元宇證券基金投資總監 林嘉麒

中國海洋石油（0883，簡稱中海油）作為中國最大之海上原油及天然氣生產商，亦為全球最大之獨立油氣勘探及生產企業之一。目前，公司以中國海域的渤海、南海西部、南海東部和東海為核心區域，資產分布遍及亞洲、非洲、北美洲、南美洲、大洋洲和歐洲。

截至2024年底，公司擁有淨證實儲量72.7億桶油當量，全年淨產量達7.268億桶油當量。中海油一直以尋找大中型油氣田為目標，突出規模發現和效益儲量，一直在油氣勘探成果豐碩。去年共獲得11個油氣新發現，建成南海萬億大氣區。證實儲量再創歷史新高，儲量替代率達到167%，儲量壽命穩定在10年，為公司未來發展儲備了堅實的資源基礎。

中海油最新宣布，在南海深層首獲變質岩潛山勘探領域重大突破。潿洲5-3油田開發項目投產，潿洲10-5南油氣田位於南海北部灣海域，平均水深37米。探井WZ10-5S-2d鑽遇油氣層211米，完鑽井深約3,362米。這個項目實現了中國海域首個變質砂岩、板岩潛山勘探的重大突破。

經測試，該井日產原油400桶，天然氣產量16.5萬立方英尺/天。中海油在今年6月宣布潿洲5-3油田開發專案投產，該專案位於南海北部灣盆地，平均水深約35米，計劃投產開發井10口，包括7口生產井、2口注水井和1口注氣井。預計2026年將實現約10,000桶油當量/天的高峰產量，油品性質為中質原油。中海油擁有該專案51%的權益。事實上，中國渤海油田半年油氣產量首破2,000萬噸，南海東部油田上半年油氣產量超計劃完成。

根據公司官網，2025年上半年，中國最大原油生產基地渤海油田累計生產油氣達2,050萬噸油當量，首次實現半年產量突破2,000萬噸，進一步增強了中國海上油氣供應能力；同時，南海東部油田實現年度油氣產量挑戰目標的50%，原油與天然氣產量雙雙超計劃完成，調整井與措施井貢獻產量同比躍升，設備完好率再創歷史新高。

國際油價趨升 利好股價表現

中海油近期股價徘徊於10天線水平，波幅在17.5元至19元附近，受惠於公司最新發展消息，股份再次受到投資者關注，加上有報告指，經合組織庫存低於預期，主要是非經合組織國家及海上庫存增加。其次，由於閒置產能減少速度快於預期及全球GDP展望更穩固，預期未來三年期布蘭特油價公允價值上調3美元至每桶68美元。預期中海油股價短期內可上試更高水平，可多加留意。

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