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【專訪】許正宇闡釋突圍路線圖 落實期貨合約行業協會港金總裁人選部署 跳集體舞建黃金樞紐 市場化配置年底出爐
港金結算今年7月正式試運,結算系統正式投入運作,首批實物黃金成功存入指定倉庫,並順利完成首輪交易、清算及結算工作,更與上海黃金交易所實現「實物聯通」。許正宇表示,現階段僅完成貨物層面的試運,資金結算部分將會在年底前推進落地。預計在明年首季,港金結算便可以正式營運上線,並爭取實行「貨銀兩訖」(DvP)的交割,依託香港國際級的資金清算及結算能力,可達至黃金交易及實物交收無縫連接,進一步降低結算風險並提升整體運作效率。
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把握下月APEC會議 展示香港良機
首要展現中國聲音
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外匯基金票據代幣化試行
以「5T」推動資產代幣化
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AI改變金融業需求 籲從業員裝備新技能
許正宇認為,AI可以處理大量資料搜集、初步分析工作,將事情「由0到1」,但創造力、綜合判斷力、監管問責、人為責任歸屬,都依舊必須由人來承擔。到了「從1到2、到3」等更高層次的綜合工作,就仍然會交給從業人員完成,就算使用AI,也需要人員作結果覆核、判斷。
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【滬港通錦囊】控制權之爭不能只算股價賬
今年以來,A股市場多家上市公司相繼出現控制權爭奪或股權結構變化引發控制權穩定性擔憂。例如,振芯科技、華騏環保、可靠股份、ST恒信、ST同輝(編按:ST冠名為內地監管方給予的投資風險警示)等案例雖然起因不同,但大體可以歸納為控股股東與管理層對抗、外部資本在二級市場增持、創辦人婚變引發股權重構,以及實際控制人與其他股東之間的利益博弈。
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【投資新策】選擇MPF關鍵在於能否做好長期管理
近日香港金融發展局建議研究擴大強積金(MPF)可投資資產範圍,包括更多另類投資及基建相關資產。對MPF成員而言,投資範圍擴闊,確實可以提供更多資產配置的可能。不過,當市場上的選項增加,是否就代表投資者更容易找到合適自己的投資?這個問題實在值得商榷。
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【行業分析】中國消費分化延續 再通脹潛力受關注
展望2027年,再通脹正逐漸成為中國消費行業一項日益重要的投資主題。同時,我們認為市場低估高端美妝的復甦力度以及大眾市場的競爭強度。我們預計中國高端美妝市場零售額將在2026年與2027年分別增長6%及4%,這意味着到2027年累計市場份額將提升2.8個百分點,高於市場一致預期的0.5個百分點。相反,隨着消費升級及白牌產品的價格競爭壓力不斷加劇,預計大眾市場將繼續收縮。
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【基金投資】環球短債與中國國債配置策略
在全球主要央行緊縮政策再臨、市場進入高利率維持期的背景下,全球固定收益市場經歷了顯著的重組與重估。2026年至今,各國主要央行為遏制高通脹進行加息,以及市場預測美國下半年大機會加息,推動美國10年期國債收益率大幅飆升並屢創新高。
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【估值透視】一瓶豉油的估值課:淘大易主給老字號四大啟示
一瓶豉油承載幾代人的飯桌記憶,一宗收購卻不能單靠情懷解釋。信宸資本於2026年9月11日宣布,已完成將淘化大同食品全部股權售予海天味業。海天購入的是一個逾百年歷史、深植香港與海外華人市場的品牌資產,這件事對香港老字號有四點啟示。
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AI投資進入回報階段 科技巨頭市值續創新高 美股反彈遇考驗 利率環境成關鍵
●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道
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分析師看美股後市
●大規模資本性開支落地後,AI投資進入兌現回報階段,部分科技巨頭市值持續創出新高,顯示美股仍有繼續上行的機會,但資金高度集中AI方向已成結構性常態。
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中期選舉臨近 市場波動性恐加劇
預測平台Polymarket本月的情景定價顯示,民主黨控制參議院、眾議院的概率分別為53.5%和86.5%,市場基準判斷是共和黨至少將丟掉眾議院。申萬宏源研究資產配置首席分析師金倩婧提醒,回溯1966年以來的15次「中期選舉年」,美股通常在選舉前表現偏弱,但選舉後表現偏強,且美股在總統四年執政期內,「中期選舉年」的平均回報率與勝率均偏低。
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美債收益率迭創新高 分析料短期高位震盪
過去一周,主要期限美債收益率加速攀升;其中,30年期美債收益率盤中升至5.531%,約為2004年以來新高;10年期美債收益率曾升至5.233%,為2007年以來新高;5年期美債收益率一度升見5.085%,為2007年8月以來新高;2年期美債收益率也曾升至5.313%,為2023年10月以來新高。
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聯儲官員頻放「鷹」 市場續押注加息
上周聯儲多位官員釋放「鷹派」信號。費城聯儲主席保爾森認為,美國核心通脹仍「頑固地偏高」,且勞動力市場接近充分就業,聯儲政策有足夠空間聚焦控通脹,「進一步適度收緊政策或有其必要性」。
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銀行家峰會昨舉行 黃偉綸闡釋配合五年規劃路線圖 港金融三方向升級 強化資產安全港角色
由香港銀行學會主辦的「香港銀行家峰會2026」,今屆以「未來銀行:卓越轉型」為主題,匯聚逾900名親身及在線上參與的銀行業領袖及業界人士、近60名講者,共同探討銀行如何在科技迅速發展、客戶期望升級及環球形勢日益複雜的環境下,重構營運模式,提升智能、效率、安全及韌性,掌握未來銀行業的發展機遇。
