美下季降息機會大 港銀或跟減P

香港文匯報訊（記者 馬翠媚）美息維持不變，符合市場預期，港銀亦維持最優惠利率（P）不變。有銀行界分析，料美下季減息機會大，建議今季加碼債券投資。不過，港匯昨再度觸發「弱方兌換保證」，金管局昨晨入市買入39.25億港元，為本輪第7度出手，銀行體系總結餘將跌至825.52億港元。金管局總裁余偉文昨表示，目前港美息差對套息交易仍具吸引力，未來可能會再度觸發弱方兌換保證，不過近日股市相關的港元需求甚殷，料會為港匯提供一定支持。

金管局入市買39.25億港元

美聯儲在香港時間昨清晨公布，維持聯邦基金利率目標區間於4.25至4.5厘。余偉文表示，有關決定符合市場預期，然而市場普遍認為美聯儲未來的減息步伐仍然存在較大不確定性，視乎美國通脹和就業數據的走勢，其中關稅措施以及財政政策等對經濟活動的影響尚有待觀察，不過他亦強調，本港貨幣及金融市場保持有序運作，未來局方會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。

近月港匯偏弱，金管局昨晨再度入市買港元。余偉文提醒，港匯未來可能會再度觸發弱方兌換保證，他解釋，港元供應在5月初強勁資金流入後保持充裕，其後市場對港元需求有所減少，套息交易令港匯走弱，而自6月底以來，港匯數度觸發弱方兌換保證，港元流動性逐漸縮減，港元拆息從低位溫和上升，但仍顯著低於美息，往後視乎港元資金供求變化、其他不確定因素包括美聯儲貨幣政策和美息走向、股市投資氣氛、外圍金融市場及環球資金流向等。

美息不變，滙豐、恒生、中銀香港等亦維持P於5.25厘不變，渣打香港P則維持5.5厘不變 。滙豐對上一次出手調整P為去年12月，當時減息 12.5 點子。經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，港銀去年3度減P，幅度及速度均高於市場預期，是次銀行因應美息走勢以及現時資金成本考量，未有調整P。他提到，銀行體系總結餘持續回落，使港元拆息（HIBOR）近月反覆回升，昨與供樓按息相關的一個月HIBOR報1.03厘，料HIBOR或挑戰1.5厘水平。

他續指，雖然HIBOR走勢反覆，不過美聯儲有機會於第4季首次減息，屆時或會有資金流入本港市場，緩和拆息上升壓力，美國「大而美」法案通過後，市場認為部分資金或流向亞洲區市場，料港銀會根據自身商業策略，不排除下調P，屆時料HIBOR亦有機會跟隨回落。

預期港美息差仍會較以往大

中原按揭董事總經理王美鳳則預計，年內美國有機會再次減息，未來息率走勢仍屬向下。至於香港方面，1個月HIBOR由5月17日低位0.52厘，逐步回升至近日持續於約1厘水平，她認為拆息溫和回升，令目前港美息差仍較以往拉闊至逾3厘，套息活動情況仍有待觀察，但預期港美息差仍會較以往大，加上美國於年內至明年仍處減息周期，料年內港息仍處下行走勢，本港按息料較主要在2厘多水平，整體低息環境延續。

恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡亦表示，最新的利率期貨顯示，市場對美國今年餘下時間減息次數的預期降溫，由6月初預測減息兩次，下降至現時的一次。環球股市方面，她提到，近3個月來受惠於美元大幅下滑，多個主要股票市場連續上升，於7月紛紛攀升至歷史高位。她提醒，若美元因貿易談判和聯儲局議息會結果而出現更急速的反彈勢頭，料股市短期內可能出現更多獲利回吐盤，因此在投資部署上，她建議第三季加強債券投資，同時偏重高股息板塊以增強整體投資的防守性。