LABUBU全球熱潮未減,泡泡瑪特(9992)2025年業績表現呈爆發式增長,收益按年增長184.7%至371.2億元(人民幣,下同),股東應佔溢利勁增308.8%至127.75億元,經調整淨利潤升284.5%至130.8億元,基本符合市場預期。董事會建議派發末期股息每股2.3817元,增加近2倍。然而,業績放榜後股價即轉升為跌,一度低見165.6港元,收市報168.3港元,大瀉22.5%,成交額244.6億港元。去年初至今,泡泡瑪特股價已攀升近九成,恒指則僅累升近三成。
●香港文匯報記者 周曉菁
集團主席及行政總裁王寧昨日在業績會上稱,去年業務發展迅速,是有史以來增長最快的一年,無論規模、利潤、員工數目,還是門店增長都非常快,甚至很多IP及品牌的影響力都是前所未有。集團目標今年營收增速不低於20%。
王寧:「今年是加油的一年」
他形容過去一年的經歷「好比一個新賽車手,迅速被拉到F1賽場」,在一個時速超快的過程中,「車手」和「賽車」都承受了巨大壓力,「整個過程都非常精彩,有很多收穫,也有很多經驗和教訓」,希望「今年進站換輪胎,是加油的一年」。
LABUBU所屬家族THE MONSTERS營收升3.7倍至141.6億元,營收佔比近四成。首席運營官司德透露,LABUBU將在下半年推出4.0系列和藝術家聯名系列,從中長期規劃來看,LABUBU也將有繪本、電影等內容形式,均處在籌備階段。據稱,品牌將與國際足聯(FIFA)聯名推出THE MONSTERS世界盃系列潮玩,主角為LABUBU。
4月推家電 明年擴建城市樂園
王寧強調,集團業務不只有LABUBU,其他業務帶來的增長依舊亮眼。未來將繼續推出多元化的產品,如預告4月將推出家電產品,並在京東等電商平台發售。
據悉,雙方的合作模式主要以代工模式生產,目前涵蓋電水壺、咖啡機、電動牙刷、吹風機等產品,現已進入大規模備貨階段。
司德還指出,泡泡瑪特城市樂園1.5期施工正在順利進行,預計今年夏天與大家會面。樂園2期擴建已在規劃中,預計於2027年啟動建設,增加以SKULLPANDA和星星人為主題的更多場景。
期內,集團收入增加,以及控制銷售成本,集團毛利率由2024年的66.8%,升至2025年的72.1%。市場分布來看,集團在中國市場全年營收208.5億元,同比增長134.6%;亞太市場營收增長157.6%至80.1億元;美洲飆升748.4%至68.1億元;歐洲及其他地區實現營收14.5億元,升506.3%,全球四大區域均實現三位數增長。
晨星發表評論稱,從銷售數據來看,LABUBU熱潮尚未消退,料泡泡瑪特需要更長時間才能有效實現跨IP多角化。目前已增加對授權業務和主題樂園營運的投入,但該行認為執行風險仍然很高。

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