【證券分析】投資2026年股票展望：人工智能時代的超額回報

撰文：柏瑞投資環球行業群研究主管及投資組合經理 Rob Hinchliffe／柏瑞投資環球股票研究總監及可持續投資主管 Kenneth Ruskin／大都會投資管理股票組合管理主管 Leo Harmon

美國七大科技股帶動全球股市於2025年再創新高，企業盈利表現普遍均勝於預期。我們認為2026年科技以外的行業亦具備投資機會，而靈活應變能力和創新將成為創造超額回報的關鍵。隨著盈利增長幅度擴大，主動型投資者應可把握市場定價失誤導致的投資機會。

人工智能持續主導增長引擎，帶動數據中心基建和雲端平台的巨額投資。我們預計由此衍生的需求，將令數據中心設備保持理想年度增長，工業股亦因此而受惠。

人工智能的影響力超越科技領域，正推動跨產業的自動化與近岸外判趨勢。有效利用人工智能提升生產力及取得競爭優勢的企業，如借助人工智能顯著改善業務營運，可望成為市場領導者。

電子商務和旅遊業大幅復甦，家居用品及消費必需品則表現滯後。非必需消費品開支仍然理想，但低收入消費者面對通脹壓力與福利削減的雙重衝擊，引發金融服務業隱憂，尤其於次級貸款領域。

健康護理業出現初步復甦跡象，新的定價協議及貿易協議緩解行業部分阻力。創新仍是行業的關鍵驅動力，預料新型癡肥療法及先進醫療器械將拓展市場機遇。然而，健康護理服務供應商仍面臨資金結構變動，與患者人口結構轉變帶來的挑戰。

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）