堵塞監管漏洞 引導虛擬資產有序發展

陳穎峯 大灣區金融科技聯盟創會主席 大中華金融業人員總會副主席

財經事務及庫務局與證監會去年底聯合發表了「關於規管虛擬資產交易及託管服務的立法建議諮詢總結」，並且對虛擬資產「提供意見」及「管理服務」開始新一輪諮詢。這一系列措施，代表特區政府在將香港打造成全球領先的數字資產中心的道路上，補上了關鍵監管漏洞。

回望過去兩年，JPEX案的陰霾始終是香港金融市場一宗不光彩的歷史。這宗騙局涉及金額逾16億元、受害人數眾多，不僅暴露了當時缺乏相關的投資者教育，更清楚地揭示了監管缺失帶來的嚴重損害。

堵塞監管漏洞

JPEX案之所以能發展成大規模的案件，除了平台本身一早布局詐騙之外，遍布街頭的虛擬資產找換店，以及網上高調宣傳的網紅，充當了極其惡劣的「推手」角色。在缺乏監管的環境下，這些找換店成為了出入黑錢的洗錢溫床，而網紅則利用其影響力，在沒有牌照、不負責任的情況下肆意「叫賣」，誤導公眾。

是次諮詢總結及新一輪諮詢，正是針對這些痛點進行精準的「定點打擊」。

首先，針對俗稱「找換店」的虛擬資產交易服務，特區政府確立了發牌制度。這意味着，未來任何實體若要經營虛擬資產買賣業務，無論在線上或線下，都必須向海關或證監會申領牌照，並且嚴格遵守反洗錢及「認識你的客戶」等規定。這等於規範化了找換店的執業行為和資格，切斷了詐騙集團可能利用店舖進行銷贓和吸金的渠道。

其次，特區政府建議將「就虛擬資產提供意見」及「虛擬資產管理」納入監管，直接對標傳統證券業的第4類（就證券提供意見）及第9類（提供資產管理）受規管活動。過去，許多網紅美其名曰「分享」，實為「推介」，甚至代客操盤虛擬資產投資組合，卻無需承擔任何持牌人士的法律責任。新的立法建議，將貫徹一向的「相同業務、相同風險、相同規則」原則。未來網紅若果在公開渠道「帶單」或推薦特定幣種，必須具備相應的金融專業資格並受證監會監管。這是一記監管鐵拳，將徹底粉碎幣圈「喊單」的亂象，讓專業回歸專業，讓詐騙無所遁形。

同時，對於虛擬資產管理服務，監管部門建議不設「最低額豁免規定」。換言之，只要涉及代客管理虛擬資產，無論管理的資產規模多少，都必須領牌。這一點至關重要，因為許多幣圈騙局往往先從小圈子以「私募」、「代投」等形式開始，然後慢慢聚沙成塔。沒有豁免門檻，體現了監管當局對投資者保障「零容忍」的決心。

守住資產安全

除了交易、諮詢和資產管理，資產託管是整個生態圈的安全基石。監管部門對虛擬資產託管服務提供者提出了嚴格要求，包括必須隔離客戶資產、成立不少於1,000萬元的繳足股本、擁有300萬元的速動資金等。

在JPEX案發生後，市民對虛擬資產的信心跌至低點。要重建信心，唯有依靠完善的法治。清晰的法律框架是吸引國際頂級機構落戶香港的最大優勢。傳統基金、家族辦公室及國際銀行，只有在法規清晰、風險可控的環境下，才會大規模配置虛擬資產。此次立法建議，為香港虛擬資產市場「機構化」鋪平了道路。