本欄上周介紹了Web3與機器人技術的融合代表性項目與部署進展。本系列於本周來到尾聲，最後特此與讀者展望未來，分享機器人硬體、AI軟體與Web3的三方深度融合的新機遇。
財經
基於伊朗戰事可能持續，遠超外界原本估計，牽一髮動全身。油價持續高企，帶來滯脹擔憂，令各央行在貨幣政策上動彈不得，原以為隨着美聯儲換主席，可大幅減息，這點可能落空，原本憧憬一下子逆轉。面對當前危機，上周多家央行議息，基本步調一致，以不變應萬變。
財經
美國國防部近日提出追加2,000億美元額外撥款，用於持續中的伊朗軍事行動，此舉再度凸顯戰爭對財政的沉重壓力。回顧歷史，越南戰爭耗資逾8,400億美元（當代幣值），不僅推升通脹率由1.6%急升至5.7%以上，更引發長達十餘年的「大通脹」時期；朝鮮戰爭則耗資約3,400億美元（當代幣值），導致稅率大幅上調、消費與投資受抑，奠定軍工複合體基礎；至於伊拉克戰爭，未發現大規模毀滅性武器證據，卻累積直接與間接成本逾3兆美元，包括退伍軍人醫療及債息支出。
財經
中東地緣衝突持續發酵，持續向全球資本市場傳導衝擊，市場震盪格局未見緩和。全球股市已連續第三周下挫，創近一年來最差表現，歐美主要市場失守年內低位，恐慌情緒持續蔓延。衝突引發能源價格飆升，拉響全球通脹警號，美國國債等傳統避險資產遭到拋售，收益率大幅上行。
財經
2025年的內地宏觀經濟數據呈現出結構性矛盾和戲劇性反差：國內生產總值（GDP）保持穩定增長，但需求端動力分化明顯，財政收入與經濟增長方向相反。GDP同比增速穩定在5%，看似延續了經濟平穩運行的軌跡，但支撐動力結構有待加固：消費增速只有3.7%，投資下降3.8%，財政收入按年下降1.7%，唯有外貿實現6.1%的按年增長，出口總額減去進口總額的出口淨額同比增速更是達到19.8%。這種組合在過去十多年中極為罕見，不僅打破了經濟運行的常規邏輯，也揭示出經濟結構深層的調整。
財經
近期由香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）與廉政公署（廉署）聯合展開代號「導火線」的執法行動，無疑為香港資本市場一大事件。是次行動針對兩家券商及一家對沖基金公司，涉及高層人員涉嫌收受賄款、洩露配股機密資料，以及利用內幕消息進行違規交易。案件規模之大是近年最重大的跨部門金融執法之一，反映監管機構對市場操守問題的高度關注。
財經
關於逐利與避險，本欄一直跟進，萬一突如其來恐怖主義襲擊或軍事行動，不論近年俄烏或以巴，甚至近期美以攻伊，都能以5大指標概括，即用金價/油價/VIX（俗稱美股恐慌指數）/美匯指數/美國國債孳息率作避險指標，看箇中端倪。
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全球主要城市正致力運用新興智能科技(例如遙距感應器、物聯網和人工智能（AI），以改善公共服務和居民生活質素。AI結合工作與日常生活，將抽象意念化為現實應用。資深IT人Patrick Chan認為生成AI(GenAI)並不單純是工具，而當GenAI結合基礎建設，便會成為驅動智慧城市在未來創新的強大引擎。
財經
財政預算案提出「全民AI」並加強培訓。剛巧本公司負責北都收地寮屋住戶資格審核的服務團隊，正運用筆者透過人工智能（AI）協作生成的前線工作溝通工具包和「語音角色扮演訓練」程式，提升服務質素與執行效率。有關項目的AI架構上，筆者前篇已分享文書自動化部分，本文將延伸至前線培訓與工作治理，說明如何將高風險情境的統一口徑、流程與培訓制度化，從而使服務質素更趨一致。
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在人工智能（AI）快速滲透各行各業的今天，「自主體」（autonomous agent）的出現，令電腦終端不僅能理解指令，更能主動分析、決策與執行任務。然而，當AI具備操作系統層級的權限時，若缺乏完善的安全規範與技術防護，其潛在的破壞力亦不容忽視。近日，中國國家互聯網應急中心針對OpenClaw（俗稱「小龍蝦」）發出安全應用的風險提示，正揭示自主體應用在現實中面臨的嚴峻挑戰。
財經
本欄上周介紹了Web3 與機器人技術的5個關鍵融合機制，希望助讀者了解兩者互補具體原理。本周筆者將用代表性項目與部署進展，具體為讀者剖析兩者融合具體作用。
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正如本欄近期所言，面對美國當地經濟困境，加上中期選舉，由美國挑起的關稅戰又失利，特朗普自然有必要走回以往一眾美國總統的舊路—美國國內矛盾出現，就盡快在外找戰場，以分散注意力。這個揮軍在外的動作，正因幾十年來，儘管美元不斷貶值，但外界仍然願意接受，因為萬一有何突發事件，投資者要走個避險天堂，美匯美債一直都是當然之選。直到去年4月特朗普大搞關稅戰，才出現明顯的例外，原本的避險工具反倒被外界拋之而後快。
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在評估經濟成長時，生產力指標扮演關鍵角色。傳統評估生產力方法尤以勞動生產力為主，即國民生產總值除以總工作時數，或進一步延伸至全要素生產力，即成長模型中扣除勞動資本貢獻後的殘餘效率值。此指標捕捉人力與技術的綜合效能。另一方法是以能源生產力為基礎，聚焦生產上之資源利用，亦即國民生產總值除以初級能源消耗總量，例如以每噸油當量或每度電的產出價值計算。此方法不僅量化單位能源帶動的經濟效益，還能追蹤綠色轉型進展。相對而言，兩者公式雖簡單，卻揭示不同層面的成長動能。
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上周，中東地緣局勢持續主導全球市場焦點。美國與伊朗在軍事行動與外交表態上同步升級，博弈重心已從「速戰速決」轉向持久消耗。隨着伊朗新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊鞏固戰時權力架構，其短期內妥協的可能性極低。美方雖釋放緩和信號，但空襲行動並未減弱。衝突外溢效應不斷加劇，霍爾木茲海峽航運持續受限，全球能源供應鏈承壓，市場對運輸中斷時長的預期反覆調整，推升各類資產波動率，地緣風險成為短期定價的核心變數。
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歐洲央行（ECB）本周四即將召開議息會議，與上次會議時相比，當前擺在歐央行面前的形勢已截然不同。伊朗局勢導致大宗商品價格大幅上漲，市場對貨幣政策收緊的預期持續升溫，OIS市場目前預計今年7月份前ECB會加息一次，而12月份前有47基點的加息預期。我們認為歐央行在3月的會議上大概率會繼續維持利率不變，但行長拉加德在之後的新聞發布會上可能會發表較為謹慎的措辭，她或許會強調歐央行已經準備好在必要時採取行動，同時表示沒有立刻調整利率的緊迫性。
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