改革創新成效顯著 香港資本市場前景亮麗

羅兵咸永道昨發表香港IPO回顧及展望，2025年香港IPO集資額位居全球第一，預期2026年新股市場表現有望更上一層樓，集資額有望繼續排名全球三甲。儘管全球地緣政治不確定性持續增加，金融市場風險累積，但在「一國兩制」保障下，香港IPO市場活力強勁，香港金融市場作為國際資本避風港的功能更凸顯 ，亦證明香港努力推進市場改革創新成效顯著。香港主動把握機遇，積極識變應變求變，強化金融創科相互促進，服務國家高質量發展，前途將不可限量。

近年地緣政治緊張、保護主義抬頭，日前美國無視國際法，悍然入侵委內瑞拉，強行控制並帶走其總統，國際政經形勢更趨複雜。香港憑藉「一國兩制」的制度優勢，受惠於國家全力支持，香港國際金融中心地位非但未被動搖，反而不斷鞏固。

綜觀2025全年，香港共有119宗IPO，數量較2024年上升68%，集資額達到2,858億港元，大幅上升225%，居全球榜首。香港資本市場的活躍不止於新股市場。現貨市場2025年前11個月平均每日成交金額達2,307億港元，較2024年同期大幅上升43%。香港在全球金融中心指數排名中繼續保持全球第三、亞洲第一的位置，在金融科技、投資管理等領域也表現卓越。　

各主要國際機構對香港2026年的金融市場前景保持積極預期。目前有超過300家企業遞表申請在香港交易所上市，其中不乏大型企業。羅兵咸永道預測，2026年香港將有約150家企業成功上市，集資總額可能達到3,200億至3,500億港元。　

香港進入由治及興新階段，法治健全、金融基建良好，已成為國際和內地企業的首選上市地點，為各方創造共享繁榮的機遇。 香港新股集資的亮麗成績並非偶然，而是多年來積極推行制度建設、穩健監管與市場改革的成果，為資本市場繁榮帶來更多新突破。

港交所近年推出多項改革，包括2018年推出大型的「上市制度改革」，容許具同股不同權架構的公司上市，以及推出《上市規則》第18A章、第18C章等制度改革，為新經濟龍頭企業開啟來港上市大門，支持跨境資本流向創新領域；去年5月推出「科企專線」，進一步便利「專精特新」科企及生物科技公司申請上市；去年8月生效的IPO市場新規，被視為港交所自上世紀九十年代以來，對IPO申購制度的最大調整。

這些改革措施吸引了優質知名的內地和海外企業到港上市，也吸引了全球等地的長線基金、私募股權、對沖基金及主權財富基金積極參與，為香港資本市場的可持續增長奠定堅實基礎。近日，國產GPU領軍企業壁仞科技成功登陸港交所，成為港股18C章規則落地以來發行規模最大的新股；內地「AI六小虎」其中之一的稀宇科技超額認購約672倍。這些例子足以證明，本港資本市場改革激發活力、增強競爭力。　

新質生產力是國家「十五五」規劃建議的重點詞，以科技創新為驅動，成為國家高質量發展的核心抓手。香港繼續發揮資本市場優勢，優化制度設計，推動監管創新，提升市場效率，對接國家產業政策，必將進一步強化香港作為創科企業上市的全球樞紐地位，更好地以香港所長、貢獻國家所需。