渣打料港股先低後高 美下半年或減息0.5厘

香港文匯報訊（記者 陳鍵行）渣打財富方案首席投資辦公室昨日發表次季環球市場展望，預期今年下半年美聯儲減息共0.5厘，環球經濟仍會進入「軟着陸」情景，並看好美國及亞洲（除日本外）地區的股市，其中對中國內地及香港市場維持正面看法。渣打北亞區投資總監鄭子豐昨日表示，中東衝突仍充滿不確定性，該行假設有70%幾率油價或在數星期內見頂，在此基礎情境下，恒指12個月內有機會回升至28,000點至29,000點，相較昨收報24,750點，即尚有最多逾17%潛在升幅。

投資者宜均衡配置環球股票

鄭子豐強調，中東衝突何時結束仍存在高度不確定性，若油價尚未見頂，或有更多數據顯示美聯儲不會在今年下半年恢復減息，港股可能進一步下探至21,500點至22,500點區間。他提醒，投資者適宜均衡配置環球股票，略微偏重防守型優質股多於增長股，當中偏好具有吸引力股息率和/或回購潛力的股份。

環球股市方面，他看好美國及亞洲（除日本外）資本市場，投資策略偏重於防禦型優質股票，尤其包括提出回購的企業，及高股息股。在增長型股票方面，則看好美國芯片股、中國台灣地區股票，以及恒生科技指數的成份股。美股方面，看好有AI結構性增長支持的美國科技股，建議集中配置受惠於AI、半導體上游行業企業。除科技股外，亦可配置國防、公用事業和醫療股。亞洲地區（除日本外），建議配置中國科技股，包括恒生科技指數及非金融國企高息股。

央行需求強勁支持超配黃金

該行維持超配黃金，金價中長線的目標維持在每盎司5,750美元。鄭子豐表示，近期金價下跌主要因投機性獲利回吐及部分新興市場國家為穩定匯率減持黃金，技術面顯示黃金已屬「超賣」。長期而言，地緣政治風險升溫及新興市場的央行強勁需求，仍為金價提供結構性支持。

利率方面，受油價上升推高通脹影響，多數原油進口國央行傾向加息，惟美國作為原油淨出口國，受油價衝擊相對較小，預計將逆勢減息。渣打原本預期美聯儲上半年減息，現已推遲至下半年，全年減息幅度預測為0.5厘，高於市場預期的0.25厘。該行調整主因在於，延遲減息將影響美國消費及就業數據，預料新任美聯儲主席將於5月、6月開始部署減息步伐，以穩定經濟前景。