金融街論壇年會北京開幕 金融監管部門擬出台系列措施 隔夜回購利率將成主要政策利率

為期四日的「2026金融街論壇年會」昨日（19日）在北京開幕，主題為「開放·合作·包容——共築全球金融發展新生態」，吸引來自全球40多個國家和地區的400多位重要嘉賓出席。中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長丁向群、中國證監會主席吳清、國家外匯管理局局長朱鶴新出席年會並發表主題演講。潘功勝在主題演講中披露多項即將出台的政策舉措，包括將設立應對非銀機構大額贖回的流動性支持工具、擴大常備借貸便利的適用機構範圍、推動債券市場互聯互通落地、出台金融支持建設粵港澳大灣區等國際科技創新中心的指導意見，並將進一步完善貨幣政策框架。

●文：香港文匯報 記者 李暢、馬曉芳、郭瀚林 北京報道

圖：香港文匯報記者 李暢

潘功勝在開幕式上宣布多項措施，人行將會同金監總局、中證監設立應對非銀機構大額贖回的流動性支持工具。這項工具的目的是建立債券市場穩定機制，構成人行宏觀審慎管理的一項新工具。工具綜合權衡防範金融市場體系的系統性風險和道德風險，在資管機構面臨群體性流動性風險、債券市場出現贖回—拋售負向循環的特定情景下啟用；與人行開展操作必須滿足宏觀審慎要求、提供高等級抵押品，防止金融市場定價扭曲、形成兜底幻覺，維護市場紀律。

擴常備借貸便利適用機構範圍

在完善流動性支持安排的同時，人行還將擴大常備借貸便利（SLF）的適用機構範圍。將進一步納入境內外資法人銀行，並明確全國性銀行適用同樣的操作安排，實現對境內存款類金融機構的全覆蓋。同時，推動銀行間與交易所債券市場互聯互通落地。「金融市場基礎設施之間的互聯互通，能夠便利債券跨市場發行和交易，促進市場流動性提升與價格形成，更好發揮金融市場價格發現和資源配置作用。」

金融市場開放方面，潘功勝指出，人行擬試點允許8家中資和外資人民幣境外清算行，根據國際金融市場實踐和交易慣例，在境內銀行間外匯市場開展自營交易，便利境外機構更深入地參與境內外匯市場，促進在岸和離岸市場融合發展。未來，將根據試點情況，進一步加大外匯市場開放力度。

貨幣政策框架轉型是漸進持續的過程

此外，潘功勝還提出，人行會同科技部等10個部門出台《關於金融支持建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心的指導意見》。人行將加快構建與國際科技創新中心核心功能和國際化定位相適應的科技金融服務體系，提升全鏈條、多元化金融供給水平，指導金融機構增強專業服務能力，加強區域內信息共享、標準互認和設施聯通，推動再貸款、債券市場「科技板」、跨境投融資等政策在有關地區加大投入和先行先試，助力打造高水平科技金融生態。

潘功勝在開幕式上亦就貨幣政策框架的轉型和完善作出闡述。他表示，貨幣政策框架轉型是一個漸進、持續的過程，近中期重點是更多發揮利率調控作用，並提出三項具體工作。一是進一步優化短端利率調控機制。為進一步提高利率調控的精準性，人行將研究擇機把公開市場主要操作品種的期限切換為隔夜，公開市場隔夜回購利率將相應成為主要政策利率。二是推動貸款利率定價基準改革。從比較單一地參考貸款市場報價利率（LPR）定價向更加多元的定價基準轉型。三是退出存貸款基準利率。下一步，人行將推動相關領域的計息依據以市場化利率指標替代。