香港文匯報訊(記者 章蘿蘭 上海報道)2025年A股昨日收官,惟或由於元旦假日臨近,投資者普遍「無心戀戰」,大市走勢頗為謹慎。上證綜指微升0.09%,深證成指、創業板指分別小幅下探0.58%、1.23%。全年總結,A股三大指數在2025年均是「優等生」,年內上證綜指指累計升幅達到18.41%,深證成指大漲29.87%,創業板指更是牛氣沖天,狂飆49.57%。
「科技成長」成為貫穿去年全年的核心主線,以CPO(光模塊)為核心的AI算力基建板塊全面領漲。在Wind熱門概念指數中,光模塊(CPO)表現年度最強,累計漲超180%。申萬一級行業中,有色金屬與通信行業成為年度雙雄,漲幅均超80%。從主題指數來看,受金銀價格狂飆刺激,貴金屬板塊亦取得了超110%的年漲幅。
上緯新材飆逾18倍成升幅王
據證券時報數據寶統計,2025年共有540股累計漲幅翻倍(不含上市首日)。其中,上緯新材年內累計漲幅超過1800%,攬獲年度漲幅榜冠軍,該股因智元機器人入主受到市場熱炒。其次是天普股份,年內累計漲幅超過1600%,成為漲幅榜亞軍。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,2026年中國資本市場有望延續這輪慢牛、長牛行情。自2024年9月24日政策方向發生轉變以來,本輪慢牛、長牛行情的格局已經基本確立。2026年隨着行情深化,更多板塊料輪動上漲,不再局限於科技股,投資者可以適當分散布局於科技、新能源、消費等多個板塊。A 股市場有望從結構性牛市逐步轉向全面牛市,這一轉變將進一步提升市場的賺錢效應。
從估值角度看,楊德龍指出,目前滬深300的市盈率約為14倍,仍處於歷史平均估值之下。隨着估值修復和上市公司業績回升,市場有望具備10%至20%左右的上行空間,從而為更多股票帶來上漲機會。
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