資深財經評論員 黎偉成

紫金礦業(2899)的股東應佔淨利潤於2024年一季度達62.6億元(人民幣，下同)同比增長15.05%，扭轉2023年同期賺54.41億元減11.14%之況，亦比去年全年賺211.19億元增5.33%表現為佳，乃因金價於2024年明顯走高的支持。

正正因為金價處強勢，而紫金礦業主要產銷金錠及加工、冶煉及貿易金，故2024年一季度的業績有明顯提升。但紐約金價2024年5月3日收盤報2,302.9美元，跌54.08美元或2.3%，乃受美股「搬龍門」把壞消息當好消息辦，估央行減息而使商品跌價。

即使其未有披露於2024年一季度的具體產銷經營數據，但從2023年的業績報表，亦可見金價堅挺所產生的利好影響，特別是(一)金錠產品的收入於2023年全年(下同)達1,458.3億元同比增長38.33%，於整體營業收入佔比達49.69%，而分部利潤26.73億元增59.52%。(二)加工、冶煉及貿易金的收入達1,112.56億元同比增長16.64%，於整體營業收入佔比達37.9%，而分部利潤30.54億元更飆升8.75倍。(三)金精礦業務收入125.59億元同比增長5.9%，佔比4.26%，而分部利潤36.25億元減少38.9%。

巴以衝突推高避險情緒

此三項業務的收入於整體營業收入佔比共達91.87%，故金價對紫金礦業業務及回報有重大影響。國際黃金現貨價格於2023年收盤每盎司2,062美元，較年初上漲12%；全年均價為1,941 美元同比上漲 8%。金價上漲之因，主要為：(1)現貨金價2023全年之升，理由為去年10月以來受益於美國聯邦儲備局要降息預期不斷升溫，疊加巴以衝突短暫推高市場避險情緒。

(2)需求強烈：世界黃金協會數據顯示，全球黃金需求同比增長3%至4,890噸，刷新 2022 年創下的歷史最高紀錄。全球央行的持續購金行為有力提振了黃金需求，部分抵消了全球 ETF 需求疲軟的影響。央行於2023年黃金淨購買量為1,037噸，衝至歷史第二高位，僅比2022年的歷史紀錄減少45噸。

其他礦業的發展，(四)電解鋁收入98.1億元同比增長42.3%，分部利潤26.69億元減21.5%。(五)冶煉銅收入437.31億元同比增加6.21%，但分部利潤70.93億元則減少11.39%。(六)銅精礦收入216.63億元增7.84%，分部利潤117.86億元減少30.35%。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)

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