LABUBU聯乘玉桂狗下周推 泡泡瑪特偷步升

香港文匯報訊（記者 周曉菁）泡泡瑪特（9992）加速推新IP強化市場地位，將於下周推出「Key A未境之夢」系列，並在社交平台預告LABUBU將與三麗鷗（Sanrio）聯乘推出新系列，並先發布LABUBU x Cinnamoroll（玉桂狗）的版本圖片，惟網絡已流傳Labubu x Sanrio家族系列6款產品的圖片。泡泡瑪特股價昨曾升1%，收報207.4元，升0.6%。

泡泡瑪特近期頻頻推出新IP，如Supertutu和「放學後的Merodi」及各種聯乘系列。不過內媒《證券時報》以《泡泡瑪特新IP遇冷？》為題稱，泡泡瑪特新品推出以來市場反應平淡，銷量遠低其他熱門IP，二手交易平台成交價也處較低水平。不過知情人士回應指，新IP銷售整體表現符合預期。

潮玩產業業內人士指出，新IP首批訂單量通常不會過高，而是依據市場反應靈活調整後續營運策略。 IP需要長期深耕，只有「優質設計+高效運作+持續投入」三者兼備，才能打造出爆款IP。一旦IP獲得大眾深度認可，其生命力將遠超想像。

不能再靠單一IP 出海是另一主線

該報道還引述Dante Research創始人陳達稱，泡泡瑪特正在打破「單一IP依賴」魔咒，出海是其發展另一條主線，海外業務高毛利將成盈利核心引擎，尤其東南亞市場開始貢獻利潤，北美和歐洲市場加速擴張。

浦銀國際認為，年初至今泡泡瑪特在內地展現較強增長動力，尤其LABUBU以外IP產品海外市場快速擴張、內部營運持續本土化，及續推新產品，有望驅動今年以至長期海外收入增長。摩通曾形容LABUBU正發展成「中國版Hello Kitty」，稱LABUBU與Hello Kitty在角色和生意模式有不少相似之處，例如商品化、與更多國際知名品牌合作、建設主題公園等。