光伏AI驅動需求 白銀庫存告急引發搶購潮

香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）開年地緣衝突升溫，帶動白銀價格昨一度逼近每盎司95美元，再創新高，今年以來累升近33%，市場普遍看升後續銀價。世界白銀協會預計，2026年全球白銀總需求預計達14.1億盎司，而供應總量（礦產 + 回收）僅13.4億盎司，缺口擴大至7,000萬盎司，較2025年增長1倍。分析人士指出，白銀已從傳統貴金屬蛻變為「綠色金屬」與「科技金屬」，其價格驅動邏輯正由金融屬性向商品屬性傾斜。不過，短期需警惕光伏產業降銀技術（如電鍍銅）的滲透、美聯儲政策轉向等風險對價格波動的擾動。

香港黃金交易所主席張德熙近日接受香港文匯報記者採訪表示，上世紀八九十年代，黃金與白銀的價格比例是40倍，近年黃金價格漲幅較大，白銀漲幅不及，黃金與白銀價格比例在去年一度達到70倍。近一兩個月白銀價格大漲，上述價差已收窄至50倍左右。近兩個月，投資者大量湧入白銀投資，看好白銀價格補漲的空間。

金銀價格比例偏離歷史均值

張德熙認為，今年全球對白銀的工業需求依然強勁，如光伏、電子、AI算力基礎設施等領域的需求剛性大幅增長，白銀的工業屬性進一步強化。中國出口管制趨嚴，進一步收緊全球白銀供應。同時，全球白銀庫存處於低位，倫敦、紐約等市場現貨升水明顯，為價格提供支撐。

南華期貨研究院高級總監王建鋒接受香港文匯報記者採訪時認為，去年白銀價格暴漲，美聯儲降息令美元貶值，有利於拉抬以美元計價的貴金屬價格走高。

法國巴黎銀行最近曾預測，若光伏需求持續超預期，2026年底白銀價格或向100美元/盎司發起衝擊。