【基金投資】中國高淨值市場解碼：保險成配置基石

光大證券國際產品開發及零售研究部

全球經濟復甦乏力之際，中國高淨值人群的資產配置越來越注重在防禦與增長之間取得雙重平衡。「把雞蛋放在不同籃子裏」已是老生常談，對於高淨值人士而言，更重要的反而是選擇「哪一個籃子」。根據《彭博行業研究》數據表明，高淨值人士的資產分散需求增加，或會尋求將資產轉移至亞洲市場 ， 並把握亞洲高增長行業的投資機遇。

該調查亦估算，香港或將於2025年內超越瑞士，成為全球最大的跨境財管中心。與此同時，另一份報告《萬通保險·胡潤百富2025中國高淨值人群金融投資需求與趨勢白皮書》(以下簡稱為「白皮書」)指出，中國高淨值人群的金融投資呈現以銀行類產品、保險和股票為核心的「配置金字塔」，其中增配保險的比例已超過黃金和股票，從而反映保險正逐漸成為該「金字塔」中的重要基石。由此可見，香港不僅為具吸引力的投資目的地，而且提供多元化的投資組合，包括應有盡有的保險產品，對高淨值人士而言，更加不失為一個值得「擺放雞蛋的籃子」。

香港保險產品具吸引力

香港作為亞洲保險樞紐，擁有相對成熟及完善的監管環境，包括集中且專業的監管架構、嚴格的持牌人管理以及健全的市場保護機制。例如要求保險公司維持充足的償付能力，以此增強市場抗風險能力。除此之外，眾多大型跨國保險公司均在港設有業務，提供各類壽險及財富管理產品，因此吸引了大量非香港居民投保，尤其是重視境外資產配置及環球醫療網絡的高淨值人士。白皮書報告數據亦顯示，在金融產品配置選擇中，保險最為受關注。高淨值人群的資金分配有60%用於購買保險，因其不但滿足財富世代傳承需求，還可進行有效的風險管理，進一步表明保險作為資產配置基石的重要性。

白皮書調查數據指出，中國高淨值家庭的年均保費支出超過50%用於家庭財富傳承。而講到財富傳承，最快在腦海中浮現的多半是儲蓄型人壽保險。一方面透過累積現金價值及潛在分紅回報以增值資產，再配合計劃內的各種理財工具，從而加強傳承規劃。例如同時設立無限次轉換受保人選項及後備保單持有人選項，可靈活應對家族成員變動，令保障及資產跨代延續，實現「一份保單，世代享用」的傳承目的；或使用保單分拆功能，允許保單持有人將保單價值按比例拆分成多份獨立保單，以預先分配形式令財富在不同世代之間無限傳承。另一方面計劃提供靈活的身故賠償支付選項，省卻傳統遺產分配的複雜程序，並根據不同受益人的財務需求以安排適切的賠償支付方案，達成「量身定制」的財富傳承。

投資策略轉變為「穩中求進」

風險管理是資產配置的核心，高淨值人群的財富往往暴露於市場波動或健康意外等多重風險之下，而保險正是其中不可或缺的工具之一。首先，當遇到重大疾病或意外身故時，可利用危疾保險將個人或家庭面臨的潛在財務風險轉嫁給保險公司，為資產安全築起一道「防火牆」。其次，高端醫療保障為高淨值人士實現「就醫自由」，提供不受地域或金額限制的頂級醫療服務，確保在健康風險來臨時仍能獲得最佳照顧。再次，相較於直接持有股票或房產，指數型萬用壽險提供更穩定的投資回報，免受市場下行影響的同時，以平均成本法分散市場波動風險。最後，利用保險達成稅務優化，保障財富傳承的完整性。白皮書內的研究數據亦說明高淨值人群正通過保險為基石的資產配置，主動分散市場風險以追求財富的可持續增長。

總括而言，隨着全球經濟不確定性加劇，高淨值人群的市場投資策略已由「追漲殺跌」轉變為「穩中求進」，而保險亦從傳統的輔助角色轉變為核心方案之一，成為資產配置及財富規劃中必不可少的重要基石。

溫馨提示：客戶購買保單前先考慮不同因素，例如購買保險的目的、保障需要、負擔能力、保障範圍等，從而選擇適合自己保險產品。有興趣進一步了解的讀者，建議向專業的理財或保險顧問查詢。