曾永堅 椽盛資本投資總監

中國人民銀行等六部門近日聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》，提出強化結構性貨幣政策工具激勵，加大對服務消費重點領域信貸支持。當前市場關注國家7月會否發布大規模刺激經濟政策信息。

展望下半年，隨着市場預期美元將持續走弱，環球資金將持續從美國分散配置至其他地方，而A股及港股市則略低於平均水平，兩者中，A股表現仍然落後，當前「A-H溢價」降至近五年低位。然而，香港銀行同業拆息（HIBOR）持續走低繼續有利於港股的中資股表現。

環球資金增持港股的邏輯主線將由上半年的估值修復轉為業績引導，即企業的盈利能受惠宏觀經濟發展而本身的持續競爭優勢與技術能力能轉化為盈利增長的驅動力，將成為資金追捧的對象，當中業績前景佳而仍享估值優勢的股份，建議投資者繼續採取逢低吸納的策略。

逢低吸納業績佳增長股

筆者首選如下：騰訊控股（0700）、中國移動（0941）、華潤電力（0836）皆會繼續受惠內地加速發展AI的大趨勢，後兩者的預期息率逾6%，更可增加大盤遇逆風時投資組合的抗跌能力；美的集團（0300）將得益於內地消費政策加碼；港交所（0388）則繼續成為環球資金繼續回流港股的業績受惠者。

（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）