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銀行AI轉型 金管局倡設熔斷追溯機制
阮國恒:責任不能隨AI轉嫁
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【專訪】許正宇闡釋突圍路線圖 落實期貨合約行業協會港金總裁人選部署 跳集體舞建黃金樞紐 市場化配置年底出爐
港金結算今年7月正式試運,結算系統正式投入運作,首批實物黃金成功存入指定倉庫,並順利完成首輪交易、清算及結算工作,更與上海黃金交易所實現「實物聯通」。許正宇表示,現階段僅完成貨物層面的試運,資金結算部分將會在年底前推進落地。預計在明年首季,港金結算便可以正式營運上線,並爭取實行「貨銀兩訖」(DvP)的交割,依託香港國際級的資金清算及結算能力,可達至黃金交易及實物交收無縫連接,進一步降低結算風險並提升整體運作效率。
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外匯基金票據代幣化試行
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AI改變金融業需求 籲從業員裝備新技能
許正宇認為,AI可以處理大量資料搜集、初步分析工作,將事情「由0到1」,但創造力、綜合判斷力、監管問責、人為責任歸屬,都依舊必須由人來承擔。到了「從1到2、到3」等更高層次的綜合工作,就仍然會交給從業人員完成,就算使用AI,也需要人員作結果覆核、判斷。
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【滬港通錦囊】控制權之爭不能只算股價賬
今年以來,A股市場多家上市公司相繼出現控制權爭奪或股權結構變化引發控制權穩定性擔憂。例如,振芯科技、華騏環保、可靠股份、ST恒信、ST同輝(編按:ST冠名為內地監管方給予的投資風險警示)等案例雖然起因不同,但大體可以歸納為控股股東與管理層對抗、外部資本在二級市場增持、創辦人婚變引發股權重構,以及實際控制人與其他股東之間的利益博弈。
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【投資新策】選擇MPF關鍵在於能否做好長期管理
近日香港金融發展局建議研究擴大強積金(MPF)可投資資產範圍,包括更多另類投資及基建相關資產。對MPF成員而言,投資範圍擴闊,確實可以提供更多資產配置的可能。不過,當市場上的選項增加,是否就代表投資者更容易找到合適自己的投資?這個問題實在值得商榷。
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【行業分析】中國消費分化延續 再通脹潛力受關注
展望2027年,再通脹正逐漸成為中國消費行業一項日益重要的投資主題。同時,我們認為市場低估高端美妝的復甦力度以及大眾市場的競爭強度。我們預計中國高端美妝市場零售額將在2026年與2027年分別增長6%及4%,這意味着到2027年累計市場份額將提升2.8個百分點,高於市場一致預期的0.5個百分點。相反,隨着消費升級及白牌產品的價格競爭壓力不斷加劇,預計大眾市場將繼續收縮。
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【基金投資】環球短債與中國國債配置策略
在全球主要央行緊縮政策再臨、市場進入高利率維持期的背景下,全球固定收益市場經歷了顯著的重組與重估。2026年至今,各國主要央行為遏制高通脹進行加息,以及市場預測美國下半年大機會加息,推動美國10年期國債收益率大幅飆升並屢創新高。
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【估值透視】一瓶豉油的估值課:淘大易主給老字號四大啟示
一瓶豉油承載幾代人的飯桌記憶,一宗收購卻不能單靠情懷解釋。信宸資本於2026年9月11日宣布,已完成將淘化大同食品全部股權售予海天味業。海天購入的是一個逾百年歷史、深植香港與海外華人市場的品牌資產,這件事對香港老字號有四點啟示。
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●大規模資本性開支落地後,AI投資進入兌現回報階段,部分科技巨頭市值持續創出新高,顯示美股仍有繼續上行的機會,但資金高度集中AI方向已成結構性常態。
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中期選舉臨近 市場波動性恐加劇
預測平台Polymarket本月的情景定價顯示,民主黨控制參議院、眾議院的概率分別為53.5%和86.5%,市場基準判斷是共和黨至少將丟掉眾議院。申萬宏源研究資產配置首席分析師金倩婧提醒,回溯1966年以來的15次「中期選舉年」,美股通常在選舉前表現偏弱,但選舉後表現偏強,且美股在總統四年執政期內,「中期選舉年」的平均回報率與勝率均偏低。
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美債收益率迭創新高 分析料短期高位震盪
過去一周,主要期限美債收益率加速攀升;其中,30年期美債收益率盤中升至5.531%,約為2004年以來新高;10年期美債收益率曾升至5.233%,為2007年以來新高;5年期美債收益率一度升見5.085%,為2007年8月以來新高;2年期美債收益率也曾升至5.313%,為2023年10月以來新高。
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聯儲官員頻放「鷹」 市場續押注加息
上周聯儲多位官員釋放「鷹派」信號。費城聯儲主席保爾森認為,美國核心通脹仍「頑固地偏高」,且勞動力市場接近充分就業,聯儲政策有足夠空間聚焦控通脹,「進一步適度收緊政策或有其必要性」。
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銀行家峰會昨舉行 黃偉綸闡釋配合五年規劃路線圖 港金融三方向升級 強化資產安全港角色
由香港銀行學會主辦的「香港銀行家峰會2026」,今屆以「未來銀行:卓越轉型」為主題,匯聚逾900名親身及在線上參與的銀行業領袖及業界人士、近60名講者,共同探討銀行如何在科技迅速發展、客戶期望升級及環球形勢日益複雜的環境下,重構營運模式,提升智能、效率、安全及韌性,掌握未來銀行業的發展機遇。
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