近日，江波龍（301308.SZ）定向增發（類似港股的配股）結果公布後引發市場關注。據悉，公司向21家特定對象發行660.71萬股，發行價格為每股560元（人民幣，下同），募集資金約37億元。但是，截至8月12日，公司股價收報414.4元，明顯低於定增發行價。這意味着參與定增的投資者在股份尚未解禁之際，已經出現較大賬面浮虧。對於長期習慣通過定增折價獲取「安全墊」的投資者而言，這無疑是一個值得反思的案例。
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過去一個多月，韓國股市經歷了全球資本市場近年來極為罕見的一輪「過山車」行情。從上半年KOSPI指數翻倍、創出歷史新高，到7月份連續暴跌、多次觸發熔斷，再到7月31日創下近18%的歷史最大單日漲幅，這場急漲急跌的市場風暴，不僅令大量韓國投資者遭受巨大損失，也再次提醒全球資本市場，一方面是脫離基本面的快速上漲，往往伴隨着更劇烈的風險釋放；另一方面，金融創新如果缺乏與之匹配的監管體系，也可能成為放大市場波動的重要誘因。
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美股本輪財報季呈現盈利韌性強、行業分化加劇的特點。科技巨頭收入和利潤增長保持領先，加之金融、工業、醫療健康等板塊盈利的改善，為美股上漲提供更廣泛支撐，建議關注企業長期盈利能力。
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長鑫科技於上周一（7月27日）登陸科創板後，以首日大漲逾465%、總市值突破3.3萬億元（人民幣，下同）的表現迅速成為資本市場焦點，不僅刷新了A股投資者對內地半導體龍頭的價值認知，也再次點燃了市場對中國記憶體產業崛起的熱情。
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近期，A股市場迎來新一輪穩市政策組合拳。中國誠通、中國國新兩家央企宣布合計投入超過600億元（人民幣，下同）資金增持A股，同時監管部門召開投資者座談會，廣泛聽取市場意見，進一步釋放穩定市場預期、提振投資者信心的積極信號。筆者認為，這一系列舉措不僅體現了政策層面對資本市場平穩運行的高度重視，也為市場中長期發展注入了新的確定性。在當前內地經濟持續復甦、資本市場改革不斷深化的背景下，投資者更應透過短期市場波動，把握政策支持下孕育的結構性投資機會。
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過去兩年，人工智能（AI）無疑是全球資本市場最耀眼的投資主線。從大模型橫空出世，到算力基礎設施建設全面提速，再到晶片、伺服器、光模組、數據中心等產業鏈持續受到資金追捧，全球資本圍繞AI展開了一輪規模空前的價值重估。中國資本市場也迎來AI產業投資熱潮，國產大模型、算力基礎設施、機器人、智能終端等領域不斷吸引資本關注。然而，投資者須保持理性，警惕AI資產可能進入階段性「去泡沫化」過程，以更好地把握長期趨勢中的結構性投資機會。
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在全球資本流動格局持續調整、人民幣國際化穩步推進的大背景下，中國金融開放再次邁出重要一步。7月7日，在香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇上，中國人民銀行行長潘功勝宣布新一輪債券通優化措施。這一系列政策既是中國金融高水平開放的重要實踐，也是支持香港鞏固提升國際金融中心地位、推進人民幣國際化的重要制度創新，值得市場高度關注。
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韓國近日公布史上最大規模的半導體與人工智能（AI）產業投資計劃，引發全球資本市場廣泛關注。根據規劃，韓國將半導體、具身人工智能（Physical AI）和AI數據中心確立為未來產業升級的三大支柱，計劃由三星電子、SK海力士等龍頭企業主導建設半導體製造基地，並同步推進AI數據中心等基礎設施建設。筆者認為，這不僅是一項產業投資計劃，更是一場圍繞未來科技競爭制高點展開的國家戰略布局。
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香港證監會本月18日宣布，香港將於2026年8月3日推出5年期國債期貨。筆者認為，這是香港金融市場發展史上的重要里程碑，也是人民幣國際化和內地與香港金融互聯互通進程中的關鍵一步。作為香港市場首隻國債期貨產品，其意義不僅在於新增一種金融衍生工具，更在於補齊離岸人民幣固定收益市場風險管理體系的重要短板，為全球投資者配置人民幣資產提供更完整的風險對沖工具。
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國家統計局公布的5月份經濟數據顯示，中國經濟繼續保持總體平穩、向新向優的發展態勢。儘管當前外部環境依然複雜多變，內地仍面臨需求不足、企業經營壓力較大等挑戰，但從工業生產、外貿增長、就業穩定以及新質生產力加快發展等層面來看，中國經濟運行展現出較強韌性，也為資本市場提供了新的投資主線和結構性機會。
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近期，中國證監會依法查處多間機構非法跨境展業行為，引發市場廣泛關注。與此同時，國務院關於對外投資的規定正式出台，將居民個人納入統一對外投資管理框架。筆者關注到，多項政策密集落地後，部分投資者擔憂跨境投資渠道是否將進一步收緊，甚至擔心已在香港開立的賬戶及資產安全受到影響。事實上，透過近期監管動向可以發現，政策的核心目標並非限制居民合法開展境外投資，而是推動跨境投資活動全面走向規範化、法治化和透明化。
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全球AI浪潮下，算力已成為21世紀的「新石油」。日前，上海印發《關於深化上海全球資產管理中心建設的若干意見》（下稱《意見》），明確要求做好「算力期貨」和「電力期貨」研發準備，該《意見》自6月1日起實施。筆者認為，算力與電力正逐漸成為數字經濟時代最重要的基礎資源。上海率先將算力期貨納入前瞻布局，不僅體現了金融服務實體經濟的新探索，也意味着中國正積極參與全球算力資源定價體系建設。對於A股市場而言，這既可能帶來新的投資機會，也伴隨着需要警惕的風險。
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中國證監會等八部門近日聯合印發《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案，正全面取締境外證券期貨基金經營機構非法跨境經營活動。筆者認為，從表面上看，此次整治針對的是非法跨境證券業務，但更深層次上，反映的是中國對於跨境金融風險、資本流動秩序以及互聯網金融監管邏輯的一次全面升級。這不僅意味着部分非法跨境炒股渠道將被切斷，也意味着中國跨境資本市場正在進入持牌化、穿透式、強監管的新階段。
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