財經論壇 - 專欄 - 香港文匯網

政策顯效內房趨改善後續加碼可期

中國內地近期的宏觀數據顯示，6月份固定資產投資同比增速大幅回落2.7個百分點至接近0，剔除固定投資價格下降的影響後，仍能感受到用於基建項目建設的資金有限和企業投資意願放緩等傾向。但在本文中，筆者也希望與讀者剖析拖累內地固定資產投資的另一重要原因──在銀行加強信用融資、新開工面積增速明顯回升的情況下，房地產開發投資仍持續低迷。

08月01日 04:07:24

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內地政策應持續發力培育內需

根據國家統計局發布的經濟數據，內地第二季度國內生產總值（GDP）同比增長5.2%，增速雖然低於首季的5.4%，但高於市場預期的5.1%，而環比增速亦達1.1%。上半年GDP同比增速為5.3%，內需對GDP增長的貢獻率為68.8%，其中最終消費支出貢獻率為52%，成為推動GDP增長的主引擎。這是在國際形勢急劇變化、外部壓力明顯加大的情況下迎難而上取得的成績，為實現全年目標任務打下良好基礎。

07月25日 04:18:39

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中企海外併購洞察：戰略管理與政策引導（四之四）

在前幾篇專欄文章，筆者通過分析基於彭博數據庫匯集的資料，梳理和總結了在境內外上市的中國企業開展海外併購投資的動機、特徵與結構性變化。發現企業自身特徵與東道國因素共同影響投資模式決策──高研發密度、資本密集型企業偏好跨國併購以快速獲取技術及市場資源。

07月18日 04:08:31

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中企海外併購洞察：財務特徵與業績改善（四之三）

基於中國企業在境外開展併購前後併購方企業財務數據的分析，筆者發現具有較高的生產率、資本密集度、研發密度以及流動資產比重的中企，更傾向於選擇海外併購作為其對外直接投資方式。中企海外併購越來越體現了發展質量、效率、動力等方面的變革，具備了內涵式增長、創新引領和驅動發展等特點。

07月11日 04:15:43

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中企海外併購洞察：重點區域穩中有進（四之二）

筆者通過整理、分析和比較從彭博數據庫匯集的2019年和2024年在境內外上市的中國公司綠地投資和跨國併購的數據，發現相比2019年，2024年中企海外併購更集中重點區域，整體呈穩中有進。

07月04日 04:06:53

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港樓市迎多重利好樓價下半年有望回升5%

筆者在不同場合及飯局中，經常被問及香港樓市的現況與未來走勢。無論是持樂觀或悲觀看法，甚至有具體數據和理據支持，當談及「是否應該入市」這個問題時，答案往往因人而異，必須視乎每個人的實際情況，否則討論只會淪為空談。

07月01日 04:20:20

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中企海外併購洞察：階段調整與行業變化（四之一）

近年來，中國內地企業全球化戰略在布局節奏、資本輸出形態與區位選擇等方面均呈現出較為明顯的轉型與分化。「走出去」企業的戰略目標、資源稟賦、目標市場特徵等多因素共同影響了企業對外直接投資（ODI）模式的選擇。與綠地投資、對外工程承包等對外直接投資模式穩定增長相比，當前中企海外併購模式熱度降溫，海外併購規模不斷走低，呈現出階段調整的特點。

06月27日 04:09:53

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推動穩定幣貿易結算助非美元國際化

2025年5月21日，立法會三讀通過《穩定幣條例草案》，有望在保持金融穩定、保障用戶權益的前提下，積極推動金融創新與數碼資產生態圈的健康、負責任和可持續發展。筆者認為，香港建立的法幣穩定幣監管體系兼顧了安全性、靈活性、開放性與透明性，增強了香港市場的競爭力和吸引力。

