中國製造業PMI回升至49.8% 製造業新動能續向好 穩增長擴內需政策料加碼

受極端天氣影響減弱、宏觀政策發力、需求改善等因素帶動，國家統計局昨發布的中國8月製造業採購經理指數（PMI）回升至49.8%，高於7月0.6個百分點，但仍略低於榮枯線，不過，反映製造業供需的生產、新訂單及新出口訂單指數均重返擴張區間。專家表示，經濟回穩因素有所增加，但PMI指數仍在榮枯線下，當前應充分發揮各項存量政策效能，積極謀劃出台務實管用的增量政策，推動經濟回升動能進一步增強。預計隨着「穩增長、擴內需」政策的積極加碼，中國經濟料獲得上行動力，並帶動製造業景氣度進一步企穩回升。

●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道

國家統計局數據顯示，分企業規模看，8月大型、小型企業PMI各較前值回升1.1和0.5個百分點，分別報50.6%、47.9%，惟中型企業PMI較前值回落0.3個百分點至49.4%。當月，製造業PMI五大核心指標呈現「3升2降」格局。其中，生產指數按月回升0.5個百分點至50.4%，新訂單指數按月大幅反彈2.1個百分點至50.6%，原材料庫存指數按月下降0.2個百分點至48.1%，從業人員指數按月回落0.3個百分點至48.7%，供應商配送時間指數按月上升0.6個百分點至50.1%。

行業整體景氣度得到顯著改善

國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧解讀數據指，8月製造業生產和需求的同步擴張，進一步增強了企業的採購意願，採購量指數按月回升1.1個百分點至50.5%，重返擴張區間。當月，製造業新動能延續向好勢頭，裝備和高技術製造業PMI分別報51.4%、52.9%，結構優化升級態勢明顯。

另外，8月接受調研的21個製造業行業中，有16個行業PMI按月上升，表明行業整體景氣度得到顯著改善。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，極端天氣影響減弱，疊加「擴內需」政策持續發力，推動製造業供需同步改善，8月製造業PMI指數強於季節性。從分項指標看，需求端的改善快於庫存端，表明製造業內生動能邊際增強。與此同時，高技術和裝備製造業等新動能行業保持較高景氣度，消費品和基礎原材料等傳統行業運行也迎來積極變化，製造業行業的改善廣度有所擴大。

價格方面，受近期原油、有色金屬價格上行等因素影響，價格指數雙雙回升。其中，主要原材料購進價格指數環比上升3.4個點至56.6，為三個月高點；出廠價格指數升2.6個點至50.4，時隔兩個月重返擴張區間。

經濟下行壓力最大時段料已過

不過，8月生產經營活動預期指數仍呈下降態勢，較前值小幅下降0.3個百分點至53.8%；統計局調查顯示，反映「製造業競爭加劇」的企業佔比逾48%，較前值提升0.9個百分點，已連續兩個月上升。

展望未來，穆迪信用策略及標準部副總裁李秀軍認為，定向的財政支持、寬鬆的貨幣政策，以及強勁的出口和技術進步等，有助於抵消內需疲軟帶來的利淡影響，預計今年中國GDP同比增速或達4.5%，若年內貨幣與財政政策力度加大，且持續的AI周期帶動全球需求增長，中國經濟增速有望高於當前預測。中期維度看，創新和生產率的提升、有效的債務管理，料可支撐經濟保持韌性。

溫彬認為，綜合PMI數據走勢判斷，8月中國主要經濟數據有望邊際好轉，加之房地產市場即將迎來「金九銀十」銷售旺季，今年經濟下行壓力最大時段可能已過。