摩根資管料美下周減息25點子

香港文匯報訊（記者 莊程敏）摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰昨於簡報會上表示，對於全球經濟及投資前景「審慎樂觀」，在聯儲局減息和持續「軟着陸」的狀態下，預計股票和高收益債等風險性資產表現不會太差。他預計美聯儲下周減息25點子，並在明年上半年再減半厘，而下半年在新任聯儲局主席上任後，仍有機會再出現減息。他又指，對內地及港股的表現樂觀，當中較看好科技板塊，若本地樓市繼續回暖，亦會帶動本地地產股及零售股向上。

明年AI行業內部分野更明顯

許長泰指出，內地「反內卷」措施遏止過度競爭，勢將推升不同行業的成本，最終加劇汰弱留強，只有業內實力較強的公司，盈利才可取得增長。「2026年是篩選優質股份的一年，因預期中美各行各業當中，強者與弱者之分野明年將更趨明顯。」不過，市場要實現雙位數回報的難度已相當高，投資紀律和靈活配置很重要。

他補充，科技巨頭需對AI模式的前景、使用率及盈利能力採取務實態度，並認真考慮用電量、電力供應和監管變化等風險管理問題，預計2026年將是AI行業內部分野更明顯的一年，建議投資者可留意美國銀行或金融股、電力股等行業。

他續指，美國明年上半年將迎來退稅，對當地消費市場可望帶來一次性刺激。他預計美國上半年經濟增長料介乎3%至3.5%；隨着有關刺激效應消退，下半年增長料放緩至1%至1.5%，屆時投資市場風險胃納料有所降溫，因此資產配置須以靈活為先。投資者明年下半年可考慮提升投資組合內的債券比例，又或增持投資級別債。他建議，投資者上半年繼續以「股六債四」的比例，下半年「股債各一半」，或以債券為優先的比例。