人行創設境外央行回購工具 便利離岸流動性管理

香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）中國人民銀行行長潘功勝昨日在陸家嘴論壇發表主題演講時指出，人民銀行將創設境外央行類機構回購工具。境外央行或貨幣當局、國際金融組織、主權財富基金都可以用中國國債等高等級債券回購的方式，從人民銀行獲得人民幣流動性，便利境外央行類機構的人民幣流動性管理和人民幣資產配置。

回應中國債券市場對外開放

人行公告稱，境外央行類機構指境外央行或貨幣當局、國際金融組織、主權財富基金。回購工具的操作方式包括質押式和買斷式。回購債券種類包括中國國債、央行票據、政策性金融債等人民銀行認可的高等級人民幣債券。回購期限包括7天、1個月、3個月。回購利率在公開市場7天期逆回購操作利率上加點確定。

人民銀行下屬媒體《金融時報》引述分析指，推出境外央行回購工具，是順應中國債券市場對外開放的需要。近年境外央行類機構以長期性、穩定性特徵，成為配置中國國債等高等級債券的主力，持有的人民幣債券規模近1萬億元。隨着持有量增長，境外央行類機構對於盤活人民幣債券存量、擴展短期人民幣融資渠道提出更迫切需求。此次境外央行回購工具的推出，回應了海外投資者的關切，有助於增強其長期持有人民幣資產的動力。另外，在國際金融市場波動或流動性緊張時期，境外央行類回購工具可以及時提供應急流動性支持，有利於維護、增強債券市場的穩定性。

潘功勝還提到，研究設立特定情景非銀流動性支持宏觀審慎工具。當債券等市場出現系統性壓力、正常流動性渠道受阻，機構群體性面臨流動性危機且可能引發系統性風險時，通過互換方式向非銀機構提供緊急流動性安排。

研設特定情景非銀流動性工具

潘功勝強調，機制設計將綜合權衡維護金融市場穩定運行和防範金融市場道德風險。「特定情景」意味該機制不是對非銀金融機構的常態化流動性供給；「防範金融市場道德風險」意味着非銀機構與央行開展操作必須滿足宏觀審慎要求，並須提供高等級抵押品。

另外，潘功勝還提出完善短端利率調控機制的兩項舉措，一是將臨時隔夜正/逆回購的操作利率區間由此前的70bp收窄為對稱的50bp，二是增加隔夜逆回購操作品種，更好地匹配銀行體系短期的流動性需求。