06月20日 04:09:58

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「四大策略」賦能旅遊業發展加強頂層設計助增新亮點

筆者在上兩篇專欄文章中，從文化視角和經濟視角分析了在五一黃金周期間引起熱議的「特種兵式旅遊」。其實，社交媒體的算法邏輯正在重塑新世代遊客的旅遊決策機制，但算法「偏見」刻意迎合遊客既有的興趣愛好與信息偏好、客觀上構建出「信息繭房」，快速生成的行程規劃方案容易造成旅遊過程的模式化、同質化，過度集中的網紅效應會導致遊客流向嚴重失衡，熱門打卡點人滿為患、非傳統景點在攻略護持下成為流量高地、冷門目的地資源閒置的矛盾日益尖銳。

06月13日 04:15:26

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多措並舉應對訪港旅客消費範式新變化

香港作為全球最自由的經濟體之一，「大市場、小政府」的原則和範式塑造了其獨特的經濟生態。「特種兵式旅遊」的興起，雖說對香港傳統旅遊經濟模型形成結構性衝擊或言之過早，但這種高強度、短周期、低邊際消費的新型旅遊，無疑與香港習慣的高附加值服務模式有顯著不同。

06月06日 04:14:39

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下半年樓市回升現契機

2025年已過了近半，下半年的樓市會怎樣走？筆者相信樓市下半年絕對會跟過去幾年不一樣，這個下半年將是升跌的「分水嶺」，樓價有望回升約5%。筆者的預測，主要基於以下幾個因素。

05月30日 04:19:31

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增強文化體驗趁機重塑文旅產業

香港入境事務處數據顯示，在「五一」黃金周的五天內，約有110萬人次旅客訪港，其中內地遊客佔92萬人次，較去年同期分別增長22%和20%。在「團隊遊」、「深度遊」、「小眾遊」之外，坊間更為關注的或許是內地客的另一種新常態旅遊形態，即涵蓋了「即日往返」、「帳篷客」、「快餐店過夜」等「短平快」形式的「特種兵式旅遊」。在筆者看來，「特種兵式旅遊」秉持的是「重性價比、體驗優先」的原則，這種行為本質上是遊客在預算約束下對效用函數的重新優化，將關注點從「住宿剛需」轉移至「體驗彈性」領域。

05月30日 04:19:16

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優化受養人簽證/註要求提升人才引進「含金量」

近來，社會輿論較為關注受養人簽證/註持有人在不曾到港學習或生活的情況下，就可以以本地學生身分入讀資助學位、享受大學學費資助，佔用原本預留予真正本地學生的資助入學名額。特區政府教育局局長則稱，政府期望在新學年的大學聯招前公布「本地生」定義的檢討結果和學費資助條件，將來或會要求受養人簽證/註持有人於入學前在港居住一段時間，才可享有各種相關待遇。

05月23日 04:18:16

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輸入勞工4項優化建議冀助建科學靈活制度

筆者在上一篇專欄文章中提出，要有效解決本港建築工人成本和工程造價高昂問題，首先應該立足於本地優先、優化存量、善用資源，加強對本地基層工人、技術人員、專業人士的培訓，並繼續穩定地為行業吸引新人、培育新血。不過，對部分工種和高技能崗位而言，本地勞工和人才供給持續緊張。在保障本地工人優先就業的前提下，適當引進非本地勞工和人才來補充人力資源，已成為輔助措施和必要補充。

05月16日 04:19:24

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市場及客源轉變代理如何應對挑戰

新冠肺炎疫情後，內地各行業面對日益嚴峻的經濟壓力，商家為求生存，紛紛在價格、質素、服務、環境及創新等多方面不斷「卷起來」，競爭與精細化經營已成為常態。這種強調「性價比」的競爭文化，催生了大量「平靚正」的產品與服務，令內地市場充滿活力。

05月16日 04:18:28

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善用本地資源降低建築工人成本和工程造價

特區政府2024年的基礎建設開支高達990億元，佔全年公共開支總額的12%，在各項開支項目中名列第四。由於要「對未來作出投資」，在未來幾年內北部都會區相關工程和其他與經濟民生相關的策略性基建工程將陸續展開，政府的基本工程開支將進入高峰期，財政司司長預期基建開支將會在未來5年內大幅增加至年均1,200億港元的水平。

05月09日 02:38:55

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