乘勢而上，擘畫新藍圖。二十屆四中全會（下簡稱全會）審議通過「十五五」規劃建議，明確提出「堅持把着力點放在實體經濟上」、建設現代化產業體系等一系列重要部署。作為一名經濟學家，筆者認為，全會將對內地經濟與全球產業鏈均具有深遠影響，尤其為推進製造強國、質量強國、交通強國、網絡強國和航天強國等目標提供了清晰路線圖，從而為中國乃至世界經濟注入更多穩定性與確定性。
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美國總統特朗普於10月10日通過社交媒體宣布，將對中國商品加徵100%關稅，並威脅限制「關鍵軟件」出口。這一表態令全球資本市場震盪，美股當日蒸發約2萬億美元，標誌着中美經貿關係進入半年以來最緊張的階段。在筆者看來，短期內，內地股市難免波動，但中國經濟的長期潛力與政策的前瞻性布局，或正逐步為資本市場奠定長期增長基礎。
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宋清輝分析，對集運行業而言，「港口費」直接提高了中國船舶靠港美國的成本，但市場份額不會迅速改變，大部分新增成本，最終將由美國進口商和消費者承擔。至於油運行業，中國油輪大多運輸原油或成品油，鑒於油輪大多停靠「點對點」碼頭，因此總體影響相對較小。對於乾散貨運行業，中國企業有較強的定價和航線選擇能力，「港口費」亦難根本改變中國企業的貿易模式。
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2025年國慶長假期間，國際黃金市場再度吸引全球投資者目光。受地緣政治不確定性、美聯儲貨幣政策轉向預期以及全球央行持續增持黃金等多重因素影響，國際金價一度突破每盎司4,000美元，創下歷史新高。在筆者看來，黃金兼具戰略資產與避險資產的雙重屬性，其長期上行趨勢再度得到強化。
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今年以來，全球市場掀起了一股新的AI熱潮。從各國政府密集出台的戰略規劃，到科技巨頭不計成本的研發投入，再到全球資本市場對AI概念股的狂熱追捧，無不昭示着一個時代的來臨。在筆者看來，AI正迅速演變為重塑全球經濟格局和商業模式的核心驅動力。從投資角度來看，本輪AI熱潮並非概念炒作，而是建立在堅實的技術進步之上。
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近年來，內地預製菜行業在資本的加持和市場的追捧之下，迅速成為炙手可熱的新賽道。但是，近期內地某連鎖餐飲店被質疑全使用預製菜的事件，將預製菜再次推上輿論的風口浪尖。在筆者看來，這場風波更深層次地觸及了預製菜行業的透明度和消費者知情權問題。作為直接關乎食品安全的產業，整個預製菜產業唯有以更高標準、更嚴要求，主動披露相關信息，才能夠重塑消費者的信任，進而實現行業的健康可持續發展。
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前中國證監會官員被查事件，引發了資本市場的廣泛關注。在筆者看來，這起事件的發生，無疑給這場意義深遠的改革蒙上了一層陰影，也揭示了註冊制改革並非簡單的制度轉換，其背後所牽扯的利益博弈、觀念衝突以及深層次的系統性問題，使得改革之路依然任重道遠。
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筆者觀察到A股「生肖行情」炒風有再現跡象，一批以「馬」字命名的個股，如飛馬國際、玉馬科技、神馬股份等，紛紛拉升，甚至出現漲停潮。由於「生肖行情」缺乏基本面邏輯，單純為一種集體性、非理性的跟風行為，相關風險不得不防，因此特在本文剖析有關現象成因。
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A股市場一掃早前低迷，主要指數放量大漲，成交額屢創新高。市場樂觀情緒瀰漫，不少觀點認為，隨着宏觀經濟復甦和各路資金入場，一輪長達數年的「慢牛、長牛」已逐步確立。但是，當我們避開市場的喧囂，審視其深層次的驅動力時，不難發現本輪上漲更像由流動性和情緒面推動的技術性反彈，而非由堅實基本面驅動的長期牛市。當前市場狂歡與健康經濟基本面，或仍存在顯著的錯位。
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金融監管，是維護資本市場秩序的基石；監管者的清廉，是保障市場公平的重要防線。近日，中國證監會原發行監管部監管四處處長楊郊紅貪腐案曝光，再次敲響警鐘。這起案件是近年來中國證監會發行監管條線多位官員密集落馬的縮影，深刻提醒我們，金融反腐任重道遠，亟需持續發力，鏟除腐敗滋生的土壤。
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今年A股二級市場投資熱情高漲，賺錢效應吸引眾多上市公司紛紛將閒置資金投入A股市場。據不完全統計，年內已有50多家公司宣布將使用閒置資金進行證券投資，其中不乏利歐股份這樣擬每年豪擲30億元（人民幣，下同）的大手筆。這股熱潮再為企業帶來可觀收益預期的同時，也引發了市場的廣泛關注與擔憂。上市公司的投資行為，猶如一把雙刃劍，一面是令人心動的資本盛宴，另一面則是潛藏着侵蝕主業的巨大風險。
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中國人民銀行、工業和信息化部、國家發展改革委等七部門於8月5日聯合印發《關於金融支持新型工業化的指導意見》，這一重磅政策的出台，標誌着中國在推動經濟高質量發展、構建現代化產業體系的道路上，邁出關鍵的一步。在我看來，該指導意見不僅為金融機構服務實體經濟指明了方向，更向市場傳遞了清晰的信號：以先進製造業為核心的新型工業化，將是未來一段時間內國家發展的戰略重心。對於資本市場而言，這無疑是一張極具前瞻性的「投資路線圖」，從而孕育着深刻而廣闊的投資機遇。
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進入2025年，中國外賣市場再度硝煙瀰漫，一場由京東外賣強勢入局，與美團、餓了麼等既有巨頭掀起的價格戰，將整個行業推向了新的競爭高潮。這場被業界稱為「2025外賣大戰」的激烈較量，不僅深刻改變着本地生活服務的版圖，更對中國資本市場，尤其是A股的相關板塊，產生了不容忽視的深遠影響。
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因連續四年財務造假，江蘇吳中醫藥發展股份有限公司（ *ST蘇吳，600200.SH，以下簡稱「江蘇吳中」）觸及重大違法強制退市情形，引發市場廣泛關注。在筆者看來，A股上市公司財務造假之所以屢禁不止，原因複雜且多元，總體而言或有如下四個方面的因素。
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