【投資新策】從美減息預期升溫 分析MPF必備策略

IPP Financial Advisers Limited董事 彭永東

美國聯儲局主席鮑威爾上月於Jackson Hole經濟會議上的言論，以及隨後公布的美國經濟數據，令市場對聯儲局貨幣政策的預期有所轉向。綜合而言，市場近期快速將本月減息的機率調升，受此影響，債券收益及股市亦出現波動。

根據最新公布的美國數據顯示，8月份非農新增就業崗位僅約22,000個，遠低於市場預期，失業率亦回升至約4.3%。此數據反映美國勞動市場持續放緩，進一步強化了市場對9月降息的期待。這類宏觀變化也會通過資產價格與收益率傳導，對強積金（MPF）資產配置產生影響。

根據BCT數據顯示，8月25日，Jackson Hole會議後的首個交易日，錄得自今年6月以來第三高的基金轉換量。當天，「BCT 中國及香港股票基金」出現大額單日淨流出，幾乎抵消了前22個交易日累積的淨流入資金。不過，在隨後四個交易日內，該基金再次錄得淨流入，代表不少強積金成員積極調整和管理自己的退休投資組合。

若忽視對MPF戶口的主動關注和管理，可能會錯失市場帶來的寶貴投資機會。面對利率及經濟周期轉折，各位投資者管理強積金應注意：

（1）避免資金過度集中於單一市場，分散投資有助降低市場波動風險，保護投資組合價值。（2）對市場波動感到不安，建議根據個人風險承受能力，適度調整部分資金配置，轉向風險較低的債券基金或債券比例較高的混合資產基金。（3）密切關注強積金戶口的結餘變化及所投資基金的近期表現，同時留意其與整體大市走勢的相關性。

今年市場持續走高，投資者需定期進行投資組合重置(re-balancing)，以鎖定利潤並維持資產配置平衡。

分散風險比捕捉短期波動重要

在當前貨幣政策由緊縮轉向寬鬆、就業數據出現分化的背景下，持續維持長期投資紀律、關注投資成本以及實施分散風險策略，較試圖捕捉短期市場波動更為重要。

財富管理應以長期穩健增長為目標，並定期檢視個人風險承受能力，及時調整投資組合，以應對市場變化，確保資產持續健康增值。