（有片）A股一周評丨美伊不談了？A股下周怎麼走 三重不確定性一文看

2026年4月第二周，A股市場在外部地緣擾動與內部產業共振的雙重驅動下，走出年內最強單周行情。創業板指全周勁升9.50%，創2021年12月以來新高；深證成指大漲7.16%，創近一年半最大周漲幅；上證指數上漲2.74%，盤中重返4000點上方。兩市日均成交維持2.2萬億元高位，周五放量至2.34萬億元，資金活躍度顯著回升。

一、地緣博弈：從恐慌到修復

本周A股的核心變量，仍然是懸於市場之上的地緣政治陰雲。

周初，美伊宣布停火的消息為市場注入一劑強心針，風險偏好迅速修復。然而，停火後的變數層出——黎巴嫩遭襲、霍爾木茲海峽再度關閉，使市場在周中經歷劇烈震盪。周四，布倫特原油現貨一度沖高至每桶147美元，超過2008年金融危機前夕的高點，創下新的歷史紀錄，全球風險資產集體承壓。

但到了周五，市場情緒再度轉向樂觀。創業板指以3.78%的漲幅領漲全市場，滬指重返4000點，近3980只個股飄紅。資金用腳投票，完成了從「避險」到「追逐景氣」的切換。

二、產業邏輯：存儲芯片引爆科技行情

如果說地緣擾動是本周市場的「情緒開關」，那麼以存儲芯片為代表的產業景氣，則是驅動行情持續向上的「發動機」。

數據顯示，受AI算力爆發導致HBM對標準產能持續擠佔影響，二季度全球DRAM合約價預估季增58%至63%，NAND Flash合約價預估上揚70%至75%。存儲產業鏈熱度持續攀升，芯片ETF強勢上漲。

與此同時，鋰電池、光伏等成長賽道多點開花。寧德時代周五大漲近6%，逼近歷史高點，帶動創業板指刷新4年多高點。從政策端看，四部門聯合召開的科技金融工作交流推進會，強調「十五五」時期是科技強國建設的關鍵攻堅期，為科技成長主線提供了頂層支撐。

三、資金面：主力單日流入創年內紀錄

資金面的變化，進一步印證了市場風險偏好的修復。

數據顯示，本周主力資金累計凈流入179.85億元，其中4月8日主力資金凈流入531.57億元，創下2026年以來單日凈流入最高紀錄。融資資金本周加倉逾274億元，電子、有色金屬獲融資凈買入居前。

但值得關注的是，資金結構呈現出明顯分化。被動型ETF資金從大盤寬基向科創50、創業板指等高彈性標的遷移，顯示資金正在從「防禦」切向「進攻」。與此同時，後半周資金出現「早盤進攻、尾盤撤離」的短線特徵，表明多空博弈在4000點附近明顯加劇。

四、後市展望：以我為主　關注外部

展望下周，A股市場仍面臨三重不確定性：

其一，美伊談判破裂的後續影響。就在剛剛，4月12日上午，美國副總統萬斯在伊斯蘭堡宣布，美伊經過21小時談判後仍未達成協議，美方代表團將返回美國。談判破裂使脆弱的停火面臨更大不確定性，若美國選擇升級戰爭，或者伊朗選擇強硬回應，油價都可能再度反彈，對科技成長構成短期壓制。當然，目前依舊不能排除是美方某種極限施壓的努力，談判的藝術，博弈總是充滿對抗與虛虛實實。

其二，創業板指的技術壓力。周五創業板指放量大漲後，日線KDJ已出現高位鈍化跡象，指數漲速過快後存在震盪整固需求。

其三，一季報業績驗證窗口臨近。存儲芯片等漲價邏輯能否在財報中兌現，將成為後續行情持續性的關鍵檢驗。從歷史經驗看，Ａ股中業績好的股票與行業即便遇到外圍因素擾動，其回撤大概率也相對較小，反彈也大概率會領先一步。

綜合來看，在當下這個時點觀察，A股正處於「地緣擾動消化期」與「產業景氣驗證期」的交匯階段。市場從4月初的恐慌中迅速修復，展現出不俗的韌性，但反彈的高度和持續性，仍需油價走勢、資金持續性及季報驗證三大信號的共同確認。

文案、剪輯、後期：文劼