【股市領航】粵海投資核心業務穩健 長期價值彰顯

潘鐵珊 香港股票分析師協會副主席

粵海投資（0270）2024年的財務表現展現出穩健的經營實力和多業務協同增長的亮點。根據最新財報，集團全年實現綜合收入逾185億元（港元，下同），歸屬於集團所有者的綜合溢利逾31.4億港元，同比增長0.6%。在宏觀環境壓力猶存的背景下，集團通過核心業務的穩定表現和財務結構的優化，展現了其長期價值。

水資源業務收入穩定增長

首先，水資源業務是公司業績的核心驅動力。2024年，香港供水業務收入逾51.3億元，同比增長2.4%。東深供水項目的稅前利潤為逾34.6億元，同比增長3.8%，其他水資源項目的稅前利潤也保持穩定增長。根據最新的供水協議，集團2025年和2026年的封頂水價收入預計將進一步提升，確保未來收入的穩定性。

其次，集團財務狀況的改善是另一大亮點。2024年，有息負債從424億元降至239億元，資本負債率從77.3%降至30.9%，財務槓桿顯著降低。這種財務優化不僅提升了集團的抗風險能力，也為未來的業務擴張提供了更大的空間。

其他業務板塊亦表現亮眼。物業投資及發展業務收入同比大幅增長，前三季度收入達40.43億元，同比增長207.5%，顯示集團在房地產市場的策略調整取得顯著成效。此外，能源業務的稅前利潤同比提升37%，酒店和百貨業務也實現了穩健的稅前利潤增長。

總體而言，粵海投資在2024年通過核心業務的穩健表現、財務結構的優化以及多業務協同發展，展現了其長期投資價值。未來，隨着香港供水業務的持續增長和財務槓桿的進一步降低，集團有望迎來新的價值重估。可考慮於6.35元買入，上望7.8元，跌穿5.6元止蝕。

（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份。）