(香港文匯網記者 章蘿蘭 上海報道)瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)今日發表最新機構觀點稱,人民幣呈現溫和升值趨勢,該機構維持對人民幣「具吸引力」觀點。
瑞銀指,根據中國人民銀行上周五的公告,本周一起,遠期售匯業務的外匯風險準備金率將從20%降至0%。這有助於降低中國進口商的外匯對沖成本,因其需要在岸遠期市場買入美元並賣出人民幣,同時也向市場傳遞出央行不希望人民幣過快升值的政策信號。
「央行的做法與我們的觀點一致,即在經濟增長放緩且通脹偏低的環境下,決策者將維持貨幣政策寬鬆,因此人民幣升值步伐可能較為溫和,而非急升,」瑞銀強調,
「在全球資產偏好中,維持對人民幣的『具吸引力』觀點,無需對沖美元投資組合中的人民幣多頭敞口。」該機構並將美元兌人民幣2026年6月、9月和12月預測值分別下調至6.80、6.75和6.70,此前分別為6.90、6.80和6.80,並提出2027年3月目標為6.65。」
展望未來一年,瑞銀認為,人民幣升勢受到三大因素支持。首先,估值偏低,經通脹調整後的貿易加權匯率接近13年低點。其次,預計企業結匯需求將保持強勁,本土企業和投資者在2025年12月和2026年1月分別凈賣出1,355億美元和1,192億美元。過去12個月,中國月度貿易順差持穩於約1,000億美元,這將支持結匯勢頭持續。第三,政策面釋出支持人民幣穩步升值的信號,中國央行繼續引導人民幣中間價走強,這都為人民幣穩步走升帶來支撐。
「目前投資者的關注重點已從人民幣能否升值,轉向升值的速度,」瑞銀再度強調,預計人民幣將穩步升值而不是急升。「央行在1月份表示,2026年將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,保持人民幣匯率『在合理均衡水平上基本穩定』,這與中國當前的宏觀環境相符。此外,我們預計美聯儲再降息50個基點後將結束本輪寬鬆周期,從中美利差來看,美元兌人民幣也不太可能大幅下行。」

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