【股市縱橫】提升小米生態AI 金山雲業績改善

韋　君

港股昨假後復市急跌2.6%，恒指退至17,300水平，科技股領跌，引致雲股受壓，金山雲（3896）下滑逾6%，回落至近月低位區域，該股服務AI生態發展正方興未艾，可留意低吸博反彈。

金山雲由金山軟件（3888)分拆於2020年在美國上市，2022年12月底以介紹形式在香港上市。金山軟件持股37.4%、小米（1810）持股12.25%、加拿大養老金投委會持股8.04%。金山、小米為集團系內公司，持股近50%。金山雲提供由不同產品組成的行業特定解決方案，涵蓋視頻、公共服務、醫療健康、遊戲和金融服務等行業。集團主要以直接銷售方式提供服務。

金山雲今年6月底止中期業績，總收入為40.80億元（人民幣，下同)，按年減少9.32%，股東應佔淨虧損為11.06億元，虧損按年收窄18.42%。 不派息。 整體毛利增加1.8倍至4.01億元，毛利率上升7.3個百分點至10.8。去年底負債率44%。

次季度毛利率創新高

市場關注其第二季業績表現則有明顯改善。受益於降本增效深化推進、客戶結構持續優化及小米、金山生態賦能，金山雲二季度盈利能力明顯提升，營收18.4億元，調整後毛利率持續上升至11.3%，創歷史新高，調整後毛利潤按年上漲超兩倍。其中公有雲實現收入11.6億元，毛利率顯著提升至5.2%，行業雲實現收入6.8億元，毛利率提升至21.7%。管理層表示，下半年堅持「技術立業」夯實核心能力、持續提升盈利水平。同時持續於AI領域發力，服務好小米金山生態，提升生態內戰略客戶服務水平。

金山雲昨收報2.42元（港元，下同)，跌0.17元或6.5%，成交522萬元，在業績改善下，現水平有收集博反彈價值，目標3.50元，跌穿2元止蝕。

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