近期全球資本市場出現一股AI吸金潮。英偉達宣布聯同貝萊德、黑石、高盛及KKR等金融巨頭，建立算力融資平台，目標是為AI基礎設施動員超過5,000億美元第三方資金；軟銀則計劃在日本發行最多1萬億日圓零售債券，為其龐大的AI投資及對OpenAI的承諾提供資金；阿里巴巴亦趁香港資本市場氣氛熾熱，以每股112.7港元配售7.1億股，集資約800億港元，市場認購需求更達280億美元（約2,184億港元）。三宗交易看似形式不同，一個是引入私募資本，一個是發債，一個是配股，但背後其實指向同一個現象：AI競賽已經由技術競賽，正式升級為資本競賽，更是一場基礎設施競賽。
財經
本欄會將GPU算力金融化產業鏈拆開四部分剖析，第一，需求從哪來，第二，縱向金融鏈條怎麼層層依賴，第三，玩家用哪四種方式參與，第四，市場往哪走：三種情景。
財經
近日全球市場焦點，儘管美國官方嘗試各種手段干預市場，包括月初美日聯手干預日圓跌勢，以及上周公布美債回購計劃，以減慢市場對於美債拋售以至美債息升勢。不過此等措施似乎只是短期戰術，僅能震懾或阻嚇市場人士，卻無真正長遠策略用處。明白結構如斯，自可理解，這邊美債息略由高位回落，轉眼重返高位，升勢未完。
財經
當美國納斯達克交易所正積極邁向每日23小時全天候交易時代，香港交易所卻仍受限於歷史包袱，反覆探討是否保留傳統午間休市。這強烈對比不僅是交易時間的表面差異，更深刻反映香港資本市場在底層運營系統、人力結構及交易慣性上的深層制約。當全球頂尖市場以無縫對接流動性吞吐資本時，香港若僅停留在表面規則微調，將難以在全球金融博弈中維持核心競爭力。
財經
加密市場在突破前期整理區間後，正進入高位震盪整固階段，比特幣維持在77,000美元區間震蕩。新火研究院分析認為，近期比特幣行情已呈現早期牛市的部分特徵，包括低位快速反轉、行情迅速拉升，以及價格在接近前期高位後仍能維持整固，暫時未出現明顯破位。
數字經濟
莊錦輝 星之谷按揭轉介創辦人及行政總裁、特許金融分析師
高息環境下，不少業主糾結是否提早還款以減輕負擔。其實善用銀行的按揭存款掛鈎戶口（Mortgage Link），毋須將現金流鎖死，已能達致相同對沖效果。更值得留意的是，早有銀行推出支援人民幣的雙幣按揭戶口，讓手頭上有人民幣閒置資金的業主，同樣能享有按揭級數的高息優惠。
地產
「相知無遠近，萬里尚為鄰。」全球價值鏈的縱橫交織，正是當今世界經濟相互依存的生動寫照。自加入世界貿易組織以來，中國深度嵌入全球分工體系，以全球價值鏈（GVC）為透鏡，可以看到中國產業體系躍遷的三點特徵：出口創造的增加值快速擴張，產業體系完整且具備較強國際競爭力，價值鏈位置持續向上游攀升。與此同時，技術壁壘、貿易保護主義和供應鏈重構增加了全球價值鏈的不確定性。面對縱向斷鏈與橫向重構壓力，中國正通過核心技術突破、產業升級、企業全球布局和區域合作，推動產業體系由參與全球分工向增強全球價值鏈掌控力轉變，在開放合作中提升產業鏈韌性。
財經
美聯儲改變溝通方式的決定，不僅是簡單的、技術性的政策工具調整，更是全球金融結構的重大變化。前瞻指引和點陣圖曾經是市場解讀利率走勢的重要依據，如今美聯儲希望減少過度前瞻指引，強調「數據依賴」。這意味着政策將更具靈活性，但也更難以預測，將迫使市場和企業重新構建預期框架。對香港商界而言，這一變化的外溢效應不容忽視。
財經
隨着全球債息趨升，對國債沉重者而言至關重要。美國本身債台高築，當然關注。眾所周知，美國政經緊密互動，未來幾個月，尤其中期選舉前，金融市場勢添不明朗。特朗普班子究竟有何應對良方，會否一再出招，變招拆招，在主流以外，輔以更多另類方法，市場參與者對此自然極為關注。
財經
工業 4.0 指的是傳統產業透過應用智慧技術，持續現代化。德國前總理梅克爾夫人在2015年達沃斯世界經濟論壇上強調此新政策對傳統產業的重要性：「我們必須迅速應對線上世界與工業生產世界的融合，我們稱之為工業4.0。」本文旨在淺析處於工業4.0 時代， 數字生態如何提升實體經濟。
財經
在短短約七十天內，內地九大科企連環推出十款新一代人工智能模型，由智譜的GLM‑5.2、美團的LongCat‑2.0、騰訊的Hy3、月之暗面的Kimi K3，到阿里巴巴的Qwen3.8‑Max，及最新登場的DeepSeek V4 Pro，幾乎每隔數天便有新「大模型」面世。過去提及生成式AI，大眾的目光往往聚焦於OpenAI、Google、Anthropic等美國名字；而如今提及AI大模型，Kimi、Qwen、DeepSeek這些「中國關鍵字」已頻繁出現在國際科技媒體、SEO搜尋結果中，反映國際關注度明顯升溫。
財經
比特幣自6.4萬美元區間急速拉升，盤中站上6.9萬美元上方，單日漲幅超7%，衍生品市場空頭清算規模突破13億美元，一場軋空行情就此上演。新火研究院指出，本輪反彈並非單一消息刺激，而是擁擠空頭結構遇上監管利好、長端利率回落、跨板塊資金回流多重催化條件，所形成的集中價格釋放。
數字經濟
8月19日夜晚，在美國總統特朗普會見加密業界、釋放強烈積極訊號（包括透露美國政府已討論積累「可觀數量」的比特幣等）前後，主要加密市場迎來難得的普遍上揚，其中比特幣（BTC）升破7萬美元大關、為今年6月初以來高位；以太幣（ETH）更大漲近兩成，直叩2300美元大關。
EX.IO研究院認為，是次行情有明顯的政策催化因素，未來若Clarity法案審議較為順利，主要加密資產或迎來「小陽春」。同時值得留意的是，近期美國財政部已做出政策宣示，稱要擴大國債回購，意味著官方流動性干預正「跑步進場」——而歷史上，這正是加密資產最具確定性的做多環境，主要幣種後市可期待性與可預測性已有一定程度增強、整體市場重心逐步上移的基礎亦正逐步獲夯實。
數字經濟
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