瑞銀看2026年亞洲市場改革

中國 股息收益看升

　中國在上市公司提升運營效率和盈利能力、積極落實市值管理措施、切實增強股東回報等方面已獲成效，特別是國企明確的派息政策，將為投資者帶來具吸引力的股息收益。那些致力於提升股東回報的上市公司，將繼續受益於投資者尋求收益和資本保值的需求。

日本 企業提升價值

　日本股票市場在「價值提升」方面表現突出，上市公司更積極部署多餘現金、開展股票回購、減少交叉持股，以及精簡資產組合。上述措施有助於提高股本回報率、有利於提升企業價值。上市企業資本效率改善，將在推動股本回報率和估值雙升。

新加坡 股票回購續增

　在政府、戰略投資者和金融機構協同支持下，上市公司短期有望推出增加股息、開展回購、結構重組等，聚焦股東價值的舉措。去年海峽時報指數股息支付率升至68%，優於過去十年均值，股票回購額亦錄十年新高，新加坡市場的「價值提升」將支持估值結構性上調。

韓國 立法提高回報

　為解決顯著的「估值折價」現象，去年韓國政府推行立法改革，並在散戶逐漸入場背景下，將政策重點轉向金融資產。未來韓國料續推動立法修訂，激勵企業提高股息和股本回報率。鑑於韓國股市有望納入MSCI發達市場指數，其「價值提升」措施對市場構成中期利好。