滬深北交易所出台四招助優質科企再融資

香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）滬深北交易所昨攜手優化再融資一攬子措施，針對市場長期呼籲的再融資靈活性和便利度不夠等問題，進行了集中「升級」。「政策包」主要涵蓋四方面舉措，首先是進一步支持優質上市公司創新發展；對經營治理、信息披露規範，具有代表性與市場認可度的優質上市公司，優化再融資審核，進一步提高再融資效率；支持優質上市公司將募集資金用於與主營業務有協同整合效應的新產業、新業態、新技術領域，投向第二增長曲線業務；及加強再融資全過程監管等。中證監有關部門負責人透露，未來再融資政策還將持續升級，持續提高包容性和適應性。

再融資是資本市場投融資功能的重要組成部分，在支持上市公司做優做強、促進資源優化配置等方面發揮着舉足輕重作用。然而再融資缺乏靈活性和便利度，長期以來一直是A股「短板」，亦是其與世界其它主流資本市場的差距所在。滬深北交易所昨公布優化再融資一攬子措施，積極回應市場關切，不僅進一步提高優質上市公司的再融資效率，並更好適應科技創新企業再融資需求，突出扶優、扶科的政策導向。

黨的二十屆四中全會提出，提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能。2025年中央經濟工作會議要求，持續深化資本市場投融資綜合改革。 在此背景下，新規將更好適應科技創新企業、以及創新型中小企業的再融資需求，提高對相關企業的包容性、適應性。

融資間隔期調整為不少於6個月

三大交易所優化再融資間隔期要求，按照未盈利標準上市且尚未盈利的科技型上市公司再融資，前次募集資金基本使用完畢或未改變募集資金投向的，融資間隔期調整為不少於6個月。存在破發情形的上市公司，可以通過定增、發行可轉債等方式合理融資，募集資金需投向主營業務。滬深交易所還同步就主板上市公司「輕資產、高研發投入」認定標準公開徵求意見。此外，三大交易所還明確，會優化再融資簡易程序負面清單，上市公司再融資申報材料可引用已公告內容。

引導資源加快向新質生產力聚集

市場分析指，此番滬深北交易所優化再融資，釋放了扶優、扶科的政策導向，加大對優質上市公司再融資的支持力度，引導市場資源加快向新質生產力領域聚集。在招商基金首席經濟學家李湛看來，優化針對科技型上市公司再融資的痛點發力，意味着中國資本市場正努力構建更加適配科技創新規律的融資服務體系。

值得留意的是，在提升再融資靈活性、便利度的同時，防風險、強監管仍被擺在突出位置。交易所還強調，會加強再融資全過程監管，壓嚴壓實上市公司信息披露第一責任人和中介機構「看門人」職責，建立交易所再融資預案披露工作機制，嚴防上市公司「帶病」申報再融資。