金融史的發展，總是伴隨着衍生品的創新。華爾街的期貨合約已有上百年歷史，加密市場則創造了自己的獨特產物——永續合約。它在短短幾年內迅速崛起，成為加密交易量最大的產品。根據部分統計，比特幣合約的成交額一度達到鏈上現貨的6至7倍。由於「沒有到期日、可隨時交易、價格幾乎與現貨保持同步」，永續合約在行情劇烈波動時往往伴隨強平、清算和追漲殺跌的連鎖反應——這些風險讓不少人對永續合約望而生畏，卻也成了最致命的吸引力。
財評
香港特別行政區行政長官李家超在2025年施政報告中，圍繞資本市場領域提出發展香港大宗商品交易生態圈、建設國際風險管理中心、加速建立國際黃金交易市場等一系列部署，為香港鞏固國際金融中心地位、拓展新增長空間明確方向。期貨業作為價格發現、風險規避、資源配置的重要載體，其價值的充分釋放是促進香港國際金融中心建設的應有之義。在全球金融波動加劇、國家戰略需求升級的當下，如何進一步發揮期貨業風險管理價值，助力香港國際金融中心建設，成為關鍵課題。
財經
誠如日前本欄所說，長倉道指及短倉標指納指的策略，要同步建倉亦需同步拆倉。隨着停擺暫告一段落，投資者之前長倉道指及短倉標指納指的策略，當然亦要改變，既然之前已同步建倉，接下來當然是同步拆倉，畢竟當中相當部分是押注於停擺問題解決由憧憬到落實之間，過程中傳統股跟科技股的反應有落差。
財經
美國總統特朗普近期提出50年按揭計劃，聲稱可令每月供款下降20%至30%（2,800美元至3,000美元），助千禧與Z世代突破高樓價、帶動建築業，重燃「美國夢」。方案需國會修訂2008法案30年上限，因此須經立法與風險評估。市場對此反應分歧，業界普遍憂監管不足埋隱患。
財經
美國聯邦政府上星期（12日）正式結束長達43天的停擺狀態，總統特朗普簽署由國會兩院通過的臨時撥款法案，聯邦機構運作得以恢復。是次停擺不僅創下歷時最長紀錄，更對宏觀經濟數據的收集與發布系統造成實質干擾，同時顯著削弱市場對美國財政管理能力的信心。
財評
傳奇投資者股神巴菲特宣布將於今年底退休，結束掌舵享譽全球的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）60年的傳奇生涯。他在2025年度《致股東信》中，總結其一生的投資哲學、交代接班安排與慈善計劃，這封或許是他最後一封股東信，為全球市場以及投資者留下深刻啟示。價值投資的信念回歸巴菲特再次強調他的金句：「在合理價格買入具長期競爭力的企業」，並以時間換取複利回報。
財經
聯邦政府停擺結束，美股行情馬上有反應。投資者需要小心美股指數出現先高後低格局，即好消息一出，固然已反映相關刺激，但同樣地，既有等待此時機已久的套牢者，亦有部分對事態不太樂觀者，不一而足，但都為收窄大市升勢出了一分力。
財經
根據香港特區政府統計處的最新數據，2025年9月份本港整體出口和進口貨值均按年升幅分別為16.1%和13.6%，相比8月份按年升幅分別提高了1.6個和2.1個百分點。今年以來，首九個月的商品整體出口貨值和進口貨值分別較2024年同期上升13.4%和13.1%，為本港經濟活動超預期走強貢獻了重要動能。
財經論壇
創業家精神的定義為「敏捷、破壞性創新與樂觀的力量」，為21世紀全球經濟之關鍵推動力。我們活在充滿不確定因素的時代，無論是經濟、社會，還是工作崗位，都不再是一成不變，改變已成為新常態。經濟要上新台階，需要一批又一批的創業家。本文就是從這個角度，闡述四類創業家的強弱點及得失。
財經
2025年世界互聯網大會烏鎮峰會日前於杭州烏鎮舉行，吸引超過1,600名來自逾130個國家和地區的嘉賓雲集，再次展示中國在網絡技術、數字經濟和人工智能等領域的國際影響力。十年前，國家主席習近平創造性地提出「構建網絡空間命運共同體」的理念，成為大會多年來的指導思想。回望這十年，內地以推動互聯網深化創新、數字經濟高質量發展為主題，在數字治理、安全和技術創新等方向取得顯著突破。
財經
莊錦輝 星之谷按揭轉介創辦人及行政總裁、特許金融分析師
政府放寬新資本投資者入境計劃（新投資移民計劃）的門檻，如購買住宅物業，成交價門檻由5,000萬元下調至3,000萬元，雖然可計算入投資額度維持1,000萬元，但只要透過申請銀行按揭，無需真金白銀掏出過多的資金，都可以打開新投資移民計劃的大門。然而，銀行對於大額按揭的申請一般都較為審慎，申請人需要有堅實的證明文件，才能取信於銀行。
財評
香港的高等學府在國際舞台再創佳績，香港大學（港大）於最新QS世界大學排名中重奪「亞洲第一」，與香港中文大學（中大）、香港科技大學（科大）、香港城市大學（城大）及香港理工大學（理大）一同躋身亞洲十大，令香港在區內學術版圖中佔據半數席位。這不僅是香港教育界的榮耀，而香港高等教育的金漆招牌，亦為香港的經濟及樓市帶來機遇。
財評
最新進展顯示，美國政府或於本周內恢復運作，自10月1日起暫停的服務和數據發布可望重啟。法案要求所有停職僱員獲補發薪金並復職。關鍵問題在於聯儲局能否在12月議息會議前取得足夠數據。政府重開後，勞工統計局料會迅速發布在停擺前已收集的9月就業報告，但10月及11月數據將延遲。各部門或將公布新的數據發布時間表，而由於各州在停擺期間持續匯報失業救濟金申領數據，其可望較快發布。
財評
本欄有關剖析去中心化永續合約（Perpetual DEX，簡稱Perp DEX）來到結尾部分。本篇章會先淺析Perp DEX監管與基準化，說明BMR（歐盟基準指數監管條例）與清算如何產生實際約束。永續合約的發展，正把監管與基準品質推到台前。價格從哪裏來、如何清算、誰對最終價格負責，這些問題決定了資金費率是否公平、槓桿是否安全，以及機構資金是否敢真正參與。
財經
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