內地PPI同比時隔三年半轉正

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）中東戰事推高原油等大宗商品價格，疊加內地部分行業供需改善，推動內地工業生產者出廠價格指數（PPI）結束持續41個月的同比下降，於3月提前轉正。國家統計局昨發布數據，3月PPI同比上漲0.5%，較前值回升1.4個百分點，環比漲幅也擴大至1.0%，為48個月以來最高。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，3月受國際原油等價格大幅上漲影響，國內石油相關行業價格快速上行，是PPI環比漲幅擴大的主要原因。此外，2025年下半年以來，「反內卷」持續推進，部分行業供需關係改善，光伏設備及元器件製造、鋰離子電池製造等價格同比上漲。

料後續PPI持續回升

申萬宏源研究資深高級宏觀分析師屠強留意到，受美伊衝突影響，3月國際油價中樞上行至每桶85美元，油價飆升推動中國PPI同比提前實現「由降轉漲」。油價的上漲不僅推升PPI，更對石化鏈下游生產供給帶來影響，放大了中游和下游行業的PPI漲幅。同時，上月國際銅價雖有所回調，但稀土、鋁等其他有色金屬價格均錄得較大升幅，額外帶動PPI的向上改善。

屠強預計，如果5月原油現貨價格仍維持每桶110美元上方，4、5月中國PPI同比漲幅或進一步走升至2%左右，並將今年全年PPI同比漲幅預測值上修至0.2%。

廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金也認為後續PPI回升或有較強持續性。中東地緣衝突持續反覆，原油、有色金屬等核心大宗商品價格震盪上行，下游製造業、建築業需求也將進入旺季，中游行業用能和用鋼需求也將持續回升，將推動PPI同比漲幅擴大。

3月CPI同比上漲1%

另外，3月中國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1%，漲幅雖較前值回落0.3個百分點，仍連續半年保持正增長；CPI環比下降0.7%，較前值回落1.7個百分點，時隔3個月再度陷入負增長。董莉娟表示，上月CPI同比雖略有回落，但整體仍延續溫和上漲勢頭，CPI環比下降主要受到食品和服務價格季節性回落影響。當月不包含食品和能源價格的核心CPI同比增速放緩0.7個百分點至1.1%。