全球經濟格局加速重塑，企業競爭日趨激烈。7月下旬，2026年《財富》世界500強榜單發布。數據顯示，上榜企業營業收入總和達到43.1萬億美元，同比增長3.2%，淨利潤總額約3.4萬億美元，創歷史新高。亞馬遜首次登頂，結束沃爾瑪連續12年位居榜首的紀錄；谷歌母公司Alphabet以1321.7億美元淨利潤成為全球最賺錢企業。從國別分布看，美國共有141家企業上榜，中國共有122家（含台灣地區），其中內地與香港企業共116家。值得關注的是，內地與香港上榜企業平均利潤為45億美元，而美國企業達到112.4億美元，前者僅為後者的約四成。
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中國人民銀行10月7日公布的數據顯示，截至9月末，中國黃金儲備為7,747萬盎司，按月增74萬盎司，高於8月單月65萬盎司的增持規模，連續第23個月增持黃金。同時，中國外匯儲備規模仍穩定在3.4萬億美元上方。當前中國經濟運行總體平穩、結構持續優化，黃金儲備增加與外儲保持高位，反映出儲備資產結構進一步優化，也為近期處於震盪調整A股提供重要宏觀觀察窗口。
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9月30日，中國證監會原主席易會滿涉嫌受賄案有新的司法進展。從財經視角看，此案受到市場高度關注，並不僅僅因為其個人曾擔任證監會主席，更因為證券監管部門掌握着發行上市、信息披露、併購重組、市場交易、機構監管等重要監管職能。資本市場本質上是信用市場，也是規則市場。監管權力是否能夠在公開、透明、可約束的制度框架內運行，直接關係到市場參與者對公平性的判斷，也關係到資本市場資源配置功能能否正常發揮。
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今年以來，A股市場多家上市公司相繼出現控制權爭奪或股權結構變化引發控制權穩定性擔憂。例如，振芯科技、華騏環保、可靠股份、ST恒信、ST同輝（編按：ST冠名為內地監管方給予的投資風險警示）等案例雖然起因不同，但大體可以歸納為控股股東與管理層對抗、外部資本在二級市場增持、創辦人婚變引發股權重構，以及實際控制人與其他股東之間的利益博弈。
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A股再現「地量」。9月15日，滬深京三市合計成交16,253億元（人民幣，下同），較上一交易日縮量177億元，與4月7日的成交額持平，追平年內最低單日成交紀錄。當天上證指數下跌0.54%，深證成指下跌0.72%，創業板指數下跌1.15%，超過4,300隻個股收跌，而科創50指數逆勢上漲1.55%。這組數據說明，當前市場表面上只是指數小幅調整，實際上個股分化和投資者虧損感受或遠比指數表現更為劇烈。
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銅價再度上演狂飆行情。9月8日，倫敦金屬交易所3個月期銅價觸及每噸14,624美元，刷新歷史紀錄，當晚又一度升至每噸14,779美元。銅價連續創出新高後，市場對新一輪超級周期的討論明顯升溫。不過，當前行情既有長期基本面的支撐，也疊加了較強的政策交易和庫存遷移因素，因此對其性質不能簡單判斷。
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近期，全球長期國債再度遭遇拋售，30年期美債孳息率一度升至近19年高位。美國財政部宣布加碼回購後，市場壓力並未根本緩解。進入9月，隨着中東局勢升溫、油價上漲以及通脹擔憂加劇，美債孳息率再次攀升。截至9月1日，30年期美債孳息率升至約5.29%，再次逼近此前高點，10年期孳息率也升至約4.79%。與此同時，美股三大指數集體回調，顯示美債風暴正在進一步向全球風險資產傳導。
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現代社會生活節奏不斷加快，工作壓力、情緒焦慮和社交疲憊日益普遍，「解壓經濟」由此乘勢崛起。近期，一款名為「拼豆」的手作體驗從中國內地風靡至香港，吸引大量年輕消費者參與，也讓不少創業者看到商機。拼豆通過排列不同顏色的小豆粒，再經熨燙定型，製作成動漫人物、寵物肖像、鑰匙扣和家居擺件。其操作簡單、色彩鮮明、成品直觀，既具有解壓功能，又適合拍攝短視頻傳播，因而迅速成為一種新消費潮流。
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隨着科創板、創業板、北交所不斷完善差異化上市制度，內地資本市場正形成更加清晰的科技企業成長梯隊。對於獨角獸企業而言，上市已經不只是解決融資問題，更成為技術產業化、品牌提升、人才吸引和產業整合的重要工具。尤其是宇樹科技登陸科創板並在上市首日受到市場高度關注，更凸顯了資本市場對硬科技和具身智能產業的高度期待。但資本市場既能放大科技創新的價值，也可能放大市場情緒和估值泡沫，如何在產業趨勢與投資價值之間尋找平衡，值得高度關注。
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近日，江波龍（301308.SZ）定向增發（類似港股的配股）結果公布後引發市場關注。據悉，公司向21家特定對象發行660.71萬股，發行價格為每股560元（人民幣，下同），募集資金約37億元。但是，截至8月12日，公司股價收報414.4元，明顯低於定增發行價。這意味着參與定增的投資者在股份尚未解禁之際，已經出現較大賬面浮虧。對於長期習慣通過定增折價獲取「安全墊」的投資者而言，這無疑是一個值得反思的案例。
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過去一個多月，韓國股市經歷了全球資本市場近年來極為罕見的一輪「過山車」行情。從上半年KOSPI指數翻倍、創出歷史新高，到7月份連續暴跌、多次觸發熔斷，再到7月31日創下近18%的歷史最大單日漲幅，這場急漲急跌的市場風暴，不僅令大量韓國投資者遭受巨大損失，也再次提醒全球資本市場，一方面是脫離基本面的快速上漲，往往伴隨着更劇烈的風險釋放；另一方面，金融創新如果缺乏與之匹配的監管體系，也可能成為放大市場波動的重要誘因。
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美股本輪財報季呈現盈利韌性強、行業分化加劇的特點。科技巨頭收入和利潤增長保持領先，加之金融、工業、醫療健康等板塊盈利的改善，為美股上漲提供更廣泛支撐，建議關注企業長期盈利能力。
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