香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）隨着保供穩價和穩增長政策顯效，今年開年工業生產略有回暖，利潤小幅回升。國家統計局27日發布數據顯示，1至2月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長5.0%，增速較去年12月份回升0.8個百分點，但處於近年同期偏低水平。專家預計，疫情衝擊、房地產市場低迷疊加高基數影響下，未來工業利潤放緩的壓力進一步加大，盈利不均衡下中小民企的償債壓力及流動性風險凸顯，後續需加大對中小企業的紓困力度。
國家統計局數據顯示，受益於工業生產的良好表現和價格支撐，1-2月規模以上工業企業營業收入大幅增長13.9%，但利潤增速僅為5%。一方面是受去年同期高基數的影響，2021年 1-2月工業企業利潤增長178.9%；另一方面，助企紓困等政策效果持續顯現，但地緣政治衝突升溫下原材料價格繼續上漲、加之需求端低迷，導致企業成本上升壓力明顯加大，對工業利潤形成主要拖累。
私企及外企利潤增速均負增長
受原材料價格高企影響，上游利潤增速大幅上升，中下游利潤增速下降。三大行業門類看，採礦業利潤繼續高增132%，製造業利潤增速由正轉負，下降4.2％，電力熱力等生產利潤增速連續7個月為負且降幅持續擴大至45.3%。與此同時，私營和外資企業同比負增長，同比分別下降1.7%和7.2%，遠低於國有及股份制企業。
國家統計局工業司高級統計師朱虹解讀數據表示，1-2月份，工業企業利潤增速受基數較高影響較去年全年明顯回落，企業成本壓力加大，利潤率和產銷銜接水平均有所下降；企業盈利改善仍不均衡，下游行業尤其是中小微企業利潤增長緩慢，企業生產經營還面臨不少困難和挑戰，工業企業效益狀況持續恢復的基礎仍不牢固。
民企償債壓力或將更凸顯
中信證券固定收益首席分析師明明分析數據表示，儘管1-2 月經濟數據總體向好，但工業企業利潤表現反映出上下游、國企和民企、大型企業和中小企業、宏觀與微觀感受冷暖不均的矛盾。在國內疫情散點多發、穩增長壓力再度上升的背景下，市場期待更加積極的政策應對，預計4月央行降準的可能性上升。
「上游大宗商品價格大漲導致上游利潤佔比對中下游企業造成擠壓，利潤格局未延續改善趨勢，警惕盈利不均衡下中小企業的流動性風險。」西部證券宏觀分析師張靜靜分析指，本輪疫情影響下，經濟復甦節奏放緩概率較大，1-2月民營企業資產負債率大幅度跳升，2月末民營企業資產負債率達到58.4%， 較去年底上升0.8個百分點，高於國有企業資產負債率1.4個百分點，未來民企償債壓力或將進一步凸顯。與此同時，疫情加大小型企業應收賬款壓力，小型企業應收賬款增速升至13.9%，遠高於大型企業0.4%的增長水平。在本輪疫情影響下，小型企業應收賬款規模增速或將進一步抬升，企業流動性壓力加大。
需減稅降費助中小企紓困
張靜靜認為，在當前小微企業上游原材料價格高企、下游定價能力偏弱以及槓桿率處於高位情況下，疊加疫情對企業經營的負面影響，後續或將通過減稅降費等多項財政支持政策，加大對中小企業的紓困力度。
浙商證券首席經濟學家李超關注到，私營及外資企業利潤同比負增長，民營企業利潤增速同比下降1.7%，回落幅度較大帶來隱憂，保市場主體政策仍需發力。
需加大力度穩外資外貿
財信研究院分析師胡文艷指出，2月末外企資產負債率為53%，較去年末下降0.6個百分點，反映外企資本開支放緩較多，投資擴張意願較低。這與國際地緣政治衝突升溫，全球不穩定不確定性因素增加相關，未來需要進一步加大改革開放與扶持力度，助力穩外資穩外貿。
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