港交所傳放寬市值門檻吸引初創

香港文匯報訊（記者 周紹基）面對海外多家交易所欲延長交易時段競爭，港交所除有意審視其交易時間外，也在醞釀新一輪上市制度改革，昨日有市場消息指出，港交所研究將允許保密形式遞交上市申請的覆蓋面，擴至全部初創公司，同時降低上市市值門檻，以提升其國際競爭力，預計本月底將正式公布新措施。消息人士稱，港交所要與其他市場競爭，吸引初創公司在港上市，而允許保密申請及降低上市門檻是至關重要，大多數市場參與者都表示支持。

研將允許全部初創公司保密申請

據目前上市規則，特專科技公司（18C章公司）及生物科技公司（18A章公司），可以保密形式來提交上市申請。今年3月，港交所刊發《諮詢文件》，就一系列有關提升香港上市機制競爭力的建議徵詢市場意見，建議放寬至所有新的申請人，都可選擇以保密形式提交上市申請。

消息人士又表示，相關措施是港交所自3月起與市場參與者進行數月磋商的結果。至於同股不同權（WVR）及國際上市公司的市值門檻，可能也會低於港交所在3月提出的要求。

港交所發言人回應說，港交所一直致力於提升上市框架的競爭力。關於上市制度競爭力檢討的諮詢，目前正整理及分析收到的意見，並將於適當時候公布諮詢總結。

港交所早在3月，就有關提升香港上市機制競爭力的建議，徵詢市場意見，當中建議WVR公司最低市值門檻，由400億元減半至200億元；海外創新公司第二上市的最低市值門檻，亦由100億元降至60億元。

企業憂過早披露業務不利發展

有投行人士稱，所有上市申請人一旦在港交所遞交表格，都必須即時將初步招股文件，上載至港交所網站供公眾閱覽，招股文件內有申請人的歷史、業務模式及財務數據等，但此做法一直被初創企業詬病，認為過早披露核心資訊，容易讓競爭對手窺探商業機密，甚至因此要求而改往英美及新加坡等容許秘密遞表的市場上市。保密遞表機制便允許申請人待通過上市聆訊後，才向公眾披露初步招股文件，大幅降低初創企業赴港上市的疑慮。

市場人士認為，若港交所容許公司的上市申請，都以保密遞表形式完成，加上進一步降低同股不同權公司的上市市值門檻，料能吸引更多來自海外、規模小但具潛力的初創企業來港，而這項措施可視為自2018年香港放寬同股不同權公司上市以來，最大變動的改革，反映出港交所目前面對極大的全球競爭壓力。港交所去年成為全球新股集資額「世一」，但今年SpaceX完成高達750億美元（約5,850億港元）的重磅IPO，令納斯達克奪得上半年集資榜首。同時倫交所亦計劃設立新平台，提供24小時交易。