【Web3世界】香港數字資產發展：監管與創新並行

香港數碼港創意微型基金企業發展顧問組（金融界別） 成員、IDA愛達聯合創始人 李凱翔

轉眼踏入年末，2025年對香港而言是數字資產與金融創新全面提速的一年。香港證監會、金管局及財庫局協同發力，成功推動傳統金融與新興科技深度融合，使香港成為全球最具影響力的數字資產樞紐之一。在此，我們回顧這一年香港在Web3及數字金融領域的重要進展。

監管落地　奠定領先地位

《穩定幣條例》於8月生效，香港成為亞洲首個為法幣掛鈎穩定幣設立專屬牌照制度的司法區。制度以高透明度與高穩健度為核心，包括最低2,500萬元資本要求、100%高流動性儲備、T+1贖回等國際級標準。市場預期首批港元穩定幣有望於2026年首季面世，為金融創新奠下穩固基礎。

代幣化金融生態迅速擴張

代幣化今年成為香港金融市場的核心議題。從代幣化基金單位、代幣化綠色債券，到貨幣市場基金結算，各類試點均在完善的監管框架下順利推進。金管局的「Fintech2030」策略更將代幣化列為四大支柱之一；ProjectEnsemble沙盒亦完成多項銀行間實物資產代幣化結算測試，為2026年邁向商業化應用鋪路，提升金融市場效率並拓展全新資產類別。

虛擬資產交易平台改革提速

2025年虛擬資產交易平台（VATP）改革持續加速。隨着「ASPIRe路線圖」發布，證監會於全年陸續推出政策優化，包括容許本地持牌平台與海外關聯公司共享全球訂單簿，以提升市場深度與定價效率。持牌VATP由去年7間增至目前11家（截稿時），機構級流動性及可交易資產種類持續擴大，鞏固香港作為國際專業投資者配置數字資產的首選市場地位。

託管與OTC設施加速成形　

8月公布的託管新標準進一步提升風險管理要求，而兩輪相關諮詢亦為非銀行託管與OTC交易設施勾勒出更清晰的監管框架。市場普遍預期，首張「專業數字資產託管牌照」有望於2026年上半年誕生，標誌着機構級基建進入成熟新階段，為大型資金安全進場創造必要條件。

Web3生態全面起飛

6月推出的《香港數字資產發展政策宣言2.0》明確提出深化與業界及學術界合作，培育數字資產人才並建立可持續的知識生態。同時，數碼港首期「區塊鏈與數字資產試點資助計劃」反應熱烈，收到超過200份申請，涵蓋現實世界資產（RWA）代幣化、穩定幣與支付、Web3安全與風險管理等前沿領域。再加上數字資產專才獲納入「人才清單」、家族辦公室投資合規數字資產享稅務豁免，香港正吸引更多國際人才與高端資本湧入，加速生態繁榮發展。

2025年，香港以實力證明：完善監管與創新活力並非兩極，而是推動未來金融發展的最佳組合。隨着監管框架於今年全面成形，多項應用包括代幣化存款、跨境穩定幣支付、RWA二級市場料於2026年陸續落地。香港正穩步走向全球前沿金融科技中心，並進一步強化其連接國際與內地市場的關鍵角色。