Two subjects that may appear unrelated at first glance—the U.S. bond market and the artificial intelligence boom—are in fact becoming increasingly connected. As government debt and interest rates rise, major technology companies are spending hundreds of billions of dollars on AI chips, data centres, and computing infrastructure. We examine Ray Dalio's recent warnings about financial bubbles, and ask whether this massive capital expenditure can justify its future returns.
經湋論
人工智能（AI）發展一向講求快，但踏入9月，全球AI產業突然出現一個耐人尋味的轉折：站在全球AI最前線的企業掌舵人，開始異口同聲提出「慢一點」。
財經
本欄把是次內容拆開了4部分，但一條貫穿始終的事實是——應有機制均已到位、但GPU算力金融化產業市場尚未大規模放量。指數在發、合約設計好了、期貨轉現貨交易（EFP）機制也宣布了、信貸有了樣本，然而整個市場還待監管、缺流動性，關鍵節點還掌握在少數幾家手裏。以下進行簡單的分析性情景。未來12–24個月市場長成什麼樣，主要看三條變量怎麼解決：基準能不能獨立可信、集中度會不會被制衡、信貸周期穩不穩。這三條的不同組合，指向三種完全不同的走向。
財經
對於加息與否，言人人殊，而背後涉及客觀事實之外，亦有主觀價值判斷，不一而足。然而，有一點不容否認，就是金融市場的押注，基於自利，會盡用所有信息，故此具獨特參考價值。
財經
上學期在香港都會大學商學院講授環境、社會與治理（ESG）金融課程時，一位本科生曾敏銳地問及本地金融機構在可持續發展中的「漂綠」現象，這恰好切中當前亞太資本市場的關鍵痛點。隨着ESG資產估值成為全球企業資本管理的核心，香港部分銀行與投資基金在產品包裝上，不免出現將常規信貸業務生搬硬套至綠色標籤的傾向。這種現象不僅扭曲真實的企業價值，也暴露出信息披露不透明與認證標準不一的結構性漏洞。若任由金融產品名不符實，將會嚴重削弱香港作為國際綠色金融中心的公信力，甚至引發資金撤離的系統性風險。
財經
隨着全球邁向零排放，香港電動車普及率正呈幾何級數增長。特區政府《香港電動車普及化路線圖》已明確指出未來將停止新登記燃油私家車。然而，這場綠色出行革命背後，隱藏着巨大的PropTech（房地產科技）挑戰：香港的電力與實體基建，準備好迎接龐大的充電需求了嗎？
財經
根據當前市場預測，9月聯邦公開市場委員會（FOMC）議息會議上加息的可能性甚高。自上次會議以來，就業數據顯示勞動市場處於全民就業水平，招聘活動回升，且未見加薪壓力，基本上消除了下行風險。與此同時，通脹則略高於可接受水平；從鷹派角度來看，加息理由已相當充分。
財評
科技供應鏈正為新一輪供應增加作準備。過去約18個月，供應鏈部分環節的價格一直維持高位，導致供應短缺，亦令部分需求受到抑制，例如一些客戶選擇下調產品規格。在部分領域，只有願意支付較高價格的客戶才能取得所需零部件。這是在手機及個人電腦（PC）供應鏈經歷約十年相對有限的增長後出現的情況。
財評
上周權益市場維持震盪格局，國際油價突破每桶100美元關口，加上美國國債孳息率急升，削弱市場風險偏好，資金大舉撤離。其後隨着聯儲局加息前景轉趨明朗，市場方得修復反彈。本周市場焦點將落在聯儲局議息會議之上，未來政策走向或將成為股票市場能否重啟升勢的關鍵。
投資
香港首次公開招股（IPO）市場今年明顯回暖，正當市場重拾信心、國際資金重新聚焦香港之際，香港證監會對撥康視雲（2592）採取罕見而震撼的監管行動，引用《證券及期貨（在證券市場上市）規則》第8（1）條，指示香港交易所由9月10日上午9時起暫停其股份買賣，並表示對其首次公開招股可能曾被人為操縱、藉此營造股份需求假象表示嚴重關注。證監會同時根據《證券及期貨條例》第182（1）條展開調查。證監會網站亦在最新執法消息中直接以「suspected IPO rigging」形容調查方向。
財經
對於下周美聯儲議息，外界屏息以待。原因很清楚，今次議息決策的時機，可直接回應早前美聯儲主席沃什強硬言論，亦可引證究竟局方普遍成員看法如何。更重要的是，假如9月有一次加息，之後大可一直不作任何動作，直到中期選舉完畢，較合乎所謂政治中立，彰顯央行獨立性。顯然，9月美聯儲議息，經濟數據或理據之外，同時恐怕或多或少亦有政治考慮。
財經
2026年5月支付寶AI支付生態大會上，螞蟻集團行政總裁韓歆毅指出，縱然商業本質未變，但AI代理（AI Agent，內地譯作智能體）正在重構一切。這宣告「AI代理經濟時代」來臨。本文就是以此作出淺析。
財經
「世異則事異，事異則備變。」過去數十年，菲利普斯曲線與貝弗里奇曲線是宏觀經濟研判勞動力市場、測算通脹壓力、預判政策周期的核心工具。但近年來，以美國為代表的發達經濟體勞動力市場運行狀態，持續偏離傳統理論框架。以任務自動化、認知替代為核心的新一代人工智能技術，是解讀這一結構性變革的關鍵抓手，正在從底層重塑勞動力市場供需格局、價格形成機制與宏觀聯動邏輯，推動宏觀分析框架與貨幣政策思路迎來系統性迭代。
財經
過去，將一幢純商業用途的寫字樓或部分零售物業活化為具備居住屬性的學生新宿舍，往往需要跨越屋宇署、地政總署、規劃署等眾多政府職能部門的重重審批，面臨着漫長的地契條款修訂、高昂的補地價評估，以及嚴苛的建築物條例合規考驗，必須面對如採光、通風、走火通道等住宅標準與商業標準的巨大差異。不過，特區政府發展局與教育局已於2025年7月聯手推出「城中學舍計劃」，以打破前述制度瓶頸，緩解高等院校住宿供需矛盾、加速優化城市存量商業物業。
財經
近年特區政府積極透過各項人才計劃吸引內地精英落戶香港，這批新來港專才憑藉強大的國內人脈網及勤奮拼勁，不少人在本港保險及財富管理行業做得有聲有色，短時間內已賺取極為豐厚的佣金收入。隨着生活逐漸站穩腳步，這批新貴亦相繼醞釀在港置業深耕。然而，不少賺到第一桶金的專才在準備上會時才發現，即使手頭上有充足首期，亦未必能夠單憑三個月的亮眼糧單就順利獲批按揭。
地產
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