香港文匯報訊（記者 岑健樂）美國總統特朗普自4月開始對全球多國發動關稅大戰，為全球經濟與金融市場帶來不確定性。光大證券國際昨日預期，下半年各國貿易談判持續，全球主要央行將維持寬鬆貨幣政策穩定經濟增長表現，環球經濟有望有序平衡。該行並預期下半年內地將進一步加強對內需消費、資本投資等領域的支持，內地全年經濟可望平穩過渡。該行給予今年下半年恒指目標25,000點，較現水平有逾6%升幅。

關注中美貿易關稅談判進展

光大證券國際證券策略師伍禮賢昨在記者會上表示，下半年中美貿易關稅談判進展將成為影響港股市場發展的重要因素，這個不確定性導致目前市場降低港股今年整體盈利的期望值。但在股市走勢層面，上半年港股回落已較大程度地反映這些不確定性。

該行預期下半年外貿政策環境具改善空間，但貿易數據的表現將有所滯延。因此，下半年內地總體經濟增長表現，將主導港股走勢。另一方面，預期下半年外圍利率環境將重新進入下降周期，從而在資金面上，對內地及香港市場帶來利好支持。但與上半年DeepSeek橫空出世帶動市況急升、隨後急回的情況不同，預料下半年港股波幅將縮窄。

該行指出，從估值因素來看，港股目前預期市盈率接近並略低於過去5年平均值，同時恒指的股息收益率亦處於3至4厘的均值區間，反映港股目前整體估值仍處於相對合理的範圍。

至於下半年，基於外貿環境具改善契機，以及內地已經開啟新一輪對內循環經濟的刺激政策，該行預期港股下半年將平穩向上，恒指最高目標可看25,000點，此與去年12月該行對全年港股所定的最高目標水平一致。

在可關注板塊方面，科技股估值重估過程料尚未結束，同時與內需及工業製造關係密切的行業，料在下半年將有不俗表現。該行認為可重點留意內需消費、創新科技、新能源車、傳統火電四大板塊，至於看好股份包括：康師傅（0322）、同程旅行（0780）、騰訊（0700）、嗶哩嗶哩（9626）、比亞迪（1211）、零跑汽車（9863）、華能國際電力（0902）及華潤電力（0836）。

金價下半年或高見3650美元

光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻則表示，近日國際金價受獲利盤影響而走勢反覆 ，但受全球新一輪貿易戰影響，市場擔憂美國經濟步入衰退，投資者仍傾向將黃金作為避險資產配置，加上最新利率期貨顯示，美聯儲大機會在9月進行減息，令美匯指數橫行偏弱的趨勢逐漸形成，都有利於國際金價的表現。該行預計下半年金價有望再創歷史新高，目標價為每盎司3,650美元。

另外， 湯麗鴻指，日本央行早前公布會議意見摘要顯示，部分委員認為，如果美國關稅問題進展趨於穩定，日本仍有望恢復早前啟動的加息周期，加上美國總統特朗普任內實施的政策，可能會再次促使市場避險情緒升溫，因此該行看好日圓在今年下半年的走勢，預料日圓兌美元可能會進一步升值至135水平，較現水平有大約5%的升幅。