香港文匯報訊 特朗普發起貿易戰一度引發市場動盪、市場大幅拋售美國國債。不過《金融時報》觀察到，部分債券市場投資人現時轉向希望美國關稅政策的收入，能填補特朗普減稅政策帶來的巨大財政缺口，從而控制美債發行規模、維持債市穩定。多數投資人承認，即使有關稅收入，也難以解決美國債台高築的根本問題。

美國無黨派機構國會預算辦公室上月預測，特朗普現行關稅政策將在未來10年，為美國政府帶來4萬億美元（約31萬億港元）收入。不過特朗普早前推出的「大而美」減稅法案，預計會在同期增加政府約4.1萬億美元（約32萬億港元）債務。

美國財務規劃公司NatAlliance國際固定收益事務主管布倫納分析，「我認為美國政府短期內削減債務的唯一辦法，就是動用關稅收入，如果它突然消失，那會很麻煩。」

也有投資人擔憂，如果法院最終裁決特朗普的對等關稅政策違法，失去關稅收入的美國政府或會過量發行美債。麥格理集團全球利率策略師維茲曼表示，部分市場分析師可能會歡迎現時法院裁決，認為此舉能緩解通脹並改善經濟，聯儲局更傾向寬鬆的貨幣政策。但若市場屆時將焦點轉向債務與赤字，債市恐再度動盪。維茲曼表示，「關稅政策被取消，但減稅法案維持，可能是未來數周美國債市面臨的主要風險。」

投資人警告，美國政府開支過於龐大的根本問題仍未解決。道富投資管理公司資深策略師勞倫斯指出，「關稅收入僅能暫時填補財政缺口，但美國政府的開支遠超收入，這是一直存在的大問題。」