花旗料重現通脹 今年中國GDP可增達4.7%

香港文匯報訊（記者 曾業俊）政府工作報告將今年內地經濟增長目標設為4.5%至5%，為1991年以來最溫和水平。花旗發表報告指出，目標符合市場預期，但考慮到當局強調「努力爭取更好結果」，強調「要促進消費價格溫和回升」，顯示「再通脹的希望」近在眼前，預期決策層以區間偏高水平為實際目標，估計今年內地名義經濟增速將由去年的約4%，回升至5%，實際經濟增長預測為4.7%，意味反映經濟整體價格變動的GDP平減指數今年將略升至正值0.3%。

冀年中出台支持政策

不過花旗認為，當局推出的財政政策規模未達該行預期，今年力度與去年基本持平，當中新發行的超長期特別國債（CGB）與地方政府專項債（LGB）亦與去年相同，主要力度仍依賴預算外政策融資工具發力；科技領域獲得政策高度關注，而市場普遍關切的消費再平衡相關政策，並未釋出更多新細節。另外，中央擬發行特別國債3,000億元（人民幣，下同），用於支持國有大行補充資本。花旗指，發債規模低於預期。該行相信，後續政策落地執行效果將是核心觀察重點，下次政策調整期為年中的政治局會議。

對於今年政府工作報告提及房地產市場的表述，花旗認為中央對房地產的定位體現在將房地產內容主要置於「改善民生」和「防範化解風險」部分。對於報告中再提「去庫存」，並首次提出「探索多渠道盤活存量商品房」，花旗指出，房地產回購存量及更新改造是後續關注重點，地方政府或可通過專項債加速回購與更新改造項目。

政府工作報告提出要加強初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。花旗認為，房地產約佔內地家庭資產的66%，是影響居民需求與信心的重要因素，因此穩定重點城市房價仍是必要。事實上，今年以來，內地二手房成交改善、掛牌減少、春節期間重點城市新房銷售表現更好，均反映市場積極信號。預計隨上海、北京、重慶、南京等地方層面的進一步放鬆及政府支持，新房銷售有望在3至4月份改善。