涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理

正所謂一波未平，一波又起，繼早前美國總統特朗普開打的關稅戰未有預期效果後，近期無論對內對外，似乎都有各樣挑戰。顯然，問題的核心，一直都圍繞着美債危機。當日要搞關稅戰，不惜以各樣不合常理之說為其護航，除了要扭轉貿赤以至製造業回流等理據，說到底，不就是要以此手段，脅迫所有美國貿易夥伴主動示好，給予美國更多好處，希望直接間接地減低美債危機。

近日美國稅改方案出台後，人稱特朗普第一老友的馬斯克公開跟其反目，其中一個理由就是稅改反而增加稅負以至開支，有違當初他加入政府效率部大力節約的原則云云。當然，這些都是冠冕堂皇的理由，真實情況如何，外界很難得知。

特朗普作風 關係難改善

美國總統特朗普與TESLA創辦人馬斯克公開決裂，外界看好戲之外，對於去年競選至今，一度關係密切，甚至位極人臣，拜相封侯的馬斯克，如今批評特朗普稅改方案，以至辭職後，拖累其公司股價大跌，不勝唏噓。不難發現，特朗普的行事為人，就是如此擺明車馬，可以運用的權力和勢頭，無不用盡，順我者昌，逆我者亡，拿了一串白宮金鎖匙，還不識好歹，掉轉槍頭，自然有後果，以為穩袋的政府合約，以後別指望了，一概取消可也。

正因為特朗普這種作風，即使當前中美通話，外界不無疑慮，究竟雙方關係有否改善空間和餘地。誠然，美國希望中國加快批准出口那些具有戰略意義的稀土，但誰保證收到稀土後，美國馬上給你一點顏色好看的？

無論如何，經過整個周末，似乎外界無止境的討論後，仍未有較為像樣的答案，這個謎團仍在困擾不少人。不要忽視相關消息，因為作為特朗普今次競選連任的重要財政來源，原定馬斯克仍有逾億美元可以投入為其中期選舉，共和黨人馬上知道危機，然而，兩人似乎無意修好，外界只能順着劇情繼續去估。

屢籲減1厘 只因政府債重難捱

值得留意的是，特朗普聲言不打算在短期內跟馬斯克交談，但馬上再度向美聯儲主席鮑威爾發言，多番公開呼籲立即減息1厘云云。兩者之間，有何關係？顯然，特朗普深明當前的美國財政危機，關稅戰救不了多少，只能在稅改方案動手腳，不減反加，而債息多少關乎之後能否捱得下去。

可以肯定的是，關稅戰的如意算盤打不響後，剩下來可以走的棋不是太多，誠如美國對沖基金大人物達里奧著書立說所指，美國政府必須把預算赤字減至GDP的3%，並透過大幅度加稅（不是如當前般減稅），削開支（不是如當前般增開支），並降息（不是如當前般維持不變），才有可能解決當前困局。問題是，各種政經民生壓力在前，看來如此可行的方案，未必容易達成。觀乎此，美元美債實難看好。（權益披露：本人為證監會持牌人士，本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股。）

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