興證國際

6月12日，滬深兩市三大指數極窄幅震盪。截至收盤，上證指數收報3,402.6點，漲0.01%，深證成指收報10,234.3點，跌0.11%，創業板指收報2,067.1點，漲0.26%，兩市共成交金額1.3億元，比上一交易日增加約百億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.80：1，其中漲停74家，較上一交易日增加1家；跌停5家，較上日持平。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額為18,189.18億元。

有色金屬、傳媒及美容護理板塊領漲，家電、煤炭及食品飲料板塊領跌。申萬一級行業板塊多數下跌，有色金屬上漲1.4%，板塊內英思特上漲20%，大地熊上漲15.21%，新萊福上漲13.07%；傳媒上漲1.33%，醫藥生物上漲1.27%，川網傳媒上漲20.00%；美容護理上漲1.31%，華業香料上漲19.99%。家用電器下跌1.77%，板塊內禾盛新材下跌3.64%，東方電熱下跌3.17%，*ST高斯下跌2.64%；煤炭下跌1.14%，食品飲料下跌1.13%。概念主題方面，光模塊、短劇遊戲、黃金珠寶、CRO指數等領漲，離境退稅、生物育種、飲料製造等指數領跌。

舊換新政策空檔期 不利家電股

兩市低開、窄幅波動，滬指收盤守住3,400整數關並勉強收紅盤，量能微增至1.3萬億元，有色金屬、傳媒、創新藥持續強勢，AI產業鏈的光模塊等再超預期，禁酒令對白酒板塊形成壓力，消費板塊內部新消費，創新藥、IP經濟、傳媒、美容護理等仍是新資金囤積的方向，傳統消費板塊包括家電等走弱，原因在於以舊換新首批額度用完之後存在空檔期。市場指數波動不大，行業板塊輪動迅速，中報窗口期臨近，聚焦業績和估值視角，內需新消費、創新藥、光模塊以及銀行保險券商等，宜低吸高拋，逢低配置。