（有片）A股行情回顧丨3417只個股上漲　2萬億仍是沒過的關（0908）

9月8日，A股三大指數走勢分化。上證指數報3940.55點，漲0.20%；深證成指報13703.21點，跌0.52%；創業板指跌1.15%；科創50跌1.52%；北證50跌0.97%。滬深兩市成交額1.96萬億元，較前一交易日增加143億元。全市場3417隻個股上漲、2026隻下跌；收盤漲停74隻。

指數分化、個股普漲——今天本質上是滬強深弱：滬指靠石油石化、煤炭等滬市權重撐住微漲，深市權重（新能源、消費電子龍頭）下跌拖累深成指與創業板指。存量博弈下，資金從擁擠的科技硬件流出，向低位板塊做高低切換。

被忽略的一點是，切換的去向並不只有資源品與農業。按行業看，當日漲停股中基礎化工16隻居首，傳媒8隻、農林牧漁8隻並列其後，煤炭、房地產服務、教育、鋼鐵、CRO同步走強。農業是這輪切換的重要一環，但不是全部。

量能：修復了，但斜率在鈍化

上周四（9月3日）成交1.76萬億，創下階段地量；上周五（9月4日）放量至2.03萬億，指數同步下跌；本周一（9月7日）回落至約1.95萬億；今日回升至1.96萬億。

關鍵在最後這一步：1.946萬億到1.96萬億，增幅不到1%，量能修復的斜率明顯鈍化。2萬億這道線市場不是沒摸到過——上周五放量時就站上去過，隨後兩個交易日又退回線下。顯然，上衝去容易，站穩難。

但是，上周五恰恰是在放量下跌中站上2萬億的。既然放量大跌也能過線，「過2萬億」就不應該是市場風格切換成立的充分條件。今日，地量之後的回補只能說明拋壓暫歇，不足以證明有足量的增量資金進場。

更可靠的確認要看三件事能否同步：

·量能站穩2萬億；

·上漲家數佔比能否連續維持在六成以上；

·領漲方向是否清晰到足以承接資金。

畢竟在當下的A股這個存量博弈的環境裏，一個方向的漲幅就是另一個方向的跌幅。

農業與化肥：天氣是催化，地緣才是主因

厄爾尼諾持續增強是本輪農業行情的重要背景。美國氣候預測中心已將今年10—12月出現超強厄爾尼諾的概率上調至95%；聯合國糧農組織數據顯示，8月全球食品價格指數升至2022年12月以來新高。

但把這輪漲價全部歸給天氣真的合適嗎？顯然不！比供給端更明確的是地緣因素：俄烏互襲港口與貨船，兩國黑海地區糧食出口近乎停滯，出口能力損失超97%。CBOT小麥期價創2023年3月以來新高、玉米創2023年8月以來新高……

漲價預期沿產業鏈向上傳導：亞盛集團4連板，敦煌種業8天5板，蘇墾農發漲停。農資端同步跟漲，川發龍蟒、金正大、赤天化、潞化科技等多股漲停。白糖方面，泰國糖業協會預計2026/27榨季產量或降至1000萬噸以下（上一榨季1200萬噸），降幅約17%，中糧糖業、保齡寶等糖業鏈個股走強——這是厄爾尼諾在東南亞一端的直接映射。

中東衝突推升風險溢價

就在剛剛過去的周末，美伊在霍爾木茲海峽互襲油輪與軍艦：美軍稱摧毀3艘伊朗油輪，伊朗革命衛隊隨即報復打擊與美方相關聯的船隻。9月7日，伊朗議長卡利巴夫警告，若美方再次襲擊伊朗資產，將打擊整個海灣地區的能源基礎設施。

國際油價藉此重回升勢。布倫特原油9月8日盤中一度升至約98.8美元/桶（9月7日盤中高點98.03美元，結算價97.31美元），創近六周新高；霍爾木茲海峽過去10日日均通航商船僅約10艘，為5月以來最低。A股油氣股集體上漲，中曼石油漲停，通源石油漲8.15%。

科技硬件承壓，分歧仍在

如果說厄爾尼諾給了農業漲價的產業邏輯、中東衝突給了資源品的風險溢價，那麼科技硬件則在調整中承受流出壓力。

半導體板塊表現低迷，華亞智能跌6.48%、燦瑞科技跌6.17%；消費電子、MLCC、液冷服務器跌幅居前；電子化學品走弱。

值得注意的是高盛的判斷。高盛亞太區首席股票策略師Timothy Moe在上周五（9月4日）的採訪中表示，市場低估了全球數據中心建設對存儲芯片需求的拉動時長，這一態勢2027年只會加劇，並將美國大型科技公司明年（2027年）資本開支預測從8000億美元上調至1.2萬億美元。

需要提及的是，上述判斷的落腳點是韓股KOSPI的12000點目標，並非針對A股。只是，當產業邏輯與短期資金流向相悖時，這個分歧本身就值得關注。

總之，今天A股的指數看似沒怎麼變化，但主角、配角變了。

只不過切換是否成立，不該只看2萬億這一道線——量能、廣度、領漲方向的清晰度，三者同步或許才算確認。

（文案、後期：文劼）