「內外有別」策略應對國際貨幣體系變革

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）國際貨幣體系正加速變革，美國通過發展美元穩定幣，維護美元主導的國際貨幣體系。內地經濟學家宋清輝認為，面對新形勢，中國應採取「內外有別」的措施加以應對，即對內鞏固並發展數字人民幣（e-CNY），對外積極參與國際監管合作與標準制定。

探索多邊央行數字貨幣橋項目

宋清輝表示，鞏固和發展數字人民幣方面，建議以安全、合規、可控的中央銀行數字貨幣（CBDC），有效替代並擠壓虛擬貨幣在零售支付、跨境小額支付等領域的生存空間。同時，利用數字人民幣「可編程性、可控匿名性」特點，構建更高效安全的反洗錢和反恐融資體系。

參與國際監管合作與標準制定方面，宋清輝建議，中國應繼續積極參與G20、FSB（金融穩定理事會）等國際組織關於虛擬資產和穩定幣監管的討論，輸出中國在風險防控方面的經驗與立場。另一方面，應積極探索基於數字人民幣或央行數字貨幣的M-CBDC（多邊央行數字貨幣橋）項目，推動構建更安全高效、成本更低的跨境支付體系，減少對現有虛擬貨幣支付通道的依賴。

上海金融與發展實驗室特聘研究員鄧宇提醒，當前國際貨幣體系加速變革，美國等正大力推行虛擬貨幣交易監管創新，包括發展美元穩定幣，其核心目的仍是「維護美元主導的國際貨幣體系」。針對上述變化，中國既要加強相關領域研究，更要緊跟監管，做到有備無患。他補充說，針對虛擬貨幣的監管，需要積極加強AI（人工智能）監管應用，並依託國際監管網絡加強治理。

專家倡五方面規避風險

香港《穩定幣條例》於8月1日生效，從監管框架角度出發，宋清輝倡從五方面防控風險。一是要求穩定幣發行方滿足資本充足、透明資產抵押、審計與儲備管理等高標準，禁止未經許可的「準貨幣」大規模流通。二是技術與法律並重，確保鏈下與鏈上身份貫通，限制匿名交易與混幣服務。三是將涉及外匯流動的穩定幣活動，納入外匯監管範疇，明確跨境使用場景和批准流程。四是當穩定幣體系面臨擠兌風險時，應有清晰的干預工具和明確的投資者賠償制度。五是將穩定幣發行和託管活動納入金融牌照管理體系，接受中央銀行或金融監管機構的直接監管。