中共中央政治局會議（簡稱會議）對下半年經濟工作進行部署，要求宏觀政策「持續發力、適時加力」及「政策取向一致性」。

經濟學家宋清輝表示，為確保「十四五」圓滿收官，下半年政策將圍繞「穩中求進」總基調，在保持宏觀政策連續性基礎上，更注重政策精準發力、結構優化和風險防範。未來五年是各項改革和發展任務的集中攻堅和全面推進期，經濟工作不再簡單追求GDP增速，而是更關注經濟增長的質量、效益和可持續性。他續稱，鑒於會議要求「保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性」，後續政策制定和執行將更敏銳洞察趨勢、及時調整，以應對不確定性，不斷提高政策精準性及有效性。

下半年幣策續「適度寬鬆」

廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金預計，下半年中央有望依據國內外經濟形勢變化，再度出台相關增量政策，加強宏觀調控力度；其中，財政政策重點是聚焦政府債券發行和使用，推進政府投資項目加快落地，提升資金使用效率。保持流動性充裕方面，下半年貨幣政策將續「適度寬鬆」，推動社會綜合融資成本穩步下行，必要時或再次降準降息。

未來「反內卷」三着力點

申萬宏源證券研究所總經理王勝提醒，「反內卷」是建設全國統一大市場政策的延續，此次會議雖未提及「反內卷」三字，但相關具體工作要求卻更清晰。他解釋，4月會議曾提及「加快推進全國統一大市場建設」，本月會議措辭將「加快」改為「縱深推進」，明確要「推動市場競爭秩序持續優化」。他判斷，未來「反內卷」工作將在三方面體現，即在行業端「推進重點行業產能治理」，在企業端「依法依規治理企業無序競爭」，在政府端「規範地方招商引資行為」，這些均在強調「反內卷」工作的落地執行。

首提「資本市場包容性」

值得一提的是，此次會議還特別提及資本市場話題，要求「增強國內資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩向好勢頭」。王勝補充說，4月會議在資本市場方面要求「持續穩定和活躍資本市場」，本月會議除特別提到資本市場「吸引力」外，首次提出「資本市場的包容性」，表明中央對資本市場健康發展的持續關注。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍相信，未來國家或通過提振股市，推動新一輪牛市行情的出現，借此增加居民財產性收入。他說，下半年以來A股指數進一步回升，加之政策信號暖風頻吹，市場資金面逐步改善，「滬指已站上3,600點關口，中國資本市場正迎來一輪慢牛、長牛行情，是新一輪牛市的起點」。

●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道