Google 等大型機構支持。與此同時，SpaceX 在私人資本市場持續稱霸，估值超過 3500 億美元，成為歷史上最有價值的私人公司之一。
但真正的問題是：為什麼這麼多科技獨角獸突然選擇現在準備上市？這是新科技超級週期的開始？還是我們再次進入類似千禧年網路泡沫的危險投機過熱時代？更重要的是——投資人應該參與這些IPO，還是等待熱潮冷卻？在這一集《經湋論》，讓我們一起深入探討這一全球現象背後更深層的政治、金融與經濟力量。
經濟
當全球資本市場沉醉於人工智能（AI）所帶來的新一輪科技狂潮之際，韓國科技巨頭三星的市值正式突破一萬億美元，成為繼台積電之後第二家亞洲科技企業踏入「萬億美元俱樂部」。市場焦點集中於三星半導體業務第一季度利潤暴增近48倍，尤其是高頻寬記憶體及AI伺服器記憶晶片需求急升，令三星重新成為全球資本市場的明星。
財經
本欄一直強調純粹跟着消息面起舞，不論是近期的美伊衝突，以至其他地緣政治事件，均不容易有勝算。尤其當前美國總統特朗普團隊在去年至今的表現，外界發現很多疑似用消息在市場上下其手的痕跡，自然令人反思，假如作為局外人，永遠不可能比他們更快知道攻打哪裏又或何時攻打的內幕，沒有資訊優勢，應該如何應戰？
財經
能源融合智能化技術的時代已經來臨。新能源的開拓、「AI +」用於各產業及綠色能源的擴大應用，將使我們的未來工作及生活的很多方面走向智能化。從自動駕駛到超級高鐵，從飛行出租車到亞軌道（乘飛船）旅行，這些已經誕生和正在開發的創新技術讓我們出行越來越便捷，讓地點和地點之間的距離好像變得越來越小。而要實現這一切，智能化技術是基礎，使用智慧能源則是核心。
財經
「苟日新，日日新，又日新。」在全球經濟動能轉換與技術範式加速演進的背景下，創新在經濟增長中的核心地位愈發凸顯。圍繞「創新驅動經濟增長」的一系列研究，系統回答了經濟增長的內在動力來源問題：增長並非單純依賴要素投入，而是源於持續的技術進步與制度支撐。
財經
在2026年全國兩會期間，全國政協委員、西南財經大學大數據研究院院長寇綱建議積極推動「電力人民幣」落地。伴隨着中東局勢持續緊張，全球能源供應與石油美元體系同受衝擊，電力人民幣的概念也值得引起進一步重視。
財經
撰文： 黃偉棠（寰宇天瀜投資管理行政總裁）
隨着特朗普再度入主白宮，其「美國優先」與大幅加徵關稅的政策，已演變成一種長期的結構性挑戰 。在這種背景下，香港出口導向型企業正面臨極大的地緣政治溢價壓力，傳統轉口貿易模式已不足以規避關稅紅線 。
財評
2026年5月2日，巴郡（Berkshire Hathaway） 年度股東大會正式揭開「後巴菲特時代」的序幕。巴菲特退居幕後，接班人阿貝爾首次以CEO身份主導全場。這場被稱為「資本界朝聖大會」的盛會，不僅是一家公司權力交接的象徵，更是一場全球投資理念演變的風向標。從整體觀察，市場關注的並非單一企業的未來，而是：當「價值投資之父」退場後，資本市場將走向更理性，還是更激進？從阿貝爾在會上的發言來看，最核心的信息其實不是「改變」，而是「不變」。
財經
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