近年杭州的高科技企業以驚人的速度崛起，由早年的阿里巴巴一枝獨秀，演變成今天一個持續孕育科技獨角獸的創新生態。今年5月，杭州市政府在《幸會杭州·對話未來》投資促進大會活動中正式公布「杭州新八駿」誕生，標誌着杭州科技產業正式由「六小龍」年代，邁向另一個更高層次的發展階段。
財經
本欄繼續就內地對外投資新秩序進行剖析，今期聚焦香港在當中的角色。《國務院關於對外投資的規定》（以下簡稱《規定》）自7月1日起施行。《規定》提出要健全海外綜合服務體系，統籌外事、法律、財稅、金融、海關、貿促等資源，為投資者提供「一站式」支持。
財經
今年市況，暫時看來符合「五窮六絕」。至於是否能「七翻身」，短期看來頗有憧憬，但未必容易。考慮到年初全球投資者一面倒估計美聯儲在今明兩年減息起碼各一次，如今因為美以伊之戰，油價急升高企，帶來通脹預期，以至加息概率大增，俱不利一眾風險資產。港股亦不例外。更何況，金融海嘯至今，港股一直都是先天下之憂而憂格局，人家漲港股不太漲，人家跌港股跌更多。
財經
近期利率走勢很大程度上似乎受到倉位部署帶動，因市場早前已相對偏向做空。然而，對利率市場而言，我們認為，更重要的問題未必是下一次消費物價指數（CPI）公布，而是製造業周期，以及其對名義增長的啟示。我們認為，聯儲局現時所處的環境較接近上世紀九十年代及千禧年代初，而非全球金融危機後的時期。隨着實質增長及通脹按年加快，聯儲局必須更加靈活應對。
財經
比特幣近期走勢波動，市場避險情緒升溫。就在這樣的背景下，全球最大數字資產財庫公司（DAT）Strategy的一項操作，引發了市場的廣泛討論——這家被視為幣圈 「最大多頭」的機構，在5月下旬首次出售了少量比特幣持倉。新火研究院分析認為，這一動作看似簡單，但背後代表的意義遠不止於一筆交易，而是一個時代的轉折：由單純融資囤幣驅動的「DAT 1.0時代」，正正式邁入注重流動性管理的「DAT 2.0時代」。
數字經濟
上篇從語言結構層面，分析中文在詞元壓縮效率與語域分層管理上的比較優勢。本篇將視角轉向規模基礎與戰略意涵：支撐中文原生AI模型的人口與學術基礎有多厚實？現有格局存在何種介面錯位問題？中文AI模型又該如何成為一個自我強化生態的啟動引擎？
財評
近年港交所積極拓展上市制度，包括增設《第18A章》及《第18C章》，致力爭奪全球IPO集資桂冠。數據顯示，2025年香港全年IPO籌集近2,858億港元；2026年上半年預計超84宗新股上市，集資上看2,098億港元。2026年首季現金市場日均成交額（ADT）按年升14%至2,767億港元。然而，密集的巨額IPO對現有傳統股市造成顯著的「虹吸效應」。市場流動性資金池短期固定，當千億資金被鎖定於新股認購與孖展融資，不僅推高香港銀行同業拆息（HIBOR），更抽乾二級市場活躍資金。
財評
當全球目光聚焦人工智能（AI）晶片之際，韓國打出另一張更重要的戰略王牌—記憶體。近日，在韓國總統李在明親自陪同下，三星電子及SK海力士宣布興建兩座大型半導體工廠，總投資高達約4.1萬億港元。如此龐大的投資，不僅是一項企業擴產計劃，更是一項國家級產業戰略。
財經
當前，穩定幣市場流通規模達3,150億美元，2025年全年經調整交易量達11.32萬億美元。今年以來，穩定幣經調整交易量已達7.8萬億美元，按此節奏全年有望超過2025年水平。穩定幣交易規模已超過 Mastercard，並正逐步追趕 Visa。要理解這一增長背後的驅動力，需要先了解當前的支付體系格局。
財經
這邊廂，才說霍爾木茲海峽運輸正常化，近期較多船隻成功航行通過，那邊廂，又傳來消息，伊朗襲擊該處船隻云云，油價略為反彈。會否改變整體格局？相信不會。但要先認清何謂整體格局。美國、以色列與伊朗之戰，開打之初，美國總統特朗普的如意算盤，當然是速戰速決，拿下最多的好處。
財經
中國啤酒產業高端化大趨勢並未改變，但節奏與內涵已有所不同。6至10元（人民幣，下同）價格帶的次高檔啤酒產品銷售持續擴容，形成行業增長核心驅動力。當下，內地主流廠商在次高檔產品線的布局差異化較為明顯，憑藉不斷積累的品牌心智滲透、精準的細分市場卡位以及卓越的產品力，實現穩健的規模擴張且展現出穿越周期的韌性特徵。結構化升級直接有助於令啤酒銷售噸價保持穩健，構成啤酒企業利潤的壓艙石。
財經
建造業涉及承建商、顧問機構、實驗室、業主及監管機構等多方協作，從建材檢測、工程驗收到工資支付均需跨機構配合。雖然行業正逐步數碼化，但數據仍分散於不同系統之中，令信息追蹤、流程協作及責任界定變得複雜。當工程數據缺乏一致性及可追溯性時，不但增加管理成本，更會影響持份者之間的信任基礎。如何透過創新科技建立可信數據及提升透明度，正成為香港PropTech及智慧建造的重要課題。
財經
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