【紅籌國企/窩輪】金蝶走勢轉好可跟進

張　怡

港股昨日再現較像樣的反彈行情，觀乎有表現的板塊或個股也告增多。中資軟件股的金蝶國際(0268)昨隨大市反彈，收報12.14元，升0.6元或5.2%，為國指第二大升幅的成份股，亦令其50天線得以失而復得。

集團近年主攻企業管理雲SaaS服務，產品強化與生成式AI技術的融合創新，全方位搶佔大中小微型企業市場，並已取得理想的成效，在股價走勢已然改善下，料後市的反彈空間仍有望擴大。

金蝶較早前公布，截至9月底，雲訂閱服務年經常性收入(ARR)約26.7億元人民幣，按年升約40%，簽約企業包括東風汽車、山東黃金、福耀玻璃等。金蝶精斗雲等四項雲端產品，淨金額續費率（NDR）介乎86%至105%。NDR高於100%，意味現有客戶生意有增長。

野村發表研究報告指出，金蝶是少數內地軟件公司能夠在本財年保持強勁的收入增長，同時又認為公司近期在蒼穹(Cosmic)平台上推出GPT商業化方案，或是長期的推動力。該行維持對金蝶今年預測不變，但將明年及2025年的收入預測各上調1%，營運收入則上調1%至2%。

野村將金蝶目標價由14元上調至15元，即較現價仍有約24%的上升空間，此按現金流折現率作估值，相當於預測明年市銷率6.2倍，維持「買入」評級。另一方面，根據港交所(0388)資料顯示，北水於上周三(15日)一連三日再度增持金蝶，合共增持了771.5578萬股，截至11月17日收市，港股通共持有公司88,400.9萬股，佔已發行股份25.41%。可趁股價走勢轉好伺機跟進，上望目標為7月底以來阻力位的14.66元，惟失守50天線支持的11.1元則止蝕。

恒指博反彈留意購輪19504

恒指連跌兩日累挫逾620點後，股價昨日再現反彈行情，收市報17,778點，升323點或1.86%，亦令10天、20天及50天等多條平均線失而復得。若看好港股後市反彈行情，可留意恒指瑞銀購輪(19504)。19504昨收0.07元，其於2024年4月23日最後買賣，行使價20,100，現時溢價15.42%，引伸波幅25.77%，實際槓桿10.68倍。

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