香港特區政府日前公布《香港特別行政區經濟和社會發展第一個五年規劃（2026—2030年）》（香港第一個五年規劃），部分外國媒體居然把「五年規劃」與「計劃經濟」畫上等號，甚至由此推論香港的自由市場制度受到削弱。這種說法表面上簡單直接，但從香港的制度、法律和市場運作去檢視，便會發現，「政府制定發展規劃」與「計劃經濟」根本是兩回事。
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2026年5月，美參議院銀行委員會以15票贊成、9票反對通過了CLARITY法案，眾議院此前已於2025年7月以294比134的高票放行。然而法案在進入參議院全體表決階段後遭遇阻力，先錯過8月7日休會前的表決窗口，被押後至9月會期，在9月中表決時闖關失敗。該立法進程的曲折，恰恰折射出美國加密監管體系正在經歷的深層重構。
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隨着美國聯儲局宣布加息0.25厘，或明或暗地令外界感受到，年內尚有一次加息。從期望管理角度看，短期任務已經完成，數據如此，不得不加，大家都體諒，反而沒有因為要服務美國總統特朗普主觀願望，美聯儲作為央行，維持貨幣政策獨立性，保持公信力，達到外界心目中合理期望，可說滿足角色所需。
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香港特區政府上周發布第一個五年規劃，為未來經濟定下中長期發展藍圖。在金融領域，規劃跳出過去高度依賴單一股票市場的框架，將核心聚焦於兩大戰略：以黃金為切入點構建大宗商品交易生態圈，以及深化離岸人民幣樞紐功能。在短期內，要落實實現這些目標的實際步驟、權責分配、市場份額爭奪，以及如何實質助力國家戰略，仍面臨嚴峻考驗。
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美國聯儲局於香港時間周四（9月17日）凌晨宣布加息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75厘至4厘，這是聯儲局自2023年7月以來首次加息。香港金管局亦按照聯繫匯率制度下的預設機制，將基本利率上調0.25厘至4.25厘。表面看，今次只是一個四分一厘的政策調整，但從全球資產定價角度看，真正值得市場關注的，是聯儲局為何在經歷一段時間的利率調整後重新踏上加息道路，以及這是否意味着全球資金環境重新進入更高利率的階段。
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自上周開始，投資者看到美國生產者物價指數（PPI）和消費者物價指數（CPI）變化，對於本周美聯儲議息，已大幅度改為押注加息，即使再頑固，美聯儲官員面對數據如此，以數據為本，不可能抗拒加息。稍後若有失業惡化，大可改弦易轍，反正新主席沃什上場後，極不希望受制於之前預測，大可不必平滑順暢，加息減息周期仍可符合新遊戲規則。
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從財務角度來看，香港乙、丙級寫字樓及舊式酒店改裝為專用學生公寓的模式，對資本而言展現出超過傳統地產物業的吸引力。根據過去兩三年間市場實際成交與改建的案例，在香港核心區域或港鐵東鐵線、屯馬線沿線等鄰近大學的鐵路沿線，如果要獲取一幢總樓面面積適中的乙級寫字樓物業，包括資產收購對價與後續全面改裝資本開支在內的綜合項目成本，折合至每平方呎建築面積後大致為8,000元至9,500元。
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企業發展貫通一條主線： 即從用戶的視角，有效傳達產品價值，並以「現場秀」讓用戶可以切身體驗到產品價值。優質品牌，更是產品價值的背書，同時節省用戶選擇成本。本文旨在淺析在企業發展的角度上，產品所起的主導作用。
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回首1996年，一場罕見的嚴寒襲港，促成了香港長者安居協會的成立。當年一部簡單的「一線通®平安鐘」，透過固網電話與實體按鍵，為無數獨居長者建立起關鍵的安全生命線。時至今日，長者安居協會迎來成立三十周年的重要里程碑。正如財政司司長陳茂波在三十周年活動上所言，香港人口高齡化既是挑戰，亦蘊含着龐大的銀髮經濟商機。據官方預估到2034年，60歲以上人口的消費開支將大幅增至近五千億港元。在「AI賦能安老」已被視為重要發展藍海的趨勢下，長者安居協會三十年來的演進，正是一部香港樂齡科技與智慧養老發展的縮影。
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Two subjects that may appear unrelated at first glance—the U.S. bond market and the artificial intelligence boom—are in fact becoming increasingly connected. As government debt and interest rates rise, major technology companies are spending hundreds of billions of dollars on AI chips, data centres, and computing infrastructure. We examine Ray Dalio's recent warnings about financial bubbles, and ask whether this massive capital expenditure can justify its future returns.
經湋論
人工智能（AI）發展一向講求快，但踏入9月，全球AI產業突然出現一個耐人尋味的轉折：站在全球AI最前線的企業掌舵人，開始異口同聲提出「慢一點」。
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本欄把是次內容拆開了4部分，但一條貫穿始終的事實是——應有機制均已到位、但GPU算力金融化產業市場尚未大規模放量。指數在發、合約設計好了、期貨轉現貨交易（EFP）機制也宣布了、信貸有了樣本，然而整個市場還待監管、缺流動性，關鍵節點還掌握在少數幾家手裏。以下進行簡單的分析性情景。未來12–24個月市場長成什麼樣，主要看三條變量怎麼解決：基準能不能獨立可信、集中度會不會被制衡、信貸周期穩不穩。這三條的不同組合，指向三種完全不同的走向。
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對於加息與否，言人人殊，而背後涉及客觀事實之外，亦有主觀價值判斷，不一而足。然而，有一點不容否認，就是金融市場的押注，基於自利，會盡用所有信息，故此具獨特參考價值。
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上學期在香港都會大學商學院講授環境、社會與治理（ESG）金融課程時，一位本科生曾敏銳地問及本地金融機構在可持續發展中的「漂綠」現象，這恰好切中當前亞太資本市場的關鍵痛點。隨着ESG資產估值成為全球企業資本管理的核心，香港部分銀行與投資基金在產品包裝上，不免出現將常規信貸業務生搬硬套至綠色標籤的傾向。這種現象不僅扭曲真實的企業價值，也暴露出信息披露不透明與認證標準不一的結構性漏洞。若任由金融產品名不符實，將會嚴重削弱香港作為國際綠色金融中心的公信力，甚至引發資金撤離的系統性風險。
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