管控風險首選防禦板塊

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）展望後市，外電援引高盛美洲股票執行服務主管John Flood的話指出，美股正處在軋空階段，能源、大宗化工品、國防軍工等前期得益於戰爭行情的板塊，近期恐面臨回調壓力，而此前遭重度做空的可選消費板塊，特別是與住房行業相關的個股，短期有望迎來最持續的空頭回補行情。

申萬宏源資產配置團隊強調，短期地緣風險，以及長期AI對商業模式的顛覆風險，令美股個股波動率顯著增加。美股正從輕資產朝着重資產方向切換，由於資產周轉率去年第二季開始便見頂回落，今年美股估值提升空間預計有限。科技股布局方面，未來擁有數據壁壘、用戶習慣積累、監管壟斷優勢的軟件股有望率先迎來轉機，AI與傳統領域結合的機會同樣值得關注。

地緣政治波動 勿押注走向

股價反映的是市場預期。瑞銀CIO團隊提醒，近期市場受消息面影響而大幅波動，投資者應採取平衡型配置策略，切勿押注地緣政治事件的走向，避免倉促大幅調整戰略資產配置。倘若中東原油供給持續中斷，能源成本的抬升最終將影響消費者信心和經濟增長。策略上，建議把握全球股票中期上行機會，通過分散配置、對沖操作等措施，抵禦能源價格長時間高企帶來的風險。

管控風險方面，瑞銀CIO團隊建議，關注長期增長前景向好、受能源供應中斷影響較小的防禦板塊。除股票資產外，投資者亦可通過「到期本金贖回」策略，替代部分直接股票持倉，或者增加黃金及廣泛的大宗商品敞口等，強化全球投資組合的韌性。