韋　君

港股今日假期後重開，而內地股市仍處於五一黃金周長假期休市（下周二復市），港股交投料縮減。周三美股曾受首季負增長0.3%影響，為3年來首次萎縮，引發道指曾急跌780點，惟尾市倒升141點或0.4%，收報40,669點；標普升近0.2%，收報5,569點；納指微跌近0.1%，收報17,446點。市場重燃對美聯儲6月起重啟減息周期的憧憬，外圍股市昨日造好，日股升1.13%，有利港股今日延續上升走勢，向22,400點推進。

部分內險股在周三有突出上升表現，首季業績表現強勁成推動力，車險龍頭中國財險（2328）挺升3%尤為矚目，今日假期後復市續看高一線。

首季淨利潤增93% 中國財險續強勢

中國財險周二收市後宣布，2025年一季度，公司實現保險服務收入逾1,207.4億元（人民幣，下同），按年增長6.1%；實現淨利潤逾113.1億元，按年大增92.7%。季內，公司實現原保險保費收入逾1,804.2億元，按年增長3.7%。業績報告顯示，公司機動車輛險實現保險服務收入逾743.3億元，按年增長2.8%；非機動車輛險實現保險服務收入逾464億元，按年增長11.7% 。

集團季績表現強勁的原因在4月中旬發布盈喜時已提及，預料今年首季純利同比將增80%至100%，主要受益於一季度資本市場整體回暖，公司配置結構的優化放大了市場上漲的正向效應，總投資收益按年增幅較大。

事實上，今年1月以來，內地推動中長期資金入市及放寬保險企業股權投資比例等舉措，除有效穩定股市表現外，隨着首季股市上升，險企投資資產亦水漲船高。此外，內地大力提振消費，今年延續汽車以舊換新政策，財險企業業績增長的基本面持續向好。

大行續唱好維持「跑贏」評級

中金最新研報表示，考慮到中國財險此前提質增效等措施效果顯現，上調公司2025/2026年度每股盈利 9.1%至9.5%，每股盈利預料為1.56元至1.61元，維持跑贏行業評級，上調目標價5%至15.5港元。

中國財險周三收報14.3元（港元，下同），升0.42元或3%，成交金額為5.23億元，沽空率只為6.2%，好友大戶佔主導。現價市盈率約9.3倍，息率4.06厘，市淨率1.1倍，季績表現彰顯其估值上升空間仍大，有望上試15.2元新高。該股去年度末期息0.332元人民幣的除息日期尚未公布，而上年度則為7月5日除息及8月9日派息，現價計的末期息利率為2.46厘，也成為支撐該股近日造好因素之一。

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