打造黃金交易樞紐 擴展大宗商品交易圈

聞正聲 時事評論員

當前全球政治與經濟不確定性升溫，黃金作為傳統避險資產的需求持續上升。在此背景下，特區政府正積極推進「國際黃金交易中心」建設，以鞏固和提升自身國際金融中心地位，同時發揮獨特優勢、服務國家發展戰略。從2024年首次提出打造「國際黃金交易中心」，到去年闡明實施方向，再到昨日於第19屆亞洲金融論壇上與上海黃金交易所簽署合作協議，公布設立由特區政府全資擁有的「香港貴金屬中央結算系統有限公司」（「港金結算公司」），香港正以系統性規劃與務實步伐，建設具影響力的黃金交易樞紐。

是次合作協議包括兩項前瞻性安排：一、建立香港黃金中央結算系統的高層次協作治理架構。「港金結算公司」董事會主席將由財經事務及庫務局局長擔任，上海黃金交易所代表則出任副主席，兩地攜手推動結算平台高效建設，並與國際接軌。二、開拓實物基礎設施協同及市場互聯互通新路徑，滬港雙方將探索依託上海黃金交易所實物倉儲管理體系，為香港本地及海內外市場參與者的黃金業務提供實物存儲服務，並探索為投資者參與市場提供業務便利與技術支援，構建真正一體化、高效開放的黃金生態圈。

香港具得天獨厚優勢

香港毗鄰內地這個全球最大黃金消費市場，與印度這個重要市場距離也不遠。香港與倫敦、紐約的時區有互補性，能有效串聯全球黃金交易市場，實現全球近24小時不間斷的交易。香港一直都是亞洲重要黃金交易樞紐，前身為金銀業貿易場的香港黃金交易所已運作多年，擁有深厚的市場根基與行業經驗。

為了切實打造黃金交易中心，香港交易所在2023年收購倫敦金屬交易所（LME），去年年初更成功加入LME的全球倉庫和交割網絡，藉「一國兩制」、背靠祖國之便，把內地和全球最活躍的金屬交易市場緊密連接，為發展國際黃金交易中心奠定堅實基礎。

特區政府去年11月與深圳市地方金融管理局簽署合作備忘錄，共同推進深港黃金領域合作，實現兩地黃金產業優勢互補。在此安排下，深圳可提供高質黃金冶煉服務，未來可構建「香港進口─深圳冶煉─出口海外」的聯動模式，吸引海外黃金精煉商來港，服務全球及區域市場。

外資看好香港黃金交易前景

不少外資企業早已看好香港成為「國際黃金交易中心」的發展前景。瑞士黃金精煉及交易公司MKS PAMP去年十月正式在港開設新地區總部，利用香港作為國際黃金交易中心的地位，擴展亞太地區業務。

此外，特區政府推動由香港機場管理局及金融機構在港拓展黃金倉儲，以三年超越2,000噸為目標，建造區域黃金儲備樞紐。2,000噸實物黃金儲量，相當於當前全球央行持有黃金儲備約5%，建成後將為黃金實物交割提供堅實支持。另一方面，機管局已立項擴展在機場的倉儲設施，規模將達至千噸級別，兼顧本地儲存、交割和過境轉運需求。

對香港來說，打造國際黃金交易中心，將為經濟添加增長動力。財經事務及庫務局局長許正宇在簽署儀式指出，今次與上海黃金交易所簽訂合作協議，體現特區政府堅定落實中央金融工作會議精神，推進高質量金融開放，促進香港與上海作為國際金融中心及黃金市場的協同發展。

黃金交易生態圈可帶動保險、檢測認證、物流等配套業務需求，同步擴充抵押、借用、對沖等衍生交易，逐步搭建完整生態圈，推動多幣種（包括離岸人民幣）的交易、清算、交割與監管體系，形成完整的黃金交易中心與產業鏈。黃金市場與大宗商品交易生態圈的構建，勢必強化香港國際金融、貿易、航運中心的聯動效應，提升整體競爭力。

推動香港經濟升級轉型

最新宣布建立的黃金中央清算系統，將解決場外交易清算不便的弊端，並可提升香港黃金交易及實物交割的可靠性及效率，降低交易成本，同時增加其流動性。

特區政府是次與上海黃金交易所簽署合作協議，是兩地長期衷誠合作的成果。香港和上海早於2010年已簽署《關於加強滬港金融合作的備忘錄》，目的是積極推進兩地金融合作和聯動發展。多年來，雙方一直同心協力、深化交流，始終以「加強兩地優勢互補和戰略合作」為前提，在加強各自競爭力和吸引力的同時，亦一同推動內地金融高質量發展。

就黃金交易方面而言，正如許正宇強調，與上海黃金交易所簽訂合作協議，開啟香港與上海攜手塑造全球黃金市場未來的新篇章。特區政府積極有為，必定會把握歷史機遇，搭建更堅固橋樑，激發創新，為全球投資者及經濟體創造持久價值。展望未來，隨着黃金中央清算系統建成、與上海黃金交易所簽訂合作協議後，跨境合作機制將不斷完善，香港發展成為與倫敦、紐約並駕齊驅的國際黃金交易樞紐指日可待。