張　怡

港股昨日續破頂，收市再漲408點或1.6%，報25,538點，當中科網股再成升市火車頭。百度集團（9888）昨裂口高開後持續走強，收報93.3元，升5.35元或6.08%，為升幅第二大恒指和國指成份股，及第三大升幅科指成份股，現價已企於3月下旬以來高位。由於百度自動駕駛服務前景備受看好，早前公布的首季業績也符預期，料都有利其後市重返「紅底股」行列（即股價達100元或以上）。

百度於本月宣布，旗下自動駕駛服務蘿蔔快跑，與網約車平台Uber建立戰略合作夥伴關係，蘿蔔快跑計劃將數千輛無人駕駛汽車，接入Uber全球出行網絡。集團在微信公眾號公布，今年底前，雙方將於亞洲及中東市場，部署蘿蔔快跑第6代無人駕駛汽車，未來逐步擴展至更多市場。

講開又講，自蘿蔔快跑宣布與Uber 合作，有「科技女股神」之稱的Cathie Wood（伍德）旗下Ark公司已連續4個交易日增持百度。計及今年3月建倉起，Cathie Wood數月間持續加倉，目前持倉數較初次買入數量增長超過2.3倍。

業績方面，截至2025年3月31日止三個月，百度總收入為325億元（人民幣，下同），按年增長3%。其中百度核心收入為255億元，按年增長7%；愛奇藝收入為72億元，按年下跌9%。智能雲業務表現強勁，收入按年增42%，推動非在線營銷收入達94億元，按年增長40%，抵銷在線營銷收入下滑6%的影響。

百度經營利潤為45億元，按年下跌18%，但較上季回升15%；歸屬百度的淨利潤為77億元，按年增長42%。非公認會計準則下淨利潤為65億元。每股美國存託股稀釋收益為21.59元。現金、現金等價物及短期投資總額達1,420億元，淨現金狀況為1,590億元；自由現金流轉負89億元，反映集團持續加大AI業務投資力度。

就估值而言，百度往績市盈率10.3倍，市賬率0.97倍，在同業中並不貴。趁股價彈力轉強跟進，上望目標為100元（港元，下同）關，惟失守50天線支持的85.41元則止蝕。

看好百度留意購輪17986

若看好百度後市反彈走勢延續，可留意百度信證購輪（17986）。17986昨收報0.242元，其於2026年1月26日最後買賣，行使價95.88元，現時溢價15.73%，引伸波幅50%，實際槓桿4.18倍。

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