發揮耐心資本優勢 助力高質量發展

國家發改委等四部門昨日聯合發布《關於加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法》，首次在國家層面對政府投資基金的「投向哪、怎麼投、誰來管」作出系統性規範。這一舉措標誌着內地對產業引導資金運用邁向精準化、制度化新階段，也為香港特區政府旗下的港投公司（HKIC）等類似機構提供了重要啟示：如何在國家戰略大局中，更好發揮「有為政府」與「有效市場」的協同作用，推動香港產業升級轉型，並以國際化優勢服務國家高質量發展。

《辦法》明確提出，政府投資基金應「投早、投小、投長期、投硬科技」，聚焦培育新興支柱產業，支持小微民營企業與科技型企業孵化。這與港投公司當前戰略高度契合。港投公司行政總裁陳家齊早前強調，港投將繼續發揮耐心資本角色，重點布局人工智能、生命健康科技、商業航太等前沿領域，並積極培育本地私募與對沖基金生態。港投公司的投資方向，體現了對國家政策導向的主動對接，更彰顯香港在融入國家發展大局中的戰略自覺。

對港投公司而言，國家新規帶來三重啟示。其一，強化戰略定力，聚焦關鍵領域。國家級基金側重補齊產業短板、突破核心技術瓶頸，地方基金則因地制宜支持本地創新生態。港投公司雖非內地意義上的「地方政府基金」，但作為特區政府全資擁有的耐心資本，亦應立足香港所長，聚焦國家所需，在半導體、生物科技、綠色科技等戰略性新興產業中深耕細作。

其二，發揮「超級聯繫人」功能，促進跨境資源整合。國家新規鼓勵社會資本參與，並強調全國統一大市場建設。香港作為國際金融中心，擁有成熟的法律、會計、風險管理等專業服務體系，可協助內地政府基金實現規範化、國際化運作。同時，港投公司可憑藉其全球網絡，吸引高質量外資參與大灣區科創項目，形成「國家引導＋香港平台＋全球資本」的良性循環。正如署理政府經濟顧問林幗瑛早前所言，香港已從單純的「連接者」升級為「精準對接新機遇的增值平台」。

其三，構建全周期創科生態，破解中間斷層。過去香港創科企業常因缺乏中後期融資而被迫外遷。如今，港投公司透過直接投資與共同設立子基金等方式，已成功帶動每1港元投資撬動6港元市場資金，並促成多家企業上市。未來應進一步對接國家「投早投小」政策，與內地地方基金合作設立跨境孵化基金，打通從大學科研到產業化之路，真正實現「產、學、研、用」一體化。

當然，要讓港投公司更好發揮作用，仍需特區政府持續完善配套。例如加快解決創科中層人才短缺、活化創業板市場、降低生活成本以留住人才等。唯有軟硬環境並重，方能讓耐心資本真正孕育出「硬核成果